Invertir con Sore

Durante mucho tiempo, los planes de pensiones han sido considerados como uno de los productos más populares en términos de ahorro e inversión. Han gozado de gran reconocimiento y han sido ampliamente promocionados por entidades bancarias como la opción principal para ahorrar.

En esta ocasión no voy a meterme como tal a defender o a criticar la inversión en planes de pensiones, pero tras explicar en qué consisten los planes de pensiones indexados, sí que daré un poco mi punto de vista e intentaré exponer las ventajas que tiene invertir en este tipo de planes de pensiones.

¿Qué es un plan de pensiones indexado?

Un plan de pensiones indexado se caracteriza por seguir una estrategia de inversión pasiva, en la cual se replica un índice de referencia como puede ser por ejemplo el SP500 (mercado bursátil de los Estados Unidos).

Por lo tanto, los planes de pensiones indexados se enfocan en emular el rendimiento del índice de referencia elegido. La característica principal de estos planes es reconocer la eficiencia de los mercados financieros y la dificultad de los gestores de fondos para superar a los índices en el largo plazo. En lugar de realizar selecciones individuales de valores o operaciones frecuentes, los planes de pensiones indexados invierten en una cartera diversificada de activos que reflejan la composición del índice de referencia.

Los planes de pensiones indexados presentan costos de gestión considerablemente más bajos en comparación con los planes de pensiones tradicionales o gestionados de forma activa.

La razón de esta diferencia radica en que no requieren de un equipo dedicado a la toma de decisiones de inversión, ya que la gestión se realiza de manera automática a través de la inversión en un fondo diversificado de activos.

En resumen, los planes de pensiones indexados resultan atractivos para los inversores que buscan una opción de inversión más sencilla y económica. Al replicar el rendimiento del índice de referencia, se obtiene una cartera diversificada que se beneficia de la eficiencia del mercado.

Ventajas y desventajas

Ventajas:

• Los planes de pensiones indexados (al igual que los planes de pensiones tradicionales) ofrecen beneficios fiscales al momento de hacer la declaración de la renta en España. Es posible desgravar la cantidad aportada de la base imponible del Impuesto sobre la Renta de las Personas Físicas (IRPF).
• Además de los beneficios fiscales, los planes de pensiones indexados se destacan por su buena diversificación y su enfoque global en las inversiones. Esto permite una distribución adecuada de los activos en la cartera.
• Las comisiones de este tipo de planes de pensiones son más bajas en comparación con los planes de pensiones tradicionales.

Desventajas:

• Como prácticamente cualquier tipo de producto de inversión, existen riesgos asociados a los movimientos generales del mercado en los planes de pensiones indexados (también en los tradicionales). Al igual que cualquier inversión en el mercado de valores, si el índice de referencia experimenta una disminución, el valor del plan de pensiones indexado también puede disminuir.
• Cuando se rescate el plan de pensiones (cuando se vaya a recuperar el dinero), habrá que tributar el IRPF como rendimientos del trabajo. Por lo tanto, depende la manera de recuperar dicho dinero, puede que lo que nos hayamos beneficiado previamente desgravando acabemos teniéndolo que abonar en este momento diluyéndose así una de las mayores ventajas que se venden junto a un plan de pensiones. Es decir, al final, el beneficio de la desgravación actual o tendremos que pagar más adelante cuando vayamos a retirar el dinero del plan de pensiones.
• Además, como cualquier plan de pensiones, es importante tener en cuenta que no se puede recuperar el dinero invertido de forma inmediata. Se deben cumplir los plazos establecidos antes de poder disponer de los fondos.

Dónde contratar un plan de pensiones indexado

Existen diversas plataformas donde contratar un plan de pensiones indexado, y algunas de las más populares a día de hoy serían InbestMe o Myinvestor.

Como soy cliente de Myinvestor, voy a exponer únicamente dos planes de pensiones indexados que ofrece a día de hoy y a los cuales se puede empezar a invertir con un mínimo de 10 euros.

• MyInvestor Indexado S&P500 PP, es el plan indexado al índice norteamericano.
• MyInvestor Indexado Global PP, el cual invierte en acciones globales.

En el primero de ellos pondríamos todo nuestro dinero en las mayores empresas que cotizan en Estados Unidos, así que aportado 1.000 euros estaríamos invirtiendo 75 euros en Apple, 70 euros en Microsoft, 30 en Amazon, 27 en Nvidia, 20 en Google, y así sucesivamente hasta invertir cada uno de esos euros en las mayores 500 empresas de los Estados Unidos.

Si escogemos aportar al Indexado Global PP, si aportamos 1.000 euros estaríamos invirtiendo en las mayores empresas a nivel mundial. En este caso, 52 euros irían a Apple, 43 a Microsoft, 20 a Amazon, y así sucesivamente hasta invertir cada euro en las empresas de más capitalización del mundo.

Las comisiones totales para cada uno de estos dos de pensiones indexados no superan el 0,3% anual. Sinceramente, este plan Indexado Global me parece un producto buenísimo diversificándonos en todo el mundo a comisiones irrisoarias.

Mi opinión

Ya he comentado en entradas anteriores que no soy muy amigo de los planes de pensiones, y prefiero invertir directamente en fondos de inversión. Prefiero no beneficiarme actualmente de desgravarme (ventaja que tienen los planes de pensiones) y no tener que tributar de la manera que tributa un plan de pensiones cuando vaya a retirar el dinero. Por lo tanto, si empezase a invertir hoy mismo, directamente me decantaría por hacerlo en un fondo indexado al SP500 o al MSCI World (países desarrollados) tras abrirme cuenta en MyInvestor. Soy cliente de MyInvestor y estoy muy contento invirtiendo en los productos de baja comisión que comercializan. Os dejo aquí una entrada que hice hace tiempo sobre los fondos indexados.

En cuanto a los planes de pensiones, al igual que ocurre con los fondos de inversión, creo que los planes de pensiones indexados son mucho más atractivos que los planes de pensiones tradicionales principalmente por sus menores comisiones. Si un plan de pensiones tradicional tiene unas comisiones anuales superiores al 1,5%, nos podremos encontrar con planes de pensiones indexados de comisiones menores al 0,5% y que probablemente renten más que los tradicionales a largo plazo. Esta diferencia de comisiones, mirando a largo plazo, es clave para tener una buena rentabilidad futura cuando vayamos a rescatar el dinero del plan.

Por otro lado, la mayoría de los planes de pensiones tradicionales que los bancos «endiñan» a sus clientes son planes de pensiones que tienen parte en renta fija y parte en renta variable. Este tipo de planes de pensiones son más defensivos y se comportarán mejor cuando los mercados bursátiles caen, pero cuando los mercados suben (más del 75% del tiempo), la renta fija acaba siendo un lastre a la hora de obtener la buscada rentabilidad y estos planes de pensiones no generan apenas rentabilidad en un largo plazo. Por lo tanto, ya que estamos queriendo generar una rentabilidad a largo plazo de cara a nuestra jubilación, considero que es mejor centrarse en un plan de pensiones que esté compuesto principalmente por renta variable, y por ello, me decantaría por uno indexado directamente a un índice bursátil (100% renta variable) como es el SP500 o el MSCI World.

Si me obligasen a invertir a día de hoy en un plan de pensiones o si por mis características me viene bien desgravar por aportar en planes de pensiones, sin ninguna duda optaría por hacerme cuenta en una plataforma como las comentadas (por ejemplo MyInvestor) y empezar a aportar en un plan de pensiones indexado (mismamente al MyInvestor Indexado Global PP) beneficiándome de la desgravación anual y de las mínimas comisiones de este tipo de productos.

Y si por el contrario fuese ya un cliente con un plan de pensiones gestionado o comercializado por algún banco tradicional, miraría bien la rentabilidad que está teniendo anualmente y las comisiones que tiene el plan, porque estoy prácticamente convencido de que me saldría muy a cuenta traspasar dicho plan de pensiones tradicional al plan de pensiones Indexado Global PP de Myinvestor. Es decir, me abriría una cuenta en MyInvestor y daría la orden de traspasar mi plan de pensiones tradicional al plan de pensiones indexado de MyInvestor.

Os dejo aquí el enlace de invitación para abrirse una cuenta en MyInvestor:

https://myinvestor.page.link/9aLKM23yAA77d5ot5

O en su defecto, introducir el código dthjsGbqbL al abrirse la cuenta.

MyInvestor es una plataforma segura y con sede en España que cada vez comercializa más productos muy interesantes y a muy bajas comisiones. Yo llevo tiempo siendo cliente principalmente para invertir en fondos indexados (SP500, emergentes, MSCI World) y en algún otro fondo de autor que me gusta (Baelo Dividendo Creciente y True Capital), pero también se pueden contratar planes de pensiones indexados y desde hace relativamente poco operar (comprar y vender) directamente con acciones.

A contracorriente de todas las noticias sensacionalistas, de la inflación descontrolada, de la guerra en Ucrania y del miedo a una posible recesión, el SP500 ha alcanzado niveles no vistos desde abril del 2022, y es que lo hemos podido ver a mediados de junio alrededor de los 4.425 puntos, revalorizándose así más del 16% en lo que llevamos de año.

Lo más destacable este mes ha sido el hecho de que la FED (Reserva Federal de los Estados Unidos) ha frenado la subida de tipos manteniéndolos en el 5%, aunque no descarta que en la próxima reunión vuelva a subir 0,25 puntos básicos. Tras 10 subidas de tipos consecutivas, parece que se ha logrado frenar un poco la inflación y han optado por dar un pequeño descanso al menos por ahora. El hecho de no subir por ahora los tipos de interés no ha tenido apenas impacto en las bolsas porque era una noticia ya esperada por todos los inversores.

Mientras tanto, el BCE (Banco Central Europeo) no ha optado por el mismo camino y sí que sube los tipos otros 0,25 puntos hasta el 4%. En Europa parece que está costando un poco más frenar la inflación y siguen viendo necesario aumentar los tipos un poco más, anunciando además que continuarán subiéndolos próximamente.

El objetivo de la subida de tipos tanto en Estados Unidos como en Europa es el mismo, el de bajar la inflación a niveles cercanos al 2%, nivel que todavía está bastante lejos en los Estados Unidos con una inflación de alrededor del 4% y más lejos aún en la eurozona con una inflación que ronda el 7%.

Fijándonos en el comportamiento de los índices más importantes durante junio, tanto el SP500 como el Nasdaq100 han finalizado el mes con subidas cercanas al 6,5%, el EuroStoxx50 sube algo más del 3%, el Ibex35 lo ha hecho muy bien con subidas del 4,5%, y los mercados emergentes vuelven a ser una vez más los que peor se han comportado con ligeras bajadas en la mayoría de sus índices.

De esta manera, las revalorizaciones de la mayoría de los principales índices bursátiles desde el 1 de enero han sido superiores al 15%: SP500 ha subido más que el 16%, el Nasdaq 100 nada más y nada menos que un 40%, el EuroStoxx50 más del 14%, y nuestro Ibex35 y el Dax40 alemán casi un 15%.

Podríamos pensar que las bolsas ya han subido mucho este año y lo más normal sería que ahora nos toque ver bajadas. Pensando así, seguro que muchos pequeños inversores prefieren esperar a ver esas caídas para invertir su dinero. Pues mirando estadísticas del comportamiento del SP500 (la bolsa más importante del mundo) en los últimos 50 años, cuando el índice lleva una subida superior al 10% el primer semestre del año, durante el segundo semestre suele subir de media otro 7,7% extra. El 85% de las veces que el SP500 ha subido más de 10% hasta el 30 de junio, a seguido subiendo bastante fuerte hasta finales de año. Por lo tanto, aunque rendimientos pasados no garantizan rendimientos futuros y es solamente una estadística histórica, normalmente las bolsas tienden a seguir subiendo la segunda mitad del año tras haber tenido fuertes revalorizaciones durante el primer semestre.

Si miramos el mercado cripto, en junio se ha impulsado al alza sin motivos a priori demasiado aparentes. Tal vez que ciertos bancos importantes estén ya queriendo ofrecer depósitos en criptomonedas haya gustado al inversor y haya sido el catalizador para ver a Bitcoin alrededor de los 28.000 euros (precisamente al igual que el SP500, niveles no visto desde abril/mayo del 2022) y a Ethereum por encima de los 1.700 euros.

Compras

He seguido haciendo pequeñas compras de Verizon, HP, Micron Technology y Vopak, y además, he ampliado la posición en la británica Legal & General y he abierto posición (muy pequeña) en CVS Health. Las cuatro primeras (junto con Best Buy y con CVS Health) me gustan y la idea es seguir comprando poco a poco acciones de ellas mes a mes.

En cuanto a Legal & General, ha caído bastante este mes y a precios actuales renta alrededor del 8,5% vía dividendos. Al precio que cotiza y las proyecciones que tiene la empresa los próximos años, aunque seguro que algo se me está escapando, me parece que puede ser una buena inversión a medio/largo plazo.

Además, como siempre, he seguido aportando como cada mes al fondo True Capital y a los fondos indexados. Los ETFs que tengo (el indexado al sector de los semiconductores y al del Nasdaq100) los tengo más parados y es que ambos han subido mucho en poco tiempo.

Lo que sí he hecho es abrir posición en un nuevo fondo, el Baelo Dividendo Creciente, y es que aun siendo un fondo de autor, es prácticamente un fondo de gestión pasiva compuesto por empresas europeas de dividendos crecientes. Me gusta mucho su gestor Antonio Rico, llevaba tiempo con ganas de empezar a invertir en él, y finalmente, tras ver que el mercado americano está cotizando más caro que el europeo y que mi inversión en los Estados Unidos pondera muchísimo más que la de mis activos en Europa, me ha parecido interesante empezar a aportar mes a mes a este otro fondo pudiendo así invertir en empresas de países como Italia o Francia sin tener que comerme demasiado la cabeza. Os dejo aquí un pequeño análisis que hice en la entrada anterior sobre el fondo Baelo Dividendo Creciente.

• Hewlett-Packard (HPQ): Sigo añadiendo poco a poco y mes a mes a mi cartera alguna acción más de esta empresa líder en la industria tecnológica global. Aunque ya la haya presentado anteriormente, Hewlett-Packard Company, es una empresa tecnológica global reconocida por su amplia gama de productos y servicios, como ordenadores personales, impresoras, servidores, software y servicios de tecnología. Con una sólida trayectoria y enfoque en la innovación, HPQ ha sido pionera en áreas como la impresión láser y la computación personal. A mi parecer sigue cotizando «barato» y aunque no sea una empresa que vaya a crecer mucho los próximos años, podemos beneficiarnos de su crecimiento estable y su buena remuneración vía dividendos a los accionista (cerca del 3,5% a día de hoy) y vía recompra de acciones (recompra año a año muchísimas acciones).Esta recompra de acciones hace que el número total de acciones negociadas disminuya, haciendo que el beneficio por acción sea cada vez mayor. Aunque llevo ya unos meses comprando, todavía el peso que tiene en cartera es pequeño, así que la idea es seguir comprando poco a poco más acciones.
• Micron Technology (MU): Añado unas acciones más de esta empresa de semiconductores con sede en los Estados Unidos. Es líder en la fabricación y venta de memorias y soluciones de almacenamiento, como DRAM, NAND Flash y productos relacionados. Micron invierte cantidades descomunales en innovación tecnológica y está a la vanguardia de los avances en el campo de la memoria y el almacenamiento de datos. Es una de las empresas del sector que cotiza más «barata» según PER, y aunque últimamente China haya vetado la compra de sus productos, creo que en unos años el mercado la pondrá en su sitio y no descarto verla a precios bastante superiores a 100 dólares siempre y cuando los índices acompañen. El dividendo que reparte a día de hoy es residual, pero si todo va bien lo lógico sería que crezca a niveles bastante altos los próximos años. Seguiré comprando si sigue a estos precios o inferiores.
• CVS Health (CVS): Inicio posición en esta empresa del sector de la salud y farmacia de los Estados Unidos. El sector está siendo bastante castigado los últimos meses y creo que lo lógico sería que tarde o temprano se acabe recuperando. Tengo ya empresas como Amgen, Abbvie, Merck & Co y Gilead Sciences, y tenía ya fichada a CVS Health, por lo que ya tenía un poco los deberes hechos antes de decidirme a comprar mis primeras acciones. Se basa principalmente en una red de lo que podrían denominarse farmacias y clínicas repartidas por distintos estados los Estados Unidos, y hace un par de años se diversificó bastante entrando de lleno en el sector asegurador con la adquisición de Etna, una de las mayores empresas de seguros médicos del país. Se endeudó bastante con esta adquisición y congeló su dividendo trimestral durante un par de años, pero después volvió a aumentarlo durante los últimos dos años a un ritmo del 10% anual a medida que sus beneficios también han ido aumentando aunque a un ritmo algo menor. Ofrece actualmente una rentabilidad del 3,5% vía dividendos, hace recompras de acciones anualmente y se espera que sus beneficios crezcan entre un 5% y un 8% anual los próximos años. Si todo va según lo previsto, se espera que su PER en el 2025 sea de unos 8 veces beneficios, lo que puede indicarnos que está cotizando bastante «barata». Iré ampliando posición poco a poco los próximos meses.
• Vopak (VPK): Amplio un pelín mi posición en esta empresa holandesa líder en el almacenamiento y manejo de productos químicos y de petróleo. Con presencia en más de 30 países, Vopak opera terminales de almacenamiento estratégicamente ubicadas en importantes centros de comercio y transporte marítimo. Ofrece servicios de almacenamiento, logística y distribución seguros y eficientes para una amplia variedad de productos líquidos a clientes de diversas industrias. La empresa se centra en la seguridad, la sostenibilidad y la innovación, y busca constantemente mejorar sus operaciones y servicios. Aunque no creo que vaya a crecer mucho, sí que me parece una empresa sólida y relativamente estable que debería ir aumentando sus beneficios y su dividendo año tras año (alrededor del 3,5% hoy y se pronostica que lo irá aumentando cerca del 5% año tras año). La idea es seguir comprando muy poco a poco acciones de esta empresa pero que ponderará siempre muy poquito en mi cartera.
• Verizon (VZ): Vuelvo a comprar también alguna acción más de esta empresa de telecomunicaciones líder a nivel global con sede en Estados Unidos. Verizon ofrece una amplia gama de servicios de comunicaciones, incluyendo telefonía móvil, servicios de Internet, televisión por cable y soluciones empresariales. La compañía cuenta con una sólida red de comunicaciones y ha estado a la vanguardia en el despliegue de tecnologías avanzadas, como la red 5G. Aunque no me gusta nada invertir en empresas con deuda, las empresas del sector teleco funcionan con mucha deuda y con el flujo de caja que generan no creo que precisamente Verizon pueda pasar demasiados apuros en este aspecto. Tengo claro que Verizon siempre será una muy pequeña parte de mi cartera, pero a precios actuales con el dividendo superior al 7% que ofrece a precios actuales, creo que puede ser una oportunidad a medio/largo plazo. Seguiré ampliando poco a poco si sigue a estos precios.
• Legal & General (LGEN): Aumento posición en esta multinacional de servicios financieros y seguros del Reino Unido. Ofrece una amplia gama de productos y servicios, incluyendo seguros de vida, seguros generales, pensiones y gestión de activos. Aunque su nombre a pocos nos suene (ni a los que invertimos), Legal & General es una empresa con una historia de más de 100 años y se ha convertido en una de las mayores aseguradoras del Reino Unido. Puede que le toque pasar por malos momentos, pero a los precios actuales ofrece un dividendo de más del 8%, recompra acciones año a año y aunque no crecerá demasiado, sí que parece que sus beneficios seguirán creciendo año tras año y su dividendo también. Ya tengo una posición relativamente grande en ella, pero no descarto comprar más si sigue a estos precios o su cotización sigue cayendo.
• Fondo True Capital FI: Fondo de gestión activa al cual aporto también una cantidad fija mensual. Su equipo gestor pertenece a la empresa True Value Investments, y este fondo en particular es un fondo con unas 40 empresas (Visa, Google, Facebook, Alibaba, Novo Nordisk, Lockheed Martin…), con unas comisiones muy pequeñas, definido como fondo conservador, y que se espera de él una rentabilidad anual de entre el 7 y el 10%. Aquí me meto más al detalle.
• Fondo Baelo Dividendo Creciente: Fondo de gestión activa (aunque podría considerarse pasiva) al cual aportaré desde este mes una cantidad fija mensual. Su gestor, Antonio Rico, me parece muy sensato y me gusta muchísimo su filosofía de inversión, y este fondo en particular es un fondo compuesto por empresas de dividendo creciente (mayoritariamente europeas), con unas comisiones bastante bajas, y del cual se espera una rentabilidad anual de entre el 7 y el 10%. Aquí me meto más al detalle.
• Fondo indexado ishares Developed World Index: Aportación mensual esperando la rentabilidad de más de un 7% del fondo en los últimos 10 años.
• Fondo indexado Vanguard Emerging Markets Index: Aportación mensual esperando la rentabilidad que «promete» la economía de países emergentes.
• Fondo indexado Vanguard SP500 Index: Aportación mensual esperando la rentabilidad de más de un 7% del fondo en los últimos 10 años.

Ventas

Ninguna venta de acciones ni de participaciones de fondos/ETFs durante junio.

Con las compras realizadas este mes y la aportación mensual a los fondos, la cartera quedaría de la siguiente manera:

Dividendos

Junio es un mes bastante generoso en cuanto a empresas que me recompensan vía dividendos. Las que me han pagado han sido las siguientes:

• Visa (V)
• Microsoft (MSFT)
• Amgen (AMGN)
• ExxonMobil (XOM)
• Flex Lng (FLNG)
• Home Depot (HD)
• Realty Income (O)
• Unilever (ULVR)
• Petrobrass (PBR)
• Organon & Co (OGN)
• Converge Technology Solutions (CTS)
• Blackrock (BLK)
• T . Rowe Price (TROW)
• Gilead Sciences (GILD)
• Broadcom (AVGO)

Objetivo Julio

Seguiré realizando mis aportaciones periódicas en los fondos indexados (SP500, MSCI World y Emergentes), el fondo True Capital y desde este mes también al fondo Baelo Dividendo Creciente. Probablemente vuelva a hacer una pequeña aportación también al ETF indexado a semiconductores, y si las empresas tecnológicas caen un poco, aportaré también ETF indexado al Nasdaq.

En cuanto a la compra de acciones, estando el SP500 a los niveles en los que está, seguiré realizando pequeñas compras pero con cuidado. La idea es seguir comprando pero con cautela, y si en los próximos meses vuelve a apoderarse el médico en os mercados, aportar entonces algo más fuerte.

Por lo tanto, si no veo caídas interesantes en el SP500, seguiré realizando pequeñas compras de empresas como HP, Micron Technology, Verizon, Vopak o CVS Health. Tampoco descarto comprar alguna acción suelta de Best Buy o Advance Auto Parts (cayó muchísimo a finales de mayo tras presentar muy malos resultados). Además, también tengo intención de ampliar un poco más la posición en Legal & General, e incluso la de Home Depot, Visa, Amgen, T. Rowe Price o Berkshire Hathaway si el SP500 cae un poquito. Tampoco descarto pegarle un mordisco a alguna tabacalera como Altria o British American Tobbaco, que aunque ya ponderen bastante en mi cartera y parece que el tabaco está en decadencia y nadie las quiere, creo que están cotizando muy «baratas».

Si por el contrario, hay caídas que lleven al SP500 a niveles cercanos a los 3.950 puntos (no tiene pinta de que vaya a ocurrir), compraré más fuerte las mismas empresas que he mencionado en el párrafo anterior. En este caso la idea sería comprar esas mismas empresas pero aportando más.

En cuanto a las criptos, seguiré sin realizar movimientos ya que estoy bastante a gusto con lo que ponderan Bitcoin y Ethereum en mi cartera. Las seguiré dejando en «stake» rentabilizándome alrededor del 4% anual.

Otras

El mes anterior realicé unas operaciones de «ventas de put» sobre Prosus, y en junio he vuelto a realizar alguna otra operación de este tipo en empresas como la petrolera Shell y la química BASF. En ambos casos he optado escogiendo una fecha de vencimiento relativamente próxima para intentar controlar mejor el apalancamiento y el margen de seguridad con el broker.

Ya he comentado varias veces que este tipo de productos con apalancamiento son muy interesantes para ganar un dinero extra, pero recalco que utilizarlos es bastante arriesgado y hay que tener muchísimo cuidado con ellos. Si se quieren utilizar, hay que hacerlo con un pequeño porcentaje de la cartera, así que no animo a nadie a aventurarse con estos instrumentos a no ser que lleve ya tiempo invirtiendo y conozca bien lo que está haciendo.

Por otro lado, creo que pronto me animaré a redactar una entrada sobre planes de pensiones compuestos por fondos indexados. Nunca he sido partidario de invertir en planes de pensiones (prefiero directamente invertir en fondos), pero si alguien invierte en alguno, de primeras y sin saber en qué esta invirtiendo dicho plan de pensiones, estoy casi convencido de que cambiarlo a uno indexado al SP500 le dará bastante más rentabilidad que el suyo de aquí a su jubilación.

Como viene siendo costumbre, los medios de comunicación y youtubers sensacionalistas nos han vuelto a inundar de miedo e incertidumbre, esta vez, con el tan mencionado «techo de deuda» de los Estados Unidos.

Es bastante complejo entender exactamente a qué se refieren con el techo de deuda, pero básicamente, podríamos definirlo como la máxima cantidad de deuda pública que puede permitirse tener el estado, y si la deuda sobrepasa ese límite, podría provocar una suspensión de pagos (lo que llaman «default») pudiendo desencadenar diversos problemas económicos, incluida una crisis financiera y la tan augurada recesión.

El gobierno de los Estados Unidos tiene como máximo el 5 de junio para llegar a un acuerdo con los republicanos para aumentar dicho techo de deuda, y no parecía que los republicanos se lo fuesen a poner fácil a los demócratas. Por lo tanto, a los que seguimos un poco el mundo bursátil y económico nos han bombardeado bastante con el posible «no acuerdo», un «default» de los Estados Unidos y su consecuente crash bursátil. Mientras, las bolsas no se han comportado mal e incluso se han visto alzas en algunos mercados como el Nasdaq100.

A finales de mayo, demócratas y republicanos parece que finalmente han llegado a algún acuerdo para elevar el techo de deuda pese a sus diferencias ideológicas y políticas, lo que a priori debería tranquilizar un poco a los inversores.

Fijándonos en el comportamiento de los índices más importantes, el SP500 ha finalizado mayo ligeramente en positivo, el Nasdaq100 es el que mejor se ha comportado subiendo alrededor del 8% (impulsado sobre todo por Nvidia, que subió más de un 15% tras presentar resultados y ha terminado el mes con alzas del 32%), el EuroStoxx50 ha caído casi un 2%, el Ibex35 ha terminado con pérdidas pero muy pequeñas, y el índice de la bolsa de Shangai ha perdido más del 4% (las empresas chinas no levantan cabeza y siguen siendo exageradamente castigadas desde hace un par de años).

No sabemos a ciencia cierta qué se decidirá finalmente el 5 de junio con el techo de deuda, pero de momento, siempre se han llegado a acuerdos y parece que demócratas y republicanos ya tienen algún tipo de pacto, así que no creo que haya ningún problema para llegar finalmente al acuerdo y elevar el techo de deuda. Si no se llegara a dicho acuerdo, es prácticamente seguro que las bolsas caigan fuerte (ni idea cuánto), y si se procede a elevar el techo de deuda, creo que a las bolsas no les afectará mucho porque ya debería estar descontado. Veremos lo que ocurre.

Como en este mundillo siempre hay cosas de las que preocuparnos (pandemia, guerra en Ucrania, inflación, falta de energía o de agua, guerra geopolítica entra China y USA, posible desembarco de una tropa de extraterrestres, escasez de agua, volcanes que entran en erupción, quiebra de bancos, techo de deuda…), creo que es imposible encontrar un momento sin incertidumbre, y si solo invertimos en momentos sin incertidumbre, no invertiríamos prácticamente nunca. Por lo tanto, como siempre digo, creo que lo mejor es invertir constantemente siempre, independientemente de las noticias y los miedos. Si a causa del miedo las bolsas caen fuerte, lo ideal sería invertir algo más de lo habitual, y si a causa de buenas noticias las bolsas suben mucho, mantener nuestro ritmo de inversión o incluso invertir algo menos de lo habitual. Así es como a largo plazo tendremos bunas rentabilidades.

Por lo tanto, yo he seguido invirtiendo, pero como de costumbre, con bastante cautela. Eso sí, el cambio euro/dólar es más favorable ahora que hace un mes para los que estamos invertidos en Estados Unidos, pero se ha vuelto desfavorable para los que queramos comprar ahora acciones de empresas americanas o fondos en dólares, por lo que he intentado comprar menos en USA para centrarme más este mes en compras de empresas del Reino Unido.

Compras

He seguido haciendo pequeñas compras de HP, Best Buy y Verizon, y además, también me he animado en ampliar un poco más la posición en Petrobrass y en British American Tobacco. Las tres primeras me gustan y la idea es seguir comprando poco a poco acciones de ellas mes a mes.

En cuanto a Petrobrass, aproveché que bajo de 9,5 dólares para comprar unas pocas acciones más sobre todo atraído por su dividendo.

Y en cuanto a la tabacalera británica, lleva una caída bastante fuerte los últimos meses y me parece que a estos precios, por mucho que no crezca, puede darnos una buena rentabilidad vía dividendos e incluso recomprando acciones.

Además, he hecho una pequeña rotación en cartera, mediante la cual han salido las empresas Dye & Durham y Neonode, y ha entrado una nueva empresa, la británica Legal & General.

En cuanto a fondos y ETFs se refiere, como siempre, he seguido aportando como cada mes al fondo True Capital, a los fondos indexados y al ETF de semiconductores (este mes tampoco he aportado al ETF indexado Nasdaq, ya que tengo ya una posición considerable y he preferido aportar en él más esporádicamente).

• Hewlett-Packard (HPQ): Sigo añadiendo mes a mes a mi cartera alguna acción más de esta empresa tecnológica tan conocida (en mayo, tan solo cuatro acciones). Aunque ya la he presentado en las entradas anteriores, HP se dedica principalmente a la venta de portátiles y otros periféricos para ordenador: teclados, ratones, cascos, monitores, impresoras normales, impresoras 3D, cartuchos de tinta… Ha subido bastante desde los 25 dólares que marcó en mínimos, pero creo que sigue estando bien de precio a largo plazo, y de hecho, el mismo Warren Buffet se hizo con ella comprándola cuando estaba a unos 35 dólares la acción. Tanto Dell como HP cotizan «barato» y aunque no sean empresas que vayan a crecer mucho los próximos años, si las compramos «baratas», podemos beneficiarnos de su crecimiento estable y su buena remuneración vía dividendos a los accionista (cerca del 3,4% a día de hoy). Además del dividendo, HP recompra cantidades grandes de acciones haciendo que el número total de acciones negociadas disminuya, y a su vez, haciendo que el beneficio por acción sea cada vez mayor. Aunque llevo ya unos meses comprando, todavía el peso que tiene en cartera es pequeño, así que la idea es seguir comprando poco a poco más acciones.
• Best Buy (BBY): Añado otras dos acciones más de esta empresa estadounidense del sector consumo que se dedica a vender artículos de electrónica. Como ya he dicho en resúmenes anteriores, Best Buy es un mix entre las conocidas Fnac y Media Markt, que cuenta con más de 1000 tiendas (principalmente en los Estados Unidos) y lleva años vendiendo muchísimo y con enormes beneficios que destina en abrir nuevas tiendas, en recomprar acciones y en repartirlo entre sus accionistas en forma de dividendos. Las cuentas de Best Buy se están viendo afectadas estos meses y los próximos resultados serán peores que a los que acostumbra, pero a priori controla muy bien su deuda y siendo líder en su sector, no debería pasar apuros. Últimamente ha cerrado alguna de sus tiendas y he leído algún artículo de que se dirige a la quiebra, pero lo que está haciendo es intentar centrarse más en sus ventas online para abaratar costes (todas las empresas están intentando abaratar costes), y viendo todo el dinero que ha ganado estos últimos años, que sigue recomprando acciones y que incluso ha subido el dividendo otro 5% hace un par de meses, me niego a creer que una empresa así pueda llegar a quebrar por un par de años malos. A precios actuales, ofrece un dividendo cercano al 5% y seguro que lo sigue aumentando los próximos años a ritmos superiores al 5%. Mi idea es seguir comprando poco a poco más acciones de Best Buy, aunque ya tengo una posición decente y empezaré a darle algo más de importancia a los precios de entrada (la idea es seguir comprándola pero por debajo de 70 dólares).
• Petrobras (PBR): Multinacional brasileña que se dedica principalmente a la exploración, producción, refinación y comercialización de petróleo y gas natural. Durante 2022 repartió unos dividendos fuera de lo común, destinando a las accionistas bastante más dinero de lo que valía su cotización. Gana cantidades descomunales de dinero, sobre todo cuando el precio del petróleo está alto, y aunque con la llegaba de Lula da Silva al poder lo lógico sería que dejara de destinar tanto dinero a pagar dividendos, creo que seguirá siendo bastante generoso y el resto del dinero lo destinará a reinvertirlo para seguir creciendo. Por lo pronto, este mes de mayo ya nos ha dado un buen dividendo, y en junio volverá a dar otro. Lo dicho, este mes he vuelto a hacer una compra aprovechando que la vi por debajo de 9,5 dólares, y aunque me parece una empresa interesante, el hecho de ser brasileña hace que sea una inversión bastante arriesgada y no tengo intención de comprar más.
• Verizon (VZ): AT&T y Verizon son las dos más grandes telecos estadounidenses, y aunque funcionen con bastante deuda y lleven unos años algo detestadas por los inversores, aunque no creo que vayan a crecer mucho los próximos años, sí creo que seguirán ganando cada año más dinero y seguirán repartiendo un dividendo bastante alto a sus accionistas (a los precios comprados en mayo, Verizon rentaba alrededor del 7,5% vía dividendos). Además, lleva varios años teniendo que desembolsar muchísimo dinero para invertirlo en el 5G, y se espera que los próximos años ya no tenga que hacerlo en tan gran medida y genere más liquidez que pueda utilizar para sanear un poco sus balances. Seguiré ampliando posición poco a poco pero sólo si sigue a estos precios o baja algo más su cotización.
• British American Tobacco (BATS): Empresa tabacalera que cotiza en la bolsa londinense y que posee marcas de cigarrillos tan importantes como Lucky Strike. Sus ventas, al contrario que pasa con Altria, están muy diversificadas por todo el mundo (vende en Asia, Europa, Europa Oriental, América, algo en África y algo menos en USA) y a día de hoy podría considerarse una de las tres empresas tabacaleras más grandes del mundo (hay mucha fusión de por medio). Ya tengo bastante invertido en BATs y en Altria, pero BATs lleva una caída bastante importante en su cotización, y con el euro/dólar como está, he preferido invertir más fuera de Estados Unidos este mes. El negocio parece que irá a menos, pero a día de hoy estas empresas mueven enormes cantidades de dinero para poder investigar, comprar otras empresas y poder sorprendernos. Mientras tanto, como apenas necesitan reinvertir el dinero que generan, lo suelen utilizar para hacer recompras de acciones o pagar espléndidos dividendos.
• Legal & General (LGEN): Abro posición (y relativamente grande) de esta multinacional británica de servicios financieros y seguros. Ofrece seguros, planes de pensiones y gran variedad de productos financieros tanto a particulares como a empresas, y aunque no sea nada conocida para el ciudadano estándar (de hecho yo tampoco la conocía hasta este mes), es una de las mayores gestoras de fondos del mundo. La conocí cuando analicé el nuevo fondo de Baelo, el fondo de dividendos crecientes, y es que entre todas las empresas donde invertía este fondo, Legal & General me pareció la más interesante. Tras descubrirla, vi que había bajado su cotización bastante desde máximos, que a precios actuales renta vía dividendos más del 8%, y que lleva años aumentándolo un 5% anual y parece que su idea es seguir subiéndolo a ese ritmo. Visto esto, intenté buscar en blogs y páginas web de análisis de empresas todo lo posible sobre la empresa, y parece ser que sus cuentas están bastante bien y que tiene previsto seguir creciendo poco a poco a un ritmo lento pero constante. Como no he visto nada que no me haya gustado de ella, he utilizado el dinero de la venta de Dye & Durham y de Neonode para invertir relativamente fuerte en ella.
• ETF VanEck Semiconductor: Aportación mensual a este ETF de las mayores empresas de semiconductores del mundo (ASML, Nvidia, Texas Instuments, Taiwan Semiconductors…).
• Fondo True Capital FI: Fondo de gestión activa al cual aporto también una cantidad fija mensual. Su equipo gestor pertenece a la empresa True Value Investments, y este fondo en particular es un fondo con unas 40 empresas (Visa, Google, Facebook, Alibaba, Novo Nordisk, Lockheed Martin…), con unas comisiones muy pequeñas, definido como fondo conservador, y que se espera de él una rentabilidad anual de entre el 7 y el 10%. Aquí me meto más al detalle.
• Fondo indexado ishares Developed World Index: Aportación mensual esperando la rentabilidad de más de un 7% del fondo en los últimos 10 años.
• Fondo indexado Vanguard Emerging Markets Index: Aportación mensual esperando la rentabilidad que «promete» la economía de países emergentes.
• Fondo indexado Vanguard SP500 Index: Aportación mensual esperando la rentabilidad de más de un 7% del fondo en los últimos 10 años.

Ventas

Como he comentado anteriormente, este mes he hecho una pequeña rotación para quitarme dos empresas de mi cartera, Dye & Durham y Neonode.

La primera fue una apuesta que hice hace algo más de un año y me ha salido mal (pérdidas del 50% en esta operación) y he querido salirme de ella un poco cansado de las ideas de su CEO. Dye & Durham es una empresa tecnológica canadiense que crece sobre todo adquiriendo otras empresas más pequeñas, pero a veces se le va un poco de las manos e intenta comprar empresas más grandes que ella misma aunque eso le supongo endeudarse muchísimo. Entre eso, que su CEO tiene ideas un poco locas (incluso quería hacerse con la totalidad de sus acciones), y que en definitiva parece un circo de empresa, he preferido salirme ya y poder destinar el dinero a invertirlo en algo que considere más interesante.

En cuanto a la sueca Neonode, era otra apuesta, y es que Neonode está sumergida en una serie de juicios contra Alphabet, Samsung y otras otras acusadas de haberle quitado una patente (una pantalla táctil). Si al final salen ganando, la acción podría dispararse, y si no, lo lógico sería que su cotización caiga. Llevo un tiempo con unas cuantas acciones de ella y al final me he aburrido un poco y he preferido destinar el dinero para comprar alguna otra empresa.

Como he dicho, en Dye & Durham he salido con bastante pérdida, mientras que en Neonode he tenido bastantes plusvalías (se compensarán de cara a hacienda), y he utilizado el dinero de las ventas para comprar principalmente acciones de la empresa Legal & General.

Con los movimientos realizados en mayo y la aportación a los fondos, la cartera quedaría de la siguiente manera:

Dividendos

Las empresas que me han pagado dividendos en mayo han sido los siguientes:

• Verizon (VZ)
• Altria (MO)
• Iberdrola (IBE)
• Vopak (VPK)
• British American Tobacco (BATS)
• National Health Investors (NHI)
• Realty Income (O)
• Abbvie (ABBV)
• Petrobrass (PBR)
• Chesnara (CSN)

Objetivo Junio

Por un lado, lo de siempre, seguiré realizando mis aportaciones periódicas en los fondos indexados (SP500, MSCI World y Emergentes), el fondo True Capital y el ETF indexado a semiconductores, y tal vez también vuelva a aportar este mes al ETF indexado al Nasdaq.

En cuanto a la compra de acciones, seguiré realizando pequeñas compras pero con cuidado. Tenemos al SP500 en casi 4.200 puntos y al euro/dólar en 1.07, así que si esto sigue así, no creo que en junio aporte mucho a empresas del SP500.

Si no veo caídas interesantes en el SP500, seguiré realizando pequeñas compras de empresas como Best Buy, HP, Micron Technology, Advance Auto Parts (ha caído muchísimo tras presentar muy malos resultados), Vopak o Verizon (de esta última no me gusta nada su deuda, así que no compraré por encima de los 35 dólares). Además, también me gustaría ampliar un poco más la posición en Legal & General, en Home Depot, e incluso en Visa, Amgen, T. Rowe Price o Berkshire Hathaway.

Si por el contrario, hay caídas que lleven al SP500 a niveles cercanos a los 3.950 puntos, me temblará un poco menos la mano a la hora de salir a comprar las empresas que he mencionado en este párrafo. En este caso la idea sería comprar esas mismas empresas pero aportando más. También estaba con ganas de ampliar Broadcom, pero este mes ha subido muchísimo y creo que la voy a dejar escapar quedándome con la pequeña posición de ella que tengo actualmente en mi cartera.

En cuanto a las criptos, ya me siento bastante a gusto con lo que pondera ahora en mi cartera (alrededor del 6,5%), así que de momento prefiero mantenerme quieto y seguiré teniéndolo todo en «stake» dándome una rentabilidad anualizada cercana al 4%.

Otras

También quería comentar, por un lado, que a finales de mayo he realizado un par de «ventas de put» de Prosus, empresa holandesa que me gusta bastante (con gran participación en la china Tencent y en muchas otras empresas tecnológicas de alto crecimiento). En esta operación, me comprometo a comprar 200 acciones de Prosus en diciembre del 2024 si para esa fecha las sus acciones cotizan por debajo de los 35 euros, pero mientras, me he llevado ya una prima que de momento la he metido en una cuenta remunerada pero que más pronto que tarde acabaré destinándola a la compra de acciones de alguna de las empresas de mi radar.

Por otro lado, aunque no sea muy amigo del empresario e inversor Robert Kiyosaki (sinceramente, siempre me ha parecido un vende-humos), he comenzado a leer uno de sus libros por curiosidad, «Retírate joven, retírate rico», el cual trata principalmente del apalancamiento en la inversión.

De momento, como me esperaba, no me está gustando (para nada es mi filosofía de inversión y además creo que se repite demasiado), pero seguro que saco alguna idea interesante.

Aunque soy partidario y defensor de invertir en fondos indexados, tras ver un comentario en un blog sobre el fondo Baelo Patromonio de Antonio Rico me ha dado por investigarlo un poco, ver en qué empresas invierte, y básicamente conocer su filosofía de inversión. Como he visto que es un gestor con las ideas muy claras, comparto muchísimo sus ideas de inversión, creo que es un buen fondo de inversión e incluso me ha hecho sentir ganas de empezar a invertir en él, me ha parecido interesante escribir esta entrada para intentar resumir un poco en qué consisten los dos fondos de inversión que gestiona actualmente Antonio Rico y dar mi punto de vista. Eso sí, seguro que me equivoco en alguna cosilla y que me faltan cosas por analizar, así que si os interesan sus fondos os animo a visitar la página web de Baelo e incluso ver las entrevistas que han hecho a Antonio Rico y que podemos encontrarnos por YouTube.

Antonio Rico, el gestor de Baelo

Uno de los factores más importantes a la hora de interesarme por los fondos Baelo ha sido su gestor, del cual he visto varios videos en YouTube y me ha encantado. Lo que me ha encantado de él no es que prometa rentabilidades enormes en sus fondos, ni que alardee de que lo haya hecho bien años atrás, ni que sea un crack escogiendo empresas para sus fondos. Lo que realmente me ha gustado es lo humilde que es y la filosofía de inversión que tiene, en donde intenta primar al inversor con bajas comisiones y con una cartera de empresas con unos objetivos muy claros y sin intención de ir cambiándola cada dos por tres. Es decir, si confía en 30 empresas a largo plazo para su fondo, su idea es mantenerlas en el fondo durante muchos años a no ser que vea algo que haga que dichas empresas ya no cumplan ciertos aspectos o rasgos. De esta manera, al haber poca rotación de empresas, los fondos podrían considerarse casi de gestión pasiva permitiendo al gestor poder cobrar una comisión menor que la de otros fondos de gestión activa.

Antonio Rico es un expiloto de aviones que empezó en el mundo de la inversión con el blog «El inversor inteligente» (con muchísimos seguidores) y que desde hace unos años gestiona su propio fondo de inversión, el Baelo Patrimonio. Además, desde hace unos días también podemos empezar a invertir en su segundo fondo, el Baelo Dividendo Creciente. Es un inversor paciente enfocado a invertir a largo plazo beneficiándose así del interés compuesto, no pretende adivinar qué empresas serán las próximas Amazon, y su objetivo es ofrecer al inversor una manera sencilla de invertir, con una rentabilidad interesante a medio/largo plazo y con una baja comisión.

Fondo Baelo Patrimonio

Es un fondo de inversión de renta variable mixta global, en el cual un 60% está invertido en renta variable y el restante 40% en renta fija. La idea del fondo es que sea un fondo para todo tipo de inversor, y que pueda llegar a ser el único vehículo de inversión del inversor, ya que debería comportarse relativamente bien en los diferentes ciclos de la economía, comportándose mejor que los índices cuando las bolsas caen a costa de no subir tanto cuando los mercados sean alcistas. Cuando hay euforia en los mercados y las bolsas sube mucho, lo lógico sería que este fondo no suba tanto como las bolsas en general, pero cuando hay turbulencias en los mercados y las bolsas caen, el 40% de renta fija debería hacer que el Baelo Patrimonio no sufra tanto.

Además, como veremos a continuación, el 60% de la parte de renta variable está invertida en unas 70 empresas de grandísima calidad que tienen la filosofía de ir aumentando sus dividendos año tras año, y la idea de Antonio Rico es sacarlas del fondo únicamente si dejan de aumentar el dividendo. El propio Antonio Rico comenta que no invierte en empresas de dividendos crecientes por el dividendo en sí, sino que lo hace porque a priori, si una empresa es capaz de subir su dividendo significa que sus cuentas están saneadas y sus beneficios aumentan también año tras año. SI una empresa corta el dividendo o lo reduce, puede ser un síntoma de que las cosas no le van bien, así que corta por lo sano sacándola de su fondo y añadiendo la primera empresa de su lista de sustitutas. El hecho de el fondo se componga de empresas de dividendo creciente hace que la parte de la renta variable se comporte mejor que las bolsas en general cuando los mercados caen, lo que le hace aún ser un fondo más defensivo que otros.

En su página web podemos ver que el fondo presume de protección parcial ante diferentes climas económicos. Así, para situaciones de crecimiento económico, la cartera compuesta por las empresas de dividendo creciente debería hacer que el fondo tire hacia arriba. En situaciones de inflación, como entre las empresas también encontramos REITS (sector inmobiliario) y empresas mineras, el fondo también debería comportarse bien. Y en el caso de sumergirnos en una época de deflación, es donde la renta fija debería comportarse bien y hacer que el fondo tampoco lo haga mal.

Parte de renta fija (40%):

• 20% en bono alemán de entre 5 y 10 años
• 10% en bonos ligados a la inflación
• 10% en liquidez y otro tipo de cuentas remuneradas

Parte de renta variable (60%):

• 60% en empresas de dividendos crecientes, tanto americanas como europeas
  • 17,5% en consumo defensivo
  • 15,5% en salud
  • 13,5% en inmobiliario
  • 11% en materiales básicos
  • 9,5% en tecnología
  • …

A continuación os muestro las empresas en las que está invertido el fondo:

La comisión de gestión del fondo es del 0,64% y la idea es que su rentabilidad esté entre el 6% y el 7% anual. Hay que destacar, que aunque se invierta en empresas de dividendos crecientes, es un fondo acumulativo, por lo que los dividendos cobrados se reinvierten automáticamente en el fondo aprovechándonos así del interés compuesto y evitando que tengamos que pasar por hacienda por el cobro de dichos dividendos. Su código ISIN es el ES0110407097 y es posible empezar a invertir en él desde varios sitios, aunque creo que el más conocido es MyInvestor, desde donde cualquier cliente puede empezar a invertir independientemente del dinero que tenga para ello.

Personalmente me gusta mucho el fondo, e incluso he estado a punto de empezar a invertir en él. Pero como me gusta este mundillo y comprar mis propias empresas, y como creo que tengo bastante tolerancia a grandes caídas de las bolsas y creo que psicológicamente puedo superar las turbulencias, me encuentro más a gusto invirtiendo todo en renta variable y ese 40% de renta fija del Baelo Patrimonio hace que no acabe de invertir en él. Pero como el mismo Antonio Rico comenta en alguno de sus videos, incluso aunque un fondo indexado al SP500 tenga una rentabilidad superior al Baelo Patrimonio en un plazo de 15 años, muchos inversores que inviertan en el SP500 tendrán peores rentabilidades (o incluso pérdidas) que los que inviertan en el Baelo Patrimonio. Esto ocurre porque cuando hay grandes caídas en las bolsas, el que está invertido 100% en renta variable en un fondo indexado al SP500 verá caer mucho sus inversiones y puede que psicológicamente no esté preparado y venda, lastrando su rentabilidad a largo plazo, mientras que el inversor en Baelo, como se comporta algo mejor en las caídas, no entra en pánico y no saca su dinero cuando peor lo está haciendo el fondo. Se ha demostrado que la mayoría de los inversores pierde dinero o no maximiza sus rentabilidades precisamente por vender cuando no tiene que vender y comprar más cuando no debería hacerlo. Por lo tanto, creo que es un fondo que lo aconsejaría a cualquiera que quiera empezar a invertir pero que no se vea muy capacitado para ver su inversión en pérdidas, es decir, a la mayoría de los que empiezan a invertir (muchos creen que están capacitados para ver fluctuaciones en su inversión, pero en realidad son muy pocos los que lo están).

Fondo Baelo Dividendo Creciente

En abrir Antonio Rico anunció la creación de este nuevo fondo, y desde mayo ya podemos empezar a invertir en él. La filosofía de inversión de la parte de la renta variable de este fondo es muy similar a la de Baelo Patrimonio, ya que también invierte en empresas de dividendos crecientes, aunque en este solo se invierte principalmente en empresas europeas para intentar reducir comisiones y que el fondo tenga mayor rentabilidad.

La diferencia principal respecto al Baelo Patrimonio es que es bastante más agresivo porque se invierte 100% en renta variable y no se intenta tener cierta protección en los diferentes ciclos de la economía. Si los mercados entran en una buena tendencia, lo lógico sería que este fondo también lo haga muy bien, pero si nos adentramos en tendencias bajistas y las bolsas caen mucho, este fondo también debería sufrir por ser 100% renta variable. Eso sí, el hecho de estar invertido totalmente en empresas de dividendo creciente podría hacer ser defensivo y hacer que el Baelo Dividendo Creciente se comporte mejor que los mercados, y es que históricamente las empresas de dividendo creciente se han comportado mejor que los índices tanto en tendencias alcistas como bajistas.

Siguiendo las ideas de Antonio Rico, el fondo está compuesto por unas 30 empresas con deuda controlada y con dividendos crecientes, y la intención es no tener que rotar posiciones y mantener las empresas durante muchos años. En caso de que una de las empresas reduzca o corte el dividendo, lo más seguro es que el gestor la saque del fondo y la cambie por la primera en la lista de sustitutas.

Aquí cómo está diversificado el fondo Baelo Dividendo Creciente:

La comisión de gestión de este fondo es del 0,89% (más baja que la mayoría de fondos similares) y creo que el objetivo sería que su rentabilidad esté entre el 8% y el 10% anual. Mientras que el Baelo Patrimonio es un fondo acumulativo, el Baelo Dividendo Creciente podemos encontrarlo en dos versiones: de acumulación (ISIN ES0137768000) o de distribución (ISIN ES0137768018). Son el mismo fondo pero en el de distribución el fondo reparte los dividendos al inversor, mientras que el acumulativo no reparte dividendos y los reinvierte en el propio fondo. Personalmente, siendo un inversor que de momento no necesita el dinero, prefiero el acumulativo ahorrándonos pasar por hacienda por el cobro de dividendos, pero siendo un inversor que ya necesita vivir de sus rentas, la versión de distribución podría ser una gran opción. Si elegimos el de distribución, me han respondido desde Baelo que a precios actuales la rentabilidad por dividendo anual es de alrededor del 3,7% y se abonará mensualmente al inversor. Ambas versiones están disponibles también en el neobanco MyInvestor y podemos empezar con cualquier cantidad de dinero.

En cuanto a mi opinión respecto a este nuevo fondo, también me gusta muchísimo. Creo que es un fondo para gente que tiene algo más de tolerancia a las turbulencias de los mercados (caídas, subidas…), pero con Antonio Rico como gestor, su «baja» comisión y tras analizar las empresas en donde invierte, creo que debería ofrecernos una buena rentabilidad si tenemos algo de paciencia y un horizonte temporal de inversión de medio-largo plazo. He visto en Twitter como ya hay inversores que han empezado a invertir en el Baelo Dividendo Creciente (versión de acumulación) en una cuenta aparte como herencia para sus hijos. No es nada fácil hacerse una cartera propia tan bien diversificada sin tener que pagar comisión de compra/gestión y sin tener que andar equilibrando los pesos de cada posición, y con un solo click en MyInvestor podemos hacernos con una cartera diversificada en 42 buenas empresas europeas y de dividendo creciente.

Opinión final de los fondos Baelo

Como ya he dicho, estuve a punto de empezar a invertir en el Baelo Patrimonio, así que obviamente, el fondo me gusta mucho. Si no acabé de dar el paso final es por el hecho de estar invertido un 40% en renta fija y yo no me considero un inversor tan defensivo, pero las posiciones de la parte de la renta variable me gustan muchísimo.

En cuanto al Baelo Dividendo Creciente, me gusta tanto como el Baelo Patrimonio, aunque creo que encaja más en mi perfil inversor. También me gustan mucho las empresas en donde está invertido y creo que la rentabilidad que nos ofrecerá a largo plazo será mayor que la del Baelo Patrimonio. Eso sí, solo se conseguirá mayor rentabilidad teniendo sangre fría porque será bastante más volátil que el Baelo Patrimonio.

Por lo tanto, creo que ambos fondos son muy buenos y tienen una comisión muy baja teniendo en cuenta que están gestionados por Antonio Rico, un gestor que de momento me ha ganado y me ha transmitido mucha confianza. Si somos inversores a los que nos da miedo invertir, creo que nos debería ir muy bien con Baelo Patrimonio, y si somos inversores con alta capacidad de aguantar turbulencias, aconsejaría más invertir en el Baelo Dividendo Creciente. Para ambos fondos, al igual que para los fondos indexados, creo que lo ideal es aportar dinero periódicamente para ir comprando participaciones en momentos en los que las bolsas están caras pero también en momentos en que las bolsas están baratas. Es decir, si elegimos invertir en el Baelo Patrimonio, lo ideal es poner el piloto automático, ir meter por ejemplo el día 1 de cada mes una cantidad fija al fondo.

Ambos fondos son muy sencillos de contratar desde por ejemplo el neobanco MyInvestor, en donde podemos empezar a invertir con cualquier cantidad de dinero (incluso un euro). Os dejo aquí la entrada que hice sobre la cuenta remunerada de MyInvestor (ahora ha subido la remuneración al 2%) y lo fácil que es abrirse una cuenta.

Después de un mes de marzo lleno de turbulencias en los mercados bursátiles provocadas por el sector financiero, aunque sin olvidarlas del todo, parece que ya las hemos dejado atrás y que la situación se ha estabilizado un poco. Esto y sobre todo la presentación de resultados de algunas de las empresas más grandes de los Estados Unidos (Meta, Amazon, Microsoft, Alphabet…), han provocado que hayamos hemos vivido un mes de abril alcista en bolsa.

Llevábamos una primera quincena de abril con subidas, y cuando parecía que se acababa el rebote, llegó la semana de resultados de las empresas tecnológicas. Los presentados principalmente por Meta y Microsoft, y sus previsiones de cara al resto del año, han sido bien valorados por analistas e inversores, y han impulsado al SP500 a máximos de seis meses.

Comenzamos con la presentación de resultados de Meta, y aunque los resultados del último trimestre no hayan sido nada espectaculares, han gustado mucho a los inversores haciendo que sus acciones subieran ese día alrededor de un 14%. Meta es una empresa que genera dinero de una manera brutal con su negocio base, el de los anuncios vía sus redes sociales, y aunque haya decidido utilizar una cantidad enorme de dicho beneficio en todo lo relacionado con el Metaverso y la Inteligencia Artificial, sigue invirtiendo también en su negocio base, sigue siendo tremendamente rentable, sigue destinando dinero también en recompras de acciones, y sigue teniendo una enorme caja. Al final en abril ha subido nada más y nada menos que un 17%.

Luego llegó el turno de Microsoft y de Alphabet. Mientras que los resultados de Microsoft fueron muy buenos superando las expectativas, y se celebró en los mercados subiendo su cotización más de un 7% durante la siguiente sesión bursátil, los de Alphabet no fueron tan buenos pero gustó bastante que anunciara que gran parte de sus beneficios serán destinados a otra fuerte recompra de acciones. Por último, llegaron los de Amazon, que aunque han sido muy buenos y en plena presentación de resultados las acciones llegaron a subir alrededor del 15%, finalmente no llegaron a convencer a los inversores haciendo que su cotización acabara cayendo en la siguiente sesión bursátil. Al final, cerramos abril con Microsoft subiendo un 9,5%, Alphabet un 6% y Amazon un 5%.

Con todo esto, la mayoría de los índices mundiales han subido este mes. El Eurostoxx50 y el Nasdaq100 han acabado subiendo algo más del 3%, el Ibex35 finaliza con alzas del 2% y el SP500 ha sido el mejor con subidas superiores al 7,5%.

Eso sí, todo aquel que tenga un fondo expuesto a Estados Unidos o acciones americanas, ha de tener en cuenta el factor divisa (euro/dólar), y es que en pocos meses un euro ha pasado de valer 0,97 dólares a cambiarse por 1,10 dólares (un 12% de diferencia). Si por ejemplo hubiésemos invertido justo hace seis meses nuestro dinero en un fondo indexado al SP500 sin cobertura al cambio divisa, aunque el índice haya subido un 8% hasta hoy, podríamos estar viendo una rentabilidad negativa del -4% en nuestra cartera. Esto también puede ocurrir al revés, y beneficiarnos de la divisa, pero si el euro/dólar oscila siempre entre ciertos niveles e invertimos a largo plazo, debería llegar a no afectar en nuestra inversión.

En el mundo cripto abril ha sido bastante tranquilo, y pese a que ha habido ciertos altibajos tanto de Bitcoin como de Ethereum, al final ambas criptomonedas han acabado abril subiendo un 3,5%.

¿Qué pasará los próximos meses?

Mirando por aspecto técnico el SP500, vemos que lleva un tiempo cotizando aproximadamente entre los 3.950 y los 4.150 puntos. Cuando llega a niveles cercanos a 4.150, se choca y vuelve a bajar, y cuando se acerca a los 3.950 rebota otra vez hacia arriba. Cogiendo un rango más amplio vemos que los nuevos máximos que va marcando son cada vez niveles más bajos, lo que significa que seguimos en una tendencia bajista, que solo se rompería en el caso de que el SP500 supere los 4.300 puntos, lo que haría parecer que volvemos a retomar un mercado alcista. Pero no me gusta mirar gráficos y prefiero mirar un poco más a la macroeconomía, la que considero que no va a ser favorable los próximos meses y lo lógico sería que volvamos a ver caídas. Mi opinión y mi deseo (para comprar más fuerte) es que volvamos a ver al SP500 por debajo de los 3.800 puntos, pero como siempre digo, la bolsa es irracional, y muchas veces no va en consonancia con la economía. Podemos estar esperando esa anunciada y prevista recesión que haga caer las bolsas un 25%, y mientras tanto ver que se nos escapa el tren y ver al SP500 subir a máximos históricos para que nunca más volvamos a verlo por debajo de los 4.500.

Compras

Pequeñas compras pero diversificadas en diferentes empresas durante el mes de abril. Estando el SP500 en máximos de los últimos seis meses, no veo conveniente comprar pensando que se nos escapa el tren, pero creo que lo adecuado es seguir haciendo pequeñas aportaciones por si lo peor ha pasado ya, y por lo tanto, he seguido el objetivo que me he ido marcando estos últimos meses y lo que he hecho es seguir añadiendo acciones sueltas de empresas que me gustan y no tienen mucho peso aún en mi cartera.

Así, he seguido añadiendo acciones de HP, Micron Technology, Advance Auto Parts, Best Buy y Home Depot, y he abierto posición en la holandesa Vopak. También estaba entre mis objetivos comprar alguna acción más de Verizon, pero al final de mes ha pegado un tirón hacia arriba y la he dejado escapar (ya bajará, o no).

Por otro lado, también tenía en el radar empresas como Broadcom (puse una orden a 600 dólares que no entró por poco), T. Rowe Price o Amgen, pero tal y como he dicho, estando el SP500 a estos niveles, prefiero esperarlas un poco más y seguir haciendo minicompras de las anteriormente mencionadas.

En cuanto a fondos y ETFs se refiere, como siempre, he seguido aportando como cada mes al fondo True Capital, a los fondos indexados y al ETF de semiconductores (este mes tampoco he aportado al ETF indexado Nasdaq, ya que tengo ya una posición considerable y he preferido empezar a aportar una única vez cada dos o cada tres meses).

Además, he estado a punto de empezar a aportar a un nuevo fondo, el fondo Baelo Patrimonio de Antonio Rico, que lo he analizado bastante este mes y que siendo un fondo de autor me parece un fondo muy pero que muy interesante para todo aquel inversor que no esté preparado para demasiadas turbulencias (60% renta variable y 40% renta fija). Como en mi caso, invierto a largo plazo y creo que puedo aguantar bien fuertes oscilaciones en mi cartera, de momento he preferido mantenerme al margen y seguir invirtiendo 100% en renta variable. Dejo aquí un enlace al resumen del fondo Baelo Patrimonio de Morningstar, pero de todas formas, mi idea es escribir pronto una entrada dedicada a este fondo y aportar mis opiniones porque considero que es un fondo perfecto para mucha gente que quiera invertir. Si alguien quiere empezar a invertir en él, está disponible en MyInvestor, así que os dejo por aquí también la entrada que hice hablando del propio neobanco MyInvestor y de su cuenta remunerada.

• Hewlett-Packard (HPQ): Sigo añadiendo mes a mes a mi cartera unas poquitas acciones de esta empresa tecnológica tan conocida (en abril, cinco acciones). Se dedica principalmente a la venta de portátiles y otros periféricos para ordenador: teclados, ratones, cascos, monitores, impresoras normales, impresoras 3D, cartuchos de tinta… Aunque ha subido bastante desde los 25 dólares que marcó en mínimos, creo que sigue estando bien de precio a largo plazo, y de hecho, el mismo Warren Buffet se hizo con ella comprándola cuando estaba a unos 35 dólares la acción. Tanto Dell como HP cotizan «barato» y aunque no sean empresas que vayan a crecer mucho los próximos años, si las compramos «baratas», podemos beneficiarnos de su crecimiento estable y su buena remuneración vía dividendos a los accionista (cerca del 3,5% a día de hoy). Además del dividendo, HP recompra cantidades grandes de acciones haciendo que el número total de acciones negociadas disminuya, y a su vez, haciendo que el beneficio por acción sea cada vez mayor. Aunque llevo ya unos meses comprando, todavía el peso que tiene en cartera es pequeño, así que la idea es seguir comprando poco a poco más acciones.
• Best Buy (BBY): Añado otras dos acciones más de esta empresa estadounidense del sector consumo que se dedica a vender artículos de electrónica. Como ya he dicho en resúmenes anteriores, Best Buy es un mix entre las conocidas Fnac y Media Markt, que cuenta con más de 1000 tiendas (principalmente en los Estados Unidos) y lleva años vendiendo muchísimo y con enormes beneficios que destina en abrir nuevas tiendas, en recomprar acciones y en repartirlo entre sus accionistas en forma de dividendos. Las cuentas de Best Buy se están viendo afectadas estos meses y los próximos resultados serán peores que a los que acostumbra, pero a priori controla muy bien su deuda y siendo líder en su sector, no debería pasar apuros. Últimamente ha cerrado alguna de sus tiendas y he leído algún artículo de que se dirige a la quiebra, pero lo que está haciendo es intentar centrarse más en sus ventas online para abaratar costes (todas las empresas están intentando abaratar costes), y viendo todo el dinero que ha ganado estos últimos años, que sigue recomprando acciones y que incluso ha subido el dividendo otro 5% hace un par de meses, me niego a creer que una empresa así pueda llegar a quebrar por un par de años malos. A precios actuales, ofrece un dividendo cercano al 5% y seguro que lo sigue aumentando los próximos años a ritmos superiores al 5%. Mi idea es seguir comprando poco a poco más acciones de Best Buy, aunque ya tengo una posición decente y empezaré a darle algo más de importancia a los precios de entrada (la idea es no comprar más si cotiza por encima de 75 dólares).
• Home Depot (HD): Vuelvo a añadir otra acción más de esta empresa minorista estadounidense de mejoras del hogar, ferretería, bricolaje, materiales de construcción, decoración, jardinería… Básicamente, es algo así como la que tenemos en España Leroy Merlin. Lleva muchos años aumentando sus ventas, su beneficio y su dividendo de manera bastante considerable, y aunque actualmente los pronósticos no son demasiado alentadores para la economía en general, tiene una gran cuota de mercado en los Estados Unidos que seguro le permite seguir creciendo fuerte los próximos años. Junto con su política de dividendos crecientes (este año lo ha aumentado un 10% y paga a día de hoy un 3%), también tiene una política muy fuerte de recompra de acciones, haciendo que cada año haya menos acciones de Home Depot en circulación y el beneficio por acción aumente. La llevaba tiempo queriendo tener en cartera, aproveché la corrección de febrero para abrir posición en ella, y seguiré comprando sobre todo si la sigo viendo cerca de los 290 dólares o menos.
• Micron Technology (MU): Añado también alguna acción más de esta empresa estadounidense del sector de los semiconductores y que está en la cartera de inversores tan prestigiosos como Monish Pabrai o Li Lu, la cual consideran que está cotizando muy barata. Además de producir muchos tipos de semiconductores (una de las cinco empresas que más semiconductores producen en el mundo), también fabrica diferentes tipos de memorias (por ejemplo memorias flash). Tiene previsiones de crecer a ritmos muy altos, y su PER actual es inferior a 10 mientras que otras empresas de sus sector (Qualcomm, Broadcom, Nvidia, Texas Instruments…) superan los 30 veces beneficios, lo que hace que parezca que cotiza muy por debajo de su valor. Puede que pase uno o dos años malos, pero está invirtiendo cantidades enormes de dinero para seguir siendo líder en su sector, y estoy convencido que sus acciones lleguen a cotizar fácilmenne los 100 dólares en un futuro cercano. De momento mi posición en ella sigue siendo muy pequeña, pero la idea es ir aumentándola los próximos meses.
• Advance Auto Parts (AAP): También añado un par de acciones más de esta cadena estadounidense líder en venta y distribución de accesorios y todo tipo de productos para el mantenimiento y reparación de automóviles y camiones ligeros. Además de vender productos vía online, cuenta con unos 5.000 puntos de venta repartidos por Estados Unidos y Canadá, y también cuenta con otras 1.250 tiendas con nombre Carquest (Carquest fue adquirido por Advance Auto Parts hace unos años) repartidas por las Bahamas, México y las Islas Vírgenes Británicas. Actualmente compite sobre todo con dos monstruos como son Autozone y O’Reilly Automotive, y mientras que estas dos no han parado de subir su cotización en bolsa, la cotización de Advance Automotive ha caído considerablemente desde máximos haciendo que su PER (relación beneficio por acción) le haga ser a priori la más interesante de las tres. Puede que se nos esté escapando algo, pero analizando sus previsiones en webs como Marketscreener, solo veo que año tras año sus beneficios aumentan, que seguirán haciéndolo los próximos años (también su dividendo, que rentabiliza actualmente alrededor del 5%) y que siga recomprando acciones haciendo que el beneficio por acción crezca. Además, este tipo de empresas debería comportarse bien en épocas de crisis, ya que la gente tiende más a reutilizar coches antiguos e intentar repararlos antes que comprarse un nuevo coche. No la tenía en el radar hasta hace dos o tres meses, pero una vez abierta posición en ella, la idea es seguir comprando acciones de Advance Auto Parts los próximos meses.
• Vopak (VPK): Abro una pequeñísima posición en esta empresa holandesa con sede en Rotterdam que se dedica a la distribución y almacenamiento de productos químicos, petroleros y de gas. Vopak es uno de los mayores operadores mundiales de terminales de almacenamiento de productos químicos y petroleros, con una red de terminales en todo el mundo (Estados Unidos, China, Brasil, Corea del Sur, Japón, Australia, países europeos…). La empresa presta servicios a clientes en una amplia gama de sectores, incluyendo petróleo y gas, productos químicos, biocombustibles y gas natural licuado. Además, ha empezado hace unos años a invertir muchísimo en el almacenamiento de hidrógeno, lo que le suma mucho atractivo a la empresa. Aunque ha cotizado a precios todavía inferiores (la crisis del covid le afectó mucho), pienso que sigue “barata” y distribuyendo un dividendo de entorno al 3,5% anual (lo suele aumentar un 5% cada año), creo que puede darme una rentabilidad de alrededor del 10% anual los próximos años. No voy a invertir fuerte en ella, pero sí que me gustaría ir formando una pequeña posición en Vopak durante los próximos meses.
• ETF VanEck Semiconductor: Aportación mensual a este ETF de las mayores empresas de semicondutores del mundo (ASML, Nvidia, Texas Instuments, Taiwan Semiconductors…).
• Fondo True Capital FI: Fondo de gestión activa al cual aporto también una cantidad fija mensual. Su equipo gestor pertenece a la empresa True Value Investments, y este fondo en particular es un fondo con unas 40 empresas (Visa, Google, Facebook, Alibaba, Novo Nordisk, Lockheed Martin…), con unas comisiones muy pequeñas, definido como fondo conservador, y que se espera de él una rentabilidad anual de entre el 7 y el 10%. Aquí me meto más al detalle.
• Fondo indexado ishares Developed World Index: Aportación mensual esperando la rentabilidad de más de un 7% del fondo en los últimos 10 años.
• Fondo indexado Vanguard Emerging Markets Index: Aportación mensual esperando la rentabilidad que «promete» la economía de países emergentes.
• Fondo indexado Vanguard SP500 Index: Aportación mensual esperando la rentabilidad de más de un 7% del fondo en los últimos 10 años.

Ventas

Siguiendo la filosofía de inversión de Buy & Hold (comprar y mantener, nunca vender), no he realizado ninguna venta en abril. La cosa es ir comprando acciones de empresas que me gustaría tener toda la vida en cartera, y por lo tanto, no tiene sentido venderlas. De vez en cuando vendo alguna para rotarla por alguna otra empresa que considero más interesante, pero no debería ser lo habitual.

Además, cuando llega la hora de presentar la declaración de la renta, el hecho de haber vendido mucho hace que rellenarla sea bastante tedioso, así que todavía se me quitan más las ganas de andar vendiendo acciones/criptos. Todavía me queda más claro que lo mejor es ir acumulando acciones de buenas empresas y participaciones de fondos indexados y hacer que la bola de nieve siga su camino. Mientras tanto, ir cobrando dividendos de buenas empresas y ir viendo como las empresas que no reparten dividendo aumentan sus beneficios año tras año.

Con las pequeñas compras realizadas durante abril y la aportación a los fondos, la cartera quedaría de la siguiente manera:

Dividendos

Los dividendos cobrados en abril han sido los siguientes:

• Broadcom (AVGO)
• HP (HPQ)
• Iron Mountain (IRM)
• Merck & Co (MRK)
• Best Buy (BBY)
• Realty Income (O)
• Rio Tinto (RIO)
• Micron Technology (MU)
• Advance Auto Parts (AAP)
• Altria (MO)

Objetivo Mayo

Por un lado, lo de siempre, seguiré realizando mis aportaciones periódicas en los fondos indexados (SP500, MSCI World y Emergentes), el fondo True Capital, el ETF indexado al Nasdaq y el ETF indexado a semiconductores.

En cuanto a la compra de acciones, seguiré realizando pequeñas compras pero con cautela. En abril los mercados han seguido subiendo y ya tenemos al SP500 en 4.169 puntos, por lo que lo más seguro es que durante mayo compre algo pero aproveche para seguir acumulando algo más de liquidez (que ahora ya hay alguna cuenta que remunera al 2,25%). Si no veo caídas interesantes en el SP500, seguiré realizando pequeñas compras de empresas como Best Buy, HP, Verizon, Micron Technology, Advance Auto Parts, Vopak, Legal & General (la he descubierto hace poco y me ha gustado mucho) o incluso Home Depot. Si por el contrario, hay caídas que lleven al SP500 a niveles cercanos a los 3.950 puntos, mis preferencias a día de hoy, además de las mencionadas previamente, serían las siguientes empresas: Broadcom, T. Rowe Price, Amgen, Berkshire Hathaway, S&U y Petrobras.

En cuanto a las criptos, me siento a gusto con lo que pondera ahora en mi cartera (alrededor del 6,5%), así que de momento prefiero mantenerme quieto y seguiré teniéndolo todo en «stake» dándome una rentabilidad anualizada cercana al 4%.

Otras

Con los tipos de interés en los niveles que los tenemos actualmente (y el euríbor ya alrededor del 3,8%), ya hay varios bancos que remuneran al cliente solamente por el hecho de tener el dinero en alguna de sus cuentas. Ya he comentado en alguna entrada anterior que MyInvestor volvió a sacar una promoción en marzo para todos los clientes ofreciendo el 2% durante un año. También hablé de la cuenta online de Sabadell que remunera el 1% y que ha tenido alguna promoción para remunerar otro 1% (un 2% en total) durante un año, y del banco Pibank que está remunerado un 1,51% simplemente por ser cliente y sin tener que adherirse a ningún tipo de promoción.

Además de estos tres bancos, tenemos en la misma línea a Reanult Bank (sin requisitos, con IBAN nacional y garantía de hasta 100.000 euros aunque sea un banco francés), que tras haber tenido alguna referencia del banco sin ninguna queja, he decidido abrirme su «Cuenta Contigo» para beneficiarme de su remuneración anual del 2,25% (cobrando cada mes).

Desde hoy, ya podemos presentar la declaración de la renta si somos residentes fiscales en Bizkaia. Todavía no me ha dado tiempo a echarle un vistazo al borrador, pero como supongo que las pautas a seguir para declarar los dividendos cobrados o los beneficios obtenidos en la compra/venta de acciones serán muy similares a las del año pasado, aquí os dejo el manual que publiqué en el blog en abril del 2021.

Cuando el próximo fin de semana me siente tranquilamente a rellenar los datos, este manual me será de muchísima utilidad y me ahorrará bastante tiempo y no voy a necesitar mirar otros blogs ni leer las instrucciones que proporciona la misma Hacienda para saber dónde y cómo tengo que introducir los datos necesarios para realizar la declaración de la renta.

Turbulencias este mes en los mercados debido básicamente a las noticias relacionadas con quiebras o posibles quiebras de ciertos bancos importantes a nivel mundial.

Todo comenzó el jueves 9 de marzo con las acciones de SVB (Banco de Silicon Valley) desplomándose más de 60% y empujándolo hasta su quiebra. La subida de la inflación tan vertical le hizo tener que vender sus bonos del tesoro para poder llevar a cabo sus compromisos, y tras conocerse este hecho varias empresas de capital riesgo aconsejaron a sus clientes que retiraran el dinero de SVB, contribuyendo esto al pánico bancario, al desplome de su cotización y a su quiebra. Este pánico bancario, que nos acercó a todos el recuerdo de la crisis bancaria del 2008, se contagió al resto del mundo y las cotizaciones de todos los bancos cayeron durante ese mismo día, siendo algunos de los más perjudicados el Signature Bank (declarado también en quiebra el 12 de marzo) y el First Republic Bank (finalmente rescatado pero con una caída en bolsa de más del 80% en menos de una semana). Tuvo que salir el mismo presidente Joe Biden a intentar transmitir tranquilidad a sus compatriotas y a asegurar que no ocurrirá lo mismo que sucedió en 2008.

Una semana más tarde, el miércoles 15 de marzo, cuando todo parecía calmarse por momentos, llegó el turno de Europa con el banco suizo Credit Suisse como protagonista. Otra noticia relacionada con la falta de liquidez hizo caer fuertemente la cotización del banco suizo y volvió a sentirse miedo entre los inversores. El pánico y la falta de liquidez a la petición de los clientes de retirar el dinero puso en duda la solvencia de este coloso del sector bancario (que ya arrastraba problemas desde hace varios años), y tuvo que venir a su rescate el UBS, el otro gran banco suizo, que a cambio de hacerse con el banco y sus problemas, se hace más grande y más sistémico que nunca. Para ajustarse al precio de compra por UBS, las acciones de Credit Suisse se desplomaron un 55% en una sola jornada el lunes 20 de marzo. Aún con el Banco Central Europeo intentando tranquilizar a los mercados, los bancos europeos volvieron a tener grandes caídas en los mercados.

Por último, entre el jueves 23 y el viernes 24 de marzo, el pánico financiero se cebó con el principal banco alemán, el Deutsche Bank, haciendo que sus acciones cayeran más del 12% en alguno de los momentos de la sesión bursátil del viernes y volviendo a arrastrar a los bancos de toda Europa a caídas importantes.

Esta duda de la solvencia de los bancos ha traído el dilema de si seguir subiendo los tipos de interés para combatir la inflación o dejar de hacerlo para intentar detener la sangría en el sector bancario. El Banco Central Estadounidense decidió subir los tipos de interés 0,25 puntos en lugar de 0,5 puntos el pasado 22 de marzo, pero sin embargo, al Banco Central Europeo no le tembló el pulso y anunció un día más tarde una subida de tipos de otros 0,5 puntos. El BCE quiere cortar la inflación por lo sano, pero no quiere que el pánico siga apoderándose en los mercados, y es por ello que envió un mensaje tranquilizador avisando de que inyectará la liquidez que sea necesaria para responder a la eventual crisis bancaria que estamos viviendo.

Todos estos hechos tan alarmantes han provocado que los bancos de todo el mundo hayan tenido un mes de marzo muy negativo en bolsa. En España, el Banco Santander ha perdido durante marzo algo más del 6%, el BBVA más de un 8%, y Bankinter y Sabadell más del 17%. En el resto de Europa más de lo mismo, con el BNP Paribas francés dejándose alrededor del 14%, el también francés Crédit Agricole cayendo cerca del 9%, el holandés ING alrededor del 17%, el HSBC británico más de un 13%, su compatriota Barclays más del 17%, el italiano Intensa San Paolo alrededor del 7%, el suizo UBS cerca del 6% y el Deutsche Bank alemán llegando a caer casi un 20% en el mes de marzo. Y en los Estados Unidos, donde empezó todo, lo mismo, con Wells Fargo y Bank Of America dejándose en marzo más del 15%, y el Citigroup, el JP Morgan y Morgan Stanley más del 9%.

La verdad es que han sido caídas bastante abultadas, pero también es verdad que la mayoría de los bancos europeos llevaban varios meses con subidas muy importantes, tanto que Santander o BBVA por ejemplo llevan los últimos seis meses subidas mayores al 40% en bolsa. Los bancos franceses también llevan meses haciéndolo muy bien, con los más importantes acumulando subidas mayores al 20% desde finales de 2022, y prácticamente igual en el resto de Europa, con subidas cercanas también al 20% incluso en la cotización del Deutsche Bank. Es decir, quién haya comprado acciones de cualquiera de estos bancos hace unos meses, seguiría llevando una ganancia bastante importante pese a las verticales caídas de este mes de marzo.

En mi opinión, las caídas de las cotizaciones de la mayoría de los bancos en el mes de marzo han sido solamente causadas por el contagio, y cuando se esfume este miedo lo lógico sería que retomaran la tendencia alcista que llevaban desde hace aproximadamente medio año.

Y para acabar de hablar ya del sector bancario, os dejo una imagen que me ha parecido muy interesante y que descubrí hace unos días investigando sobre el tamaño de los bancos europeos y queriendo informarme sobre la dimensión de la adquisición del Credit Suisse por parte de UBS. Me ha parecido curioso, por ejemplo, que UBS no era muchísimo más grande que Credit Suisse, que los principales bancos franceses son bastante más grandes que los principales bancos alemanes, y también la cantidad de bancos chinos que hay con un tamaño colosal.

Dejando a un lado al sector financiero, si nos fijamos en los índices más importantes del mundo, pese a todo lo ocurrido este mes, el SP500 ha acabado marzo con alzas del 3%, el Nasdaq100 es el que mejor se ha comportado terminando con subidas cercanas al 9%, el Eurostox50 ha subido algo menos del 2,5%, nuestro Ibex35 ha perdido cerca del 1% y el índice de los mercados de economías emergentes se ha mantenido prácticamente plano.

Por comentar alguna de las empresas que sigo y que tengo en mi cartera, destacar por un lado subida de Meta Platform, que tras haber sufrido un fuerte castigo los últimos tiempos, lleva una subida cercana al 70% en lo que llevamos de año. Mencionar también el caso de la adquisición de Activision Blizzard por parte de Microsoft, ya que en marzo parece que se ha aclarado un poco más y su cotización subió más del 5% el 24 de marzo acercándose un poco más al precio de la OPA de 94 dólares por acción. Y también subrayar que aunque parezca que estemos inmersos en una crisis bursátil, las empresas tecnológicas más grandes del SP500 han subido muchísimo en lo que llevamos de año (desde el 1 de enero): Apple casi un 32%, Amazon y Microsoft alrededor del 20%, Alphabet un 16% y Tesla cerca del 90%.

En el mundo cripto, los problemas relacionados con los bancos parece que han tirado para arriba las cotizaciones de la mayoría de las criptomonedas, con Bitcoin subiendo más del 20% en marzo y Ethereum más del 12%. Muy interesantes estas revalorizaciones, no por las fuertes subidas en sí, sino porque por fin se han comportando como lo que deberían ser, una reserva de valor.

¿Qué podemos esperarnos en abril?. Sigue habiendo analistas que predicen que pronto se anunciará una recesión y hará caer muy fuerte a las bolsas, y otros que dicen que lo peor ya ha pasado y puede que las bolsas ya estén de nuevo en una tendencia alcista. Como siempre, nadie tiene ni idea, y los que llevan prediciendo caídas fuertes día sí y día también durante 20 años seguidos, por estadística, seguro que algún día aciertan. Si tuviera que mojarme, a priori creo que abril debería ser un mes tranquilo, y si eso ocurre, lo normal sería que las bolsas se mantuvieran relativamente tranquilas y que sigan subiendo poco a poco, pero os recuerdo que esto es bolsa, que el mercado es un ser maníaco-depresivo y que de un día para otro todo puede cambiar.

Compras

Este mes parece que he hecho muchas compras, pero alguna de ellas ha sido debido a una pequeña rotación que he hecho en cartera. Concretamente, me he deshecho de las acciones del REIT del sector de la salud OHI (Omega Healthcare Investors), ya que me temo que si recortan el dividendo (tiene pinta que lo harán pronto) su cotización bajará bastante. He aprovechado a vender la posición de este REIT de residencias con pérdidas, para vender también algunas acciones de la petrolera ExxonMobil, la cual la tengo con bastantes beneficios. De esta manera, compenso las pérdidas de una con las ganancias de la otra para que no tenga impacto a la hora de pagar impuestos. Además, aunque haya vendido OHI con pérdidas, con los dividendos que me ha ido pagando, el cómputo final de haberla tenido en cartera no me ha generado pérdidas. El dinero obtenido con estas dos ventas lo he destinado a abrir una pequeña posición en la también petrolera Petrobras (tiene su riesgo, pero de momento espero que haga la función de OHI pagándome un generoso dividendo), y en añadir unas pocas más de T. Rowe Price (sigue estando entre mis top 3 de empresas favoritas) y de la farmacéutica Amgen (ha bajado mucho últimamente, la considero sector defensivo, y además lleva años subiendo mucho su dividendo). Por otro lado, he vuelto a comprar alguna acción más de HP, Verizon, Micron Technology, Advance Auto Parts y Home Depot.

En cuanto a fondos y ETFs se refiere, como siempre, he seguido aportando como cada mes al fondo True Capital, a los fondos indexados y al ETF de semiconductores (este mes no he aportado al ETF indexado Nasdaq, ya que tengo ya una posición considerable y he preferido empezar a aportar una única vez cada dos o cada tres meses).

• Hewlett-Packard (HPQ): Sigo añadiendo mes a mes a mi cartera alguna acción de esta empresa tecnológica tan conocida. Se dedica principalmente a la venta de portátiles y otros periféricos para ordenador: teclados, ratones, cascos, monitores, impresoras normales, impresoras 3D, cartuchos de tinta… Ha caído mucho desde máximos y cotiza a un PER muy bajo, lo que incluso la ha hecho ser interesante para el mismísimo Warren Buffet. Tanto Dell como HP cotizan «barato» y aunque no sean empresas que vayan a crecer mucho los próximos años, si las compramos «baratas», podemos beneficiarnos de su crecimiento estable y su buena remuneración vía dividendos a los accionista (cerca del 3,5% a día de hoy). Aunque llevo ya unos meses comprando, todavía el peso que tiene en cartera es mínimo, así que la idea es seguir comprando poco a poco más acciones.
• Verizon (VZ): AT&T y Verizon son las dos más grandes telecos estadounidenses, y aunque funcionen con bastante deuda y lleven unos años algo detestadas por los inversores, aunque no creo que vayan a crecer mucho los próximos años, sí creo que seguirán ganando cada año más dinero y seguirán repartiendo un dividendo bastante alto a sus accionistas (a los precios comprados en marzo, Verizon rentaba alrededor del 7% vía dividendos). Además, lleva varios años teniendo que desembolsar muchísimo dinero para invertirlo en el 5G, y se espera que los próximos años ya no tenga que hacerlo en tan gran medida y genere más liquidez que pueda utilizar para sanear un poco sus balances. Seguiré ampliando posición poco a poco.
• Amgen (AMGN): Empresa pionera en biotecnología que descubre, desarrolla y produce fármacos innovadores (cardiología, nefrología, metabolismo óseo…). Lo más probable es que siga creciendo a un ritmo bastante fuerte, y junto a la caída en bolsa que ha tenido desde máximos, y al dividendo tan interesante que reparte cercano al 3,5% y bastante creciente, me espero retornos de más del 10% anual los próximos años. Ya tengo unas cuantas acciones de ella en cartera, pero si sigue a estos precios o baja algo más, puede que amplíe un poquito más.
• Home Depot (HD): Vuelvo a añadir alguna acción más de esta empresa minorista estadounidense de mejoras del hogar, ferretería, bricolaje, materiales de construcción, decoración, jardinería… Básicamente, es algo así como la que tenemos en España Leroy Merlin. Lleva muchos años aumentando sus ventas, su beneficio y su dividendo de manera bastante considerable, y aunque actualmente los pronósticos no son demasiado alentadores para la economía en general, tiene una gran cuota de mercado en los Estados Unidos que seguro le permite seguir creciendo fuerte los próximos años. Junto con su política de dividendos crecientes (este año lo ha aumentado un 10% y paga a día de hoy un 3%), también tiene una política muy fuerte de recompra de acciones, haciendo que cada año haya menos acciones de Home Depot en circulación y el beneficio por acción aumente. La llevaba tiempo queriendo tener en cartera, aproveché la corrección de febrero para abrir posición en ella, y seguiré comprando sobre todo si la sigo viendo por debajo de 285 dólares.
• Micron Technology (MU): Añado también alguna acción más de esta empresa estadounidense del sector de los semiconductores y que está en la cartera de inversores tan prestigiosos como Monish Pabrai o Li Lu, la cual consideran que está cotizando muy barata. Además de producir muchos tipos de semiconductores (una de las cinco empresas que más semiconductores producen en el mundo), también fabrica diferentes tipos de memorias (por ejemplo memorias flash). Tiene previsiones de crecer a ritmos muy altos, y su PER actual es inferior a 10 mientras que otras empresas de sus sector (Qualcomm, Broadcom, Nvidia, Texas Instruments…) superan los 30 veces beneficios, lo que hace que parezca que cotiza muy por debajo de su valor. De momento mi posición en ella es muy pequeña, pero la idea es ir aumentándola los próximos meses.
• T. Rowe Price (TROW): Aunque ya es una de mis posiciones más importantes en cartera, no descarto ampliar un poco más si su cotización sigue bajando. Es una empresa de gestión de capitales que lleva muchos años haciendo las cosas bien, sus cuentas y su balance son impecables, cada año tiene mayores beneficios, tras las grandes caídas generales ofrece una rentabilidad por dividendo ya muy generosa superior al 4,5%, y lo lleva aumentando años de manera bastante generosa. Lo pasará mal una temporada, de hecho este año ha aumentado pero muy poquito el dividendo, pero aún así, creo que tiene las cuentas muy bien saneadas para que no tenga ningún problema en solventar cualquier crisis que se le ponga en el camino, y cuando los mercados vuelvan a ser alcistas, volverá a ganar mucho dinero y a destinar buena parte de dicho dinero en repartir dividendos y recomprar acciones.
• Advance Auto Parts (AAP): También añado alguna acción más de esta cadena estadounidense líder en venta y distribución de accesorios y todo tipo de productos para el mantenimiento y reparación de automóviles y camiones ligeros. Además de vender productos vía online, cuenta con unos 5.000 puntos de venta repartidos por Estados Unidos y Canadá, y también cuenta con otras 1.250 tiendas con nombre Carquest (Carquest fue adquirido por Advance Auto Parts hace unos años) repartidas por las Bahamas, México y las Islas Vírgenes Británicas. Actualmente compite sobre todo con dos monstruos como son Autozone y O’Reilly Automotive, y mientras que estas dos no han parado de subir su cotización en bolsa, la cotización de Advance Automotive ha caído considerablemente desde máximos haciendo que su PER (relación beneficio por acción) le haga ser a priori la más interesante de las tres Puede que se nos esté escapando algo, pero tiene pinta de que los próximos años sus beneficios sigan creciendo, su dividendo siga aumentando (rentabiliza actualmente alrededor del 5%) y siga recomprando acciones haciendo que el beneficios por acción crezca. Además, este tipo de empresas debería comportarse bien en épocas de crisis, ya que la gente tiende más a reutilizar coches antiguos e intentar repararlos antes que comprarse un nuevo coche. No la tenía en el radar , pero una vez abierta posición en ella, probablemente seguiré comprando acciones de Advance Auto Parts los próximos meses.
• Petrobras (PBR): Multinacional brasileña que se dedica principalmente a la exploración, producción, refinación y comercialización de petróleo y gas natural. Durante 2022 repartió unos dividendos fuera de lo común, destinando a las accionistas bastante más dinero de lo que valía su cotización. Gana cantidades descomunales de dinero, sobre todo cuando el precio del petróleo está alto, y aunque con la llegaba de Lula da Silva al poder lo lógico sería que dejara de destinar tanto dinero a pagar dividendos, creo que seguirá siendo bastante generoso y el resto del dinero lo destinará a reinvertirlo para seguir creciendo. He destinado poco dinero a comprar acciones de esta empresa, ya que aunque me gusta, la considero bastante arriesgada ya solo por el simple hecho de ser brasileña.
• ETF VanEck Semiconductor: Aportación mensual a este ETF de las mayores empresas de semicondutores del mundo (ASML, Nvidia, Texas Instuments, Taiwan Semiconductors…).
• Fondo True Capital FI: Fondo de gestión activa al cual aporto también una cantidad fija mensual. Su equipo gestor pertenece a la empresa True Value Investments, y este fondo en particular es un fondo con unas 40 empresas (Visa, Google, Facebook, Alibaba, Novo Nordisk, Lockheed Martin…), con unas comisiones muy pequeñas, definido como fondo conservador, y que se espera de él una rentabilidad anual de entre el 7 y el 10%. Aquí me meto más al detalle.
• Fondo indexado ishares Developed World Index: Aportación mensual esperando la rentabilidad de más de un 7% del fondo en los últimos 10 años.
• Fondo indexado Vanguard Emerging Markets Index: Aportación mensual esperando la rentabilidad que «promete» la economía de países emergentes.
• Fondo indexado Vanguard SP500 Index: Aportación mensual esperando la rentabilidad de más de un 7% del fondo en los últimos 10 años.

Ventas

Tal y como he comentado, me he deshecho de la posición entera de Omega Healthcare Investors y he vendido alguna acción de ExxonMobil.

El sector de REITs de salud, como residencias de ancianos, me gusta bastante a largo plazo, pero el dividendo tan grande que está pagando Omega Healthcare Investors no me parece sostenible tras la caída de la cotización que ha tenido los últimos meses. Como creo que recortarán el dividendo y eso conllevará a una bajada de su cotización, he preferido deshacerme de ella y evitar este posible «problema».

Fijándonos en la venta de algunas acciones de ExxonMobil, las tengo con mucho beneficio porque las compré prácticamente en el momento más duro de la pandemia, cuando su cotización estaba por los suelos. Quería deshacerme poco a poco de una parte de la posición, porque a los precios que se encuentra el dividendo ya no es tan generoso, considero que es una empresa que no debería crecer mucho (ni su dividendo tampoco), y siendo cíclica puede que ya haya pasado su momento de fuertes subidas y pronto vuelva a su ciclo bajista.

Con la pequeña rotación en cartera y el resto de las compras realizadas durante marzo, la cartera quedaría de la siguiente manera:

Dividendos

Los dividendos cobrados en marzo han sido los siguientes:

• Dye & Durham (DND)
• Visa (V)
• Flex LNG (FLNG)
• Amgen (AMGN)
• Microsoft (MSFT)
• S&U (SUS)
• ExxonMobile (XOM)
• Realty Income (O)
• Organon & Co (OGN)
• Blackrock (BLK)
• Home Depot (HD)
• Unilever (ULVR)
• T. Rowe Price (TROW)
• Gilead Sciences (GILD)

Objetivo Abril

Por un lado, lo de siempre, seguiré realizando mis aportaciones periódicas en los fondos indexados (SP500, MSCI World y Emergentes), el fondo True Capital, el ETF indexado al Nasdaq y el ETF indexado a semiconductores.

En cuanto a la compra de acciones, seguiré realizando compras pero con cautela. En marzo los mercados han tenido subidas y tenemos al SP500 casi en los 4100 puntos, por lo que lo más seguro es que en abril compre algo pero aproveche para aumentar algo la liquidez. Si no veo caídas interesantes en el SP500, seguiré realizando pequeñas compras de empresas como Best Buy, HP, Verizon, Micron Technology, Advance Auto Parts o incluso Home Depot. Si por el contrario, hay caídas que lleven al SP500 a niveles cercanos a los 3.800 puntos, mis preferencias a día de hoy, además de las mencionadas previamente, serían las siguientes empresas: Broadcom, T. Rowe Price, Amgen, Alphabet, Berkshire Hathaway y S&U.

En cuanto a las criptos, mi idea era volver a entrar en Bitcoin si veía su precio caer por debajo de los 15.000 euros aproximadamente, pero como no tiene pinta de que se dé ese escenario al menos en un corto plazo, tengo bastante claro que me mantendré quieto y seguiré teniéndolo todo en «stake» dándome una rentabilidad anualizada cercana al 4%.

Otras

Aunque considero que la venta de derivados es muy peligrosa y que solo se debe hacer cuando se tiene suficiente experiencia invirtiendo y destinando un porcentaje muy pequeño de la cartera, este mes he aprovechado las caídas del sector bancario y que mi peso en derivados es muy pequeña ya para realizar una venta de una «put» de Banco Santander con vencimiento en diciembre del 2026 a un precio de 2,5 euros. De esta manera, he cobrado una prima de dinero en marzo, pero me veré obligado a comprar acciones del Banco Santander en diciembre de 2026 si su cotización cae por debajo e 2,5 euros. A priori parece algo difícil que tenga que ejercer la compra en 2026, pero cuando se realizan estas operaciones hay que ser muy conscientes de que todo puede ocurrir y tener mucho cuidado. Además, hay que demostrar al broker que se tiene suficiente liquidez (o dinero invertido en acciones) para que el broker no te solicite ingresar más dinero).

Después de un inicio de año muy alcista, en la segunda quincena de febrero hemos vuelto a ver caídas en los mercados y se vuelve a apoderar un poco el miedo entre los inversores. Uno de los aparentes motivos por los que han vuelto a tensionarse las bolsas es el último dato de inflación de los Estados Unidos, y es que a pesar de los esfuerzos de la Reserva Federal para controlarla (lleva tiempo subiendo los tipos de interés), los últimos datos no han sido muy esperanzadores y puede que la FED tenga que seguir subiendo tipos.

Así, aunque durante la primera mitad del mes seguíamos viendo a las bolsas subir, con las bajadas que se han dado a finales de mes febrero, los índices de los principales mercados del mundo han acabado planos o con ligeras pérdidas. El SP500 ha bajado cerca de un 3,5%, el Nasdaq100 un 3% y el índice de los mercados emergentes es el que peor se ha comportado perdiendo alrededor del 7%. Europa se ha comportando algo mejor, manteniéndose el Eurostoxx50 plano y subiendo el Ibex35 algo más que el 1%.

Aún así, todavía estamos bastante lejos de los mínimos que se dieron entre septiembre y octubre del 2022, donde el SP500 llegó a tocar los 3.557 puntos (un 12% mas abajo que los 3.982 puntos que ha marcado el 28 de febrero). Como siempre, sigue habiendo gente que pronostica bajadas del SP500 de hasta un 20% desde los niveles actuales (lo mismo pronosticaban con el SP500 en 3.557 puntos), otros aún más catastróficos que dicen que si la recesión es fuerte podríamos ver al SP500 caer incluso un 40% (igual que lo que pronosticaban con el SP500 en 3.557), y otros que cuando ven tres días seguidos de subidas dicen que lo peor ya ha pasado y que los mercados han descontado ya el peor de los escenarios. Personalmente, no me creo ninguno de esos pronósticos, no me desvío de mi camino y continúo aplicando mi estrategia: seguir invirtiendo mes a mes en fondos indexados sin importar lo que hagan las bolsas y comprar acciones de empresas que me parecen buenas de cara a un largo plazo (a poder ser con beneficios crecientes y con poca deuda).

En cuanto a las criptomonedas, la mayoría de ellas muy volátiles, como siempre, pero centrándonos en las dos más importantes, Bitcoin y Ethereum, ambas con ligeras ganancias del entorno al 2% durante febrero. Yo sigo manteniendo lo que me queda de Bitcoin y de Ethereum en «stake» obteniendo una pequeña rentabilidad por ello, y tengo bastante claro que no voy a hacer ninguna compra/venta en el mercado cripto durante marzo.

Compras

Como seguimos con mucha incertidumbre y las tendencias de las bolsas parece que siguen siendo a la baja, este mes tampoco he realizado muchas compras. He vuelto a comprar alguna acción suelta de HP, Verizon y Best Buy, y he aprovechado las caídas de finales de febrero para añadir una acción más de Amgen e incorporar dos nuevas empresas en cartera, Home Depot, la cual llevaba en mi radar desde hace bastante tiempo, y Advance Auto Parts, empresa por la que me he empezado a interesar a mediados de febrero.

Por otro lado, como siempre, he seguido aportando como cada mes al fondo True Capital, a los fondos indexados, al ETF indexado al Nasdaq y al ETF de semiconductores.

• Hewlett-Packard (HPQ): Sigo añadiendo mes a mes a mi cartera alguna acción de esta empresa tecnológica tan conocida. Se dedica principalmente a la venta de portátiles y otros periféricos para ordenador: teclados, ratones, cascos, monitores, impresoras normales, impresoras 3D, cartuchos de tinta… Ha caído mucho desde máximos y cotiza a un PER muy bajo, lo que incluso la ha hecho ser interesante para el mismísimo Warren Buffet. Tanto Dell como HP cotizan «barato» y aunque no sean empresas que vayan a crecer mucho los próximos años, si las compramos «baratas», podemos beneficiarnos de su crecimiento estable y su buena remuneración vía dividendos a los accionista (cerca del 3,5% a día de hoy). Aunque llevo ya unos meses comprando, todavía el peso que tiene en cartera es mínimo, así que la idea es seguir comprando poco a poco más acciones.
• Verizon (VZ): AT&T y Verizon son las dos más grandes telecos estadounidenses, y aunque funcionen con bastante deuda y lleven unos años algo detestadas por los inversores, aunque no creo que vayan a crecer mucho los próximos años, sí creo que seguirán ganando cada año más dinero y seguirán repartiendo un dividendo bastante alto a sus accionistas (a precios de hoy, Verizon reparte alrededor del 6,7%). Además, lleva varios años teniendo que desembolsar muchísimo dinero para invertirlo en el 5G, y se espera que los próximos años ya no tenga que hacerlo en tan gran medida y genere más liquidez que pueda utilizar para sanear un poco sus balances. Seguiré ampliando posición poco a poco.
• Best Buy (BBY): Añado otra acción más de esta empresa estadounidense del sector consumo que se dedica a vender artículos de electrónica. Es un mix entre las conocidas Fnac y Media Markt, que cuenta con más de 1000 tiendas (principalmente en los Estados Unidos) y lleva años vendiendo muchísimo y con enormes beneficios que destina en abrir nuevas tiendas, en recomprar acciones y en repartirlo entre sus accionistas en forma de dividendos. Seguramente las cuentas de Best Buy se resientan y los próximos resultados sean peores que a los que acostumbra, pero a priori controla muy bien su deuda y siendo líder en su sector, no debería pasar apuros. A precios actuales, ofrece un dividendo superior al 4% y suele aumentarlo considerablemente año tras año, pero aún no sabemos lo que lo aumentará este año (probablemente menos que lo habitual dadas las circunstancias económicas actuales). Mi idea es seguir comprando poco a poco más acciones de Best Buy, aunque ya tengo una posición decente y empezaré a darle algo más de importancia a los precios de entrada.
• Amgen (AMGN): Empresa pionera en biotecnología que descubre, desarrolla y produce fármacos innovadores (cardiología, nefrología, metabolismo óseo…). Lo más probable es que siga creciendo a un ritmo bastante fuerte, y junto a la caída en bolsa que ha tenido desde máximos, y al dividendo tan interesante que reparte cercano al 3,5% y bastante creciente, me espero retornos de más del 10% anual los próximos años. Como ya dije en resúmenes anteriores, no descarto que alguna otra empresa más grande como pueden ser Pfizer o Merck & Co quieran hacerse con ella, lo que sería una buena noticia para su cotización. Ya tengo unas cuantas acciones de ella en cartera, pero si sigue a estos precios o baja algo más, puede que amplíe un poquito más.
• Home Depot (HD): Abro posición en esta empresa minorista estadounidense de mejoras del hogar, ferretería, bricolaje, materiales de construcción, decoración, jardinería… Básicamente, es algo así como la que tenemos en España Leroy Merlin. Lleva muchos años aumentando sus ventas, su beneficio y su dividendo de manera bastante considerable, y aunque actualmente los pronósticos no son demasiado alentadores para la economía en general, tiene una gran cuota de mercado en los Estados Unidos que seguro le permite seguir creciendo fuerte los próximos años. Junto con su política de dividendos crecientes (este año lo ha aumentado un 10% y paga a día de hoy un 2,8%), también tiene una política muy fuerte de recompra de acciones, haciendo que cada año haya menos acciones de Home Depot en circulación y el beneficio por acción aumente. La llevaba tiempo queriendo tener en cartera, y he aprovechado la corrección de febrero para abrir posición en ella. Volveré a hincarle el diente los próximos meses si sigue estos precios o baja algo más.
• Advance Auto Parts (AAP): También abro posición en esta cadena estadounidense líder en venta y distribución de accesorios y todo tipo de productos para el mantenimiento y reparación de automóviles y camiones ligeros. Además de vender productos vía online, cuenta con unos 5.000 puntos de venta repartidos por Estados Unidos y Canadá, y también cuenta con otras 1.250 tiendas con nombre Carquest (Carquest fue adquirido por Advance Auto Parts hace unos años) repartidas por las Bahamas, México y las Islas Vírgenes Británicas. Actualmente compite sobre todo con dos monstruos como son Autozone y O’Reilly Automotive, y mientras que estas dos no han parado de subir su cotización en bolsa, la cotización de Advance Automotive ha caído considerablemente desde máximos haciendo que su PER (relación beneficio por acción) le haga ser a priori la más interesante de las tres Puede que se nos esté escapando algo, pero tiene pinta de que los próximos años sus beneficios sigan creciendo, su dividendo siga aumentando (rentabiliza actualmente alrededor del 4,3%) y siga recomprando acciones haciendo que el beneficios por acción crezca. Además, este tipo de empresas debería comportarse bien en épocas de crisis, ya que la gente tiende más a reutilizar coches antiguos e intentar repararlos antes que comprarse un nuevo coche. No la tenía en el radar , pero una vez abierta posición en ella, probablemente seguiré comprando acciones de Advance Auto Parts los próximos meses.
• ETF Lyxor Multi Nasdaq 100: Vuelvo a hacer mi aportación mensual en este ETF de las empresas tecnológicas estadounidenses de mayor capitalización bursátil (Alphabet, Microsoft, Tesla…).
• ETF VanEck Semiconductor: Aportación mensual a este ETF de las mayores empresas de semicondutores del mundo (ASML, Nvidia, Texas Instuments, Taiwan Semiconductors…).
• Fondo True Capital FI: Fondo de gestión activa al cual aporto también una cantidad fija mensual. Su equipo gestor pertenece a la empresa True Value Investments, y este fondo en particular es un fondo con unas 40 empresas (Visa, Google, Facebook, Alibaba, Novo Nordisk, Lockheed Martin…), con unas comisiones muy pequeñas, definido como fondo conservador, y que se espera de él una rentabilidad anual de entre el 7 y el 10%. Aquí me meto más al detalle.
• Fondo indexado ishares Developed World Index: Aportación mensual esperando la rentabilidad de más de un 7% del fondo en los últimos 10 años.
• Fondo indexado Vanguard Emerging Markets Index: Aportación mensual esperando la rentabilidad que «promete» la economía de países emergentes.
• Fondo indexado Vanguard SP500 Index: Aportación mensual esperando la rentabilidad de más de un 7% del fondo en los últimos 10 años.

Ventas

Como suele ser habitual en mi estrategia de inversión, no he realizado ninguna venta durante febrero, y tras las compras y los altibajos de las cotizaciones durante este mes, mi cartera quedaría de la siguiente manera:

Dividendos

Los dividendos cobrados en febrero han sido los siguientes:

• National Health Investors (NHI)
• Verizon (VZ)
• British American Tobacco (BATS)
• Abbvie (ABBV)
• Realty Income (O)
• Omega Healthcare Investors (OHI)
• Dye & Durham (DND)

Objetivo Marzo

Por un lado, lo de siempre, seguiré realizando mis aportaciones periódicas en los fondos indexados (SP500, MSCI World y Emergentes), el fondo True Capital, el ETF indexado al Nasdaq y el ETF indexado a semiconductores.

En cuanto a la compra de acciones, seguiré realizando compras pero con cautela. Las bolsas han corregido bastante en febrero, pero todavía no se ven precios de derribo así que intentaré contenerme porque la idea es seguir manteniendo liquidez por si se dan mejores oportunidades. Si no veo caídas interesantes en el SP500, seguiré realizando pequeñas compras de empresas como Best Buy, HP, Verizon, Micron Technology o Advance Auto Parts. Si por el contrario, hay caídas que lleven al SP500 a niveles cercanos a los 3.800 puntos, mis preferencias a día de hoy, además de las mencionadas previamente, serían las siguientes empresas: Broadcom, Home Depot, T. Rowe Price, Amgen, Alphabet, Berkshire Hathaway.

En cuanto a las criptos, mi idea era volver a entrar en Bitcoin si veía su precio caer por debajo de los 15.000 euros aproximadamente, pero como no tiene pinta de que se dé ese escenario durante marzo, tengo bastante claro que me mantendré quieto y seguiré teniéndolo todo en «stake» dándome una rentabilidad anualizada cercana al 4%.

Otras

En febrero he presentado el Modelo 720, modelo que se debe presentar si el patrimonio depositado en el extranjero supera los 50.000 euros. Es decir, si por ejemplo se tuviera una cartera de acciones en el broker Degiro que supere los 50.000 euros a 31 de diciembre del 2022, será obligatorio presentar dicho modelo como muy tarde el 31 de marzo del 2023. Yo ya lo tuve que presentar el año pasado, y me costó un poquito saber cómo hacerlo porque los tutoriales que había en internet no estaban enfocados a residentes en Bizkaia, así que decidí escribir una especie de manual/tutorial en una entrada. Ese tutorial me ha venido de maravilla este año, ya que aunque hay que invertir algo de tiempo en rellenar el documento, al menos no he tenido que estar buscando cómo hacerlo con miedo a hacerlo mal. Si alguno de vosotros superó esa cantidad de 50.000 euros fuera de España a finales del 2022, os animo a que echéis un vistazo a este «tutorial para presentar el modelo 720 en Bizkaia» y no esperéis hasta el último día para presentarlo.

Por otro lado, con la escalada de los tipos de interés y los beneficios récord que están obteniendo las entidades financieras, los bancos (al menos los online) están subiendo algo la remuneración por tener el dinero depositado en sus arcas. Ya os comenté en entradas anteriores que e Banco Sabadell ha mejorado su promoción de su cuenta remunerada, ya que ahora nos da un 2% de rentabilidad.

También MyInvestor ha sacado una promoción tanto para nuevos como «no nuevos» clientes, y es que ha aumentado la rentabilidad de su cuenta remunerada también al 2% durante un año. Siendo nuevo cliente, el dinero depositado rentará ese 2% que se remunerará cada mes, y siendo ya cliente de MyInvestor, el dinero que depositemos hasta finales de marzo, nos rentará también un 2% que se pagará mes a mes durante un año completo.

Y ya por último, aunque no sea cliente de Renault Bank, avisaros que ha vuelto a subir la remuneración de su cuenta que ya alcanza el 1,61% de rentabilidad anual y que también se cobra mensualmente. No tengo cuenta con ellos porque de momento prefiero beneficiarme para ello de Sabadell o de MyInvestor, pero no descarto algún día abrirme una cuenta en este banco francés.

Empieza el año con subidas en las bolsas de todo el mundo, y podemos ver al SP500 cotizando a 4.076 puntos a cierre de mes, un 14% más arriba de los mínimos vistos en octubre del pasado año. En aquel entonces, con el SP500 en los 3.577 puntos, los analistas preveían que el índice estadounidense podría seguir cayendo todavía un 30% más, pudiendo llegar a ver a primeros de 2023 al SP500 por debajo de los 2.500 puntos. Pues bueno, volvemos a confirmar que nadie tiene la bola de cristal y nadie sabe hacia dónde se moverán las bolsas en el corto plazo.

Así, durante enero, el SP500 a subido un 6%, el Nasdaq100 (durante 2022 uno de los más castigados) mas de un 10%, el índice de los mercados emergentes alrededor del 5%, y tanto el Eurostoxx50 como nuestro Ibex35 un 8%.

En el mundo cripto lo mismo, mes con subidas para la mayoría de las criptomonedas. Si nos fijamos en las dos de mayor capitalización, el Bitcoin ha subido nada más y nada menos que un 38% en enero, y el Ethereum parecido, teniendo una revalorización cercana al 32%.

En cuanto a la inflación, parece que se ha estabilizado y va poco a poco a la baja, y en cuanto a los tipos de interés, parece que la próxima subida de tipos podría ser algo más pequeña que las anteriores. Estos dos aspectos deberían ser positivos para los mercados, pero esto es bolsa, y en este mundo las predicciones solo son eso, predicciones, predicciones que cambian de la noche a la mañana.

Pese a ello, la mayoría de los «expertos» siguen diciendo que la recesión está a la vista. ¿La tendremos? ¿La evitaremos? Y si de verdad llega, ¿Cómo nos afectará? ¿Afectará a los mercados o ya está todo descontado? Personalmente, no tengo ni idea de si se dará o no, pero lo que no voy a hacer es fiarme de las predicciones de los «expertos».

Compras

Como últimamente las bolsas se niegan a darnos mejores oportunidades de entrada, no he hecho compras destacadas este mes de enero.

Aún así, mi objetivo era ampliar posición en alguna de las empresas que tengo en el radar si las bolsas seguían en estos niveles o si subían, y así lo he hecho, comprando algo más de las cuatro siguientes: Micron Technology, HP, Best Buy y Verizon.

Por otro lado, como siempre, he seguido aportando como cada mes al fondo True Capital, a los fondos indexados, al ETF indexado al Nasdaq y al ETF de semiconductores.

• Best Buy (BBY): Añado alguna acción más de esta empresa estadounidense del sector consumo que se dedica a vender artículos de electrónica. Como la he presentado en anteriores resúmenes, es una especie de híbrido entre las conocidas Fnac y Media Markt, que cuenta con más de 1000 tiendas (principalmente en los Estados Unidos) y lleva años vendiendo muchísimo y con enormes beneficios que destina en abrir nuevas tiendas, en recomprar acciones y en repartirlo entre sus accionistas en forma de dividendos. En épocas de crisis, si la gente tiene menos dinero para consumir, es obvio que las cuentas de Best Buy se resientan, pero a priori están bastante saneadas como para pasar apuros, y creo que no tendrá pegas para seguir repartiendo dividendos altos y crecientes (a precios actuales entorno al 4,2% de rentabilidad). Ya he formado una posición decente de Best Buy en cartera, pero mi idea es seguir sumando poco a poco alguna acción más de ella.
• Hewlett-Packard (HPQ): Casi todos tenemos algún artículo de esta empresa tecnológica en nuestras casas o si no, seguramente lo tenemos cerca en nuestro lugar de trabajo. Se dedica principalmente a la venta de portátiles y otros periféricos para ordenador: teclados, ratones, cascos, monitores, impresoras normales, impresoras 3D, cartuchos de tinta… Ha caído mucho desde máximos y cotiza a un PER muy bajo, lo que incluso la ha hecho ser interesante para el mismísimo Warren Buffet. Tanto Dell como HP cotizan «barato» y aunque no sean empresas que vayan a crecer mucho los próximos años, si las compramos «baratas», podemos beneficiarnos de su crecimiento estable y su buena remuneración vía dividendos a los accionista (cerca del 3,5% a día de hoy). También me gustaría ir añadiendo poco a poco acciones de esta empresa a mi cartera.
• Verizon (VZ): AT&T y Verizon son las dos más grandes telecos estadounidenses, y aunque funcionen con bastante deuda y lleven unos años algo detestadas por los inversores, aunque no creo que vayan a crecer mucho los próximos años, sí creo que seguirán ganando cada año más dinero y seguirán repartiendo un dividendo bastante alto a sus accionistas (a precios de hoy, Verizon reparte alrededor del 6,4%). Seguiré ampliando posición poco a poco.
• Micron Technology (MU): Añado también alguna acción más de esta empresa estadounidense del sector de los semiconductores y que está en la cartera de inversores tan prestigiosos como Monish Pabrai o Li Lu, la cual consideran que está cotizando muy barata. Además de producir muchos tipos de semiconductores (una de las cinco empresas que más semiconductores producen en el mundo), también fabrica diferentes tipos de memorias (por ejemplo memorias flash). Tiene previsiones de crecer a ritmos muy altos, y su PER actual es inferior a 8 mientras que otras empresas de sus sector (Qualcomm, Broadcom, Nvidia, Texas Instruments…) superan los 30 veces beneficios, lo que hace que parezca que cotiza muy por debajo de su valor. De momento mi posición en ella es muy pequeña, pero la idea es ir aumentándola los próximos meses.
• ETF Lyxor Multi Nasdaq 100: Vuelvo a hacer mi aportación mensual en este ETF de las empresas tecnológicas estadounidenses de mayor capitalización bursátil (Alphabet, Microsoft, Tesla…).
• ETF VanEck Semiconductor: Aportación mensual a este ETF de las mayores empresas de semicondutores del mundo (ASML, Nvidia, Texas Instuments, Taiwan Semiconductors…).
• Fondo True Capital FI: Fondo de gestión activa al cual aporto también una cantidad fija mensual. Su equipo gestor pertenece a la empresa True Value Investments, y este fondo en particular es un fondo con unas 40 empresas (Visa, Google, Facebook, Alibaba, Novo Nordisk, Lockheed Martin…), con unas comisiones muy pequeñas, definido como fondo conservador, y que se espera de él una rentabilidad anual de entre el 7 y el 10%. Aquí me meto más al detalle.
• Fondo indexado ishares Developed World Index: Aportación mensual esperando la rentabilidad de más de un 7% del fondo en los últimos 10 años.
• Fondo indexado Vanguard Emerging Markets Index: Aportación mensual esperando la rentabilidad que «promete» la economía de países emergentes.
• Fondo indexado Vanguard SP500 Index: Aportación mensual esperando la rentabilidad de más de un 7% del fondo en los últimos 10 años.

Ventas

Como suele ser habitual en mi estrategia de inversión, no he realizado ninguna venta durante enero, y tras las compras y los altibajos de las cotizaciones durante este primer mes del año, mi cartera quedaría de la siguiente manera:

Dividendos

Los dividendos cobrados en enero han sido los siguientes:

• Broadcom (AVGO)
• Best Buy (BBY)
• Hawlett Packard (HPQ)
• Iron Mountain (IRM)
• Merk & Co (MRK)
• Grupo ACS (ACS) He optado por nuevas acciones
• Red Eléctrica (REE)
• Repsol (REP)
• Altria (MO)
• Iberdrola (IBE) He optado por nuevas acciones

Objetivo Febrero

Por un lado, lo de siempre, seguiré realizando mis aportaciones periódicas en los fondos indexados, el fondo True Capital, el ETF indexado al Nasdaq y el ETF indexado a semiconductores.

En cuanto a la compra de acciones, lo mismo que en enero, seguiré realizando compras pero con cautela. Con las bolsas en los niveles actuales, intentaré contenerme y la idea es seguir manteniendo liquidez por si se dan mejores oportunidades, pero también seguir realizando pequeñas compras de Best Buy, HP, Verizon y Micron Technology. Aunque después de un enero con pocas compras, puede que en febrero me anime un poco más y abra posición en Home Depot (llevo ya tiempo con ganas de comprar aunque me gustaría que las bolsas caigan algo para entrar en ella), o amplíe posición en alguna de las que siguen en mi radar: Broadcom, T. Rowe Price, Amgen, Alphabet, Microsoft o Berkshire Hathaway.

En cuanto a las criptos, tal y como se han «disparado» en enero, tengo bastante claro que me mantendré quieto y seguiré teniéndolo todo en stake dándome una rentabilidad anualizada cercana al 4%.

Otras

Aunque ya lo avisé en la entrada anterior, aprovecho otra vez para recordaros que Banco Sabadell ha mejorado su promoción de su cuenta remunerada, ya que además de darnos un 2% el primer año, abriéndola antes del 31 de marzo nos ingresa 25 euros a cada uno haciéndolo con el siguiente código de referencia: CC2C4759E1BC15DB. Aquí tenéis algo más de información de dicha cuenta remunerada.

Cuando son buenos tiempos para los mercados bursátiles y las bolsas no paran de subir, nadie quiere quedarse fuera y todo el mundo quiere invertir y ganar dinero como lo está haciendo su vecino que ha comprado acciones del Ibex o como lo hace su compañero de trabajo que invierte en un fondo de empresas tecnológicas de los Estados Unidos. Entre 2010 y 2020 es lo que ocurrió, que el SP500 (las 500 empresas más grandes de los Estados Unidos) subía y subía, haciendo que fuese muy sencillo ganar dinero incluso invirtiendo sin cabeza. Cualquiera podía invertir 1.000 euros en acciones de cualquiera de las empresas del SP500, y al de dos meses ya veía que su inversión le estaba dando rentabilidades positivas. Fue una década de subidas anuales de más del 10% y era prácticamente imposible perder dinero.

Sin embargo, cuando los mercados se dan la vuelta y toca vivir meses (o incluso años) con las bolsas en tendencia bajista, los inversores ven que sus carteras de inversión se ponen en negativo y se mantienen con pérdidas durante un periodo de tiempo relativamente largo, la mayoría de ellos no tiene paciencia y acaba vendiendo con pérdidas y repudiando la inversión en bolsa. Muchos de estos inversores no vuelven a invertir nunca más en renta variable, y otros lo hacen cuando los mercados vuelven a vivir años alcistas pero subiendo ya demasiado tarde al tren.

Yo que llevo ya unos años invirtiendo y conozco gente que ha empezado a invertir recientemente, he podido ver con mis propios ojos cómo algunos de ellos empezaron a invertir muy motivados después de la crisis del covid, pero han dejado de aportar durante 2022 tras las bajadas que se han dado durante todo el año y ver sus carteras en negativo. La psicología es traicionera y nos induce a protegernos y no sufrir más perdidas, animándonos a no invertir más cuando vemos nuestros fondos o nuestra cartera de acciones en pérdidas.

Está estadísticamente comprobado que en temporadas de mercados alcistas hay muchísimo interés en invertir y es cuando el número de inversores es más alto, y que cuando los mercados son bajistas es cuando el número de inversores más se reduce y la gente pierde completamente el interés por invertir.

Obviamente, lo ideal sería tener la varita mágica y saber cuándo vamos a empezar a vivir un mercado alcista, cuándo se va a terminar, cuando va a ser el día exacto en el que entraremos en un mercado bajista y cuándo retomará la senda alcista. Pero esto es imposible, nadie lo sabe, ni Warren Buffet, ni George Soros, ni Blackrock ni Bill Gates. Todos sabemos que habrá temporadas con las bolsas cayendo y temporadas con las bolsas subiendo, y sabemos también que históricamente aunque hayamos pasado por mercados de todo tipo (bajistas, alcistas, e incluso laterales), a largo plazo la tendencia es que las bolsas suban y vayan batiendo récords con el paso de los años.

Recientemente he visto un video en youtube con pequeñas tomas de entrevistas a Peter Lynch (inversor que consiguió rentabilidades superiores al 25% anual durante más de 10 años) donde él mismo hace mención a la importancia de olvidarnos de las pérdidas y ganancias a corto plazo y de centrarnos en invertir a largo plazo. Os dejo aquí este vídeo del canal «Invierte y gana» que me ha animado a escribir esta entrada, aunque en resumidas cuentas, Peter Lynch nos comenta lo siguiente:

• Que en general, el SP500 suele cotizar a un PER entre 10 y 20, y por lo tanto, habrá años en los cuales las bolsas coticen «baratas» (más cerca de PER 10) y otras veces «caras» (PER cercano a 20).
• Que el SP500 está a un precio justo actualmente.
• Que no tiene ni idea de lo que hará el mercado el próximo año o durante los próximos dos años, pero que está seguro que las bolsas estarán más arriba que ahora dentro de 10 años, e incluso mucho más arriba dentro de 20 años.
• Que invirtiendo a largo plazo (a más de 10 años vista), la rentabilidad que obtendrá un inversor cualquiera siempre y cuando sea paciente estará rondando el 7 y el 8% anual. Es decir, un inversor paciente duplicará su inversión al de 10 años.
• Que en periodos de inversión cortos, es posible tener altas rentabilidades, pero también es bastante posible perder dinero. En cambio, invirtiendo con un periodo temporal de más de 10 años, las ganancias a obtener anualmente se reducen pero es prácticamente imposible tener pérdidas.
• Que el órgano clave del cuerpo para invertir en bolsa es el estómago y no el cerebro. El entorno siempre será aterrador, siempre habrá algo de que preocuparse, y hay que ser capaz de olvidarse de todo y pensar en el largo plazo.
• Que después de un mercado bajista es cuando llegan los mayores periodos alcistas, y que por lo tanto, los mercados bajistas suelen ser grandes oportunidades.

A continuación pongo una imagen en donde se muestra cómo a corto plazo se pueden tener tanto altas rentabilidades como grandes pérdidas, pero también cómo a medida que le damos tiempo a nuestra inversión, la rentabilidad obtenida anualmente baja pero la posibilidad de tener pérdidas se reduce al máximo. En el vídeo se muestra el gráfico entre 1950 y 2018, y en este gráfico que os presento se muestra lo mismo pero con datos actualizados hasta el año 2020:

Se ve cómo entre 1950 y 2020, una persona que hubiese invertido en el SP500 en un momento con las bolsas en máximos históricos, podía haber tenido una pérdida máxima del 41% al de un año de haber invertido. En cambio, si hubiese entrado al mercado en el mejor momento, podía haber obtenido un beneficio de hasta el 60% en tan solo un año.

Eso sí, ya en cinco años de inversión, el mismo inversor que entraba con las bolsas en máximos, al de cinco años hubiese perdida sólo un 6% anual, y si hubiese invertido en un momento con las bolsas en mínimos, hubiese podido ganar solo hasta el 30% anual.

Si ya hablamos de un periodo superior, por ejemplo de 10 años, habiendo empezado a invertir en el peor momento (con el SP500 en máximos), sus pérdidas se hubiesen reducido al 4% anual, y habiendo empezado a invertir en mínimos, hubiese podido ganar un máximo del 21% anual.

Y si ya nos vamos a un periodo de tiempo mayor, por ejemplo de 20 años, si el inversor hubiese entrado en el peor momento para hacerlo no hubiese perdido dinero, es más, hubiese ganado un 5% anual. Si hubiese empezado en el mejor momento, hubiese ganado un 18% anual.

¿Qué quiero decir con esto?

Que tenemos que ser pacientes en mercados bajistas y cuando tenemos las carteras en negativo. Nuestra cabeza nos suele decir que no deberíamos haber invertido y nos incita a deshacernos de la inversión asumiendo la derrota, pero la realidad es que si no hemos invertido demasiado mal y mantenemos la calma durante unos cuantos años, acabaremos ganando dinero.

Históricamente, como se ve en el gráfico anterior, a más de 20 años vista, incluso el inversor con más mala suerte del mundo hubiese ganado un 5% anual durante esos 20 años invirtiendo en el SP500, haciendo que 10.000 euros invertidos se hubiesen convertido en más de 26.000 euros. Uno con mucha suerte, si hubiese invertido justo en el mejor momento (algo imposible), esos 10.000 euros los hubiese convertido nada más y nada menos que en 274.000 euros.

Como lo lógico es ni ser adivino ni ser el más desafortunado del mundo, podríamos ponernos en un término medio, el de no haber invertido en el mejor momento ni en el peor momento, o el de invertir mes a mes una cantidad fija durante 20 años. En ese caso, hubiésemos obtenido una rentabilidad anual de entorno al 11% anual, haciendo que 10.000 euros invertidos se conviertan en 80.000 euros pasados 20 años.

Por lo tanto, si alguno que me está leyendo quisiera invertir en renta variable con el objetivo de tener beneficios de aquí a unos meses o de aquí a uno o dos años, le advertiría que no lo haga, ya que sería como jugar a la lotería. Y si por el contrario, quisiera empezar a invertir con el objetivo de generar retornos a largo plazo, recomendaría hacer caso a Peter Lynch, no querer adivinar lo que va a hacer el mercado a corto plazo, e ir invirtiendo poco a poco durante un largo periodo de tiempo en un fondo indexado como puede ser uno que replica al índice SP500 y que puede ser contratado por ejemplo en el neobanco MyInvestor. Aquí os explico más sobre los fondos indexados y cómo contratarlos de manera sencilla.

OTRAS

Aprovecho para avisaros que Banco Sabadell ha mejorado su promoción de su cuenta remunerada, ya que además de darnos un 2% el primer año, abriéndola antes del 31 de marzo nos ingresa 25 euros a cada uno haciéndolo con el siguiente código de referencia: CC2C4759E1BC15DB. Aquí tenéis algo más de información de dicha cuenta remunerada.