Resumen abril 2021

Otro mes bastante aburrido en las bolsas. A ritmo lento pero constante las bolsas de los países desarrollados llevan seis meses subiendo mientras que a las de los mercados emergentes les está costando un poco más.

Como siempre, se escuchan malas noticias que dicen que la pandemia no ha acabado, que la estela que dejará no se ha reflejado aún en las bolsas o que pronostican que va a haber otra crisis económica dentro de poco tiempo, pero mientras, las bolsas siguen subiendo y la gente que no está dentro se está perdiendo las subidas.

Como nadie sabe lo que pasará (ni los expertos ni los analistos de turno), lo mejor es seguir realizando compras con prudencia y escalonadamente en el tiempo, pero siempre dejando parte en liquidez por si fuera necesario para un imprevisto o por si las bolsas nos dan otra oportunidad poniendo a buen precio empresas de calidad.

Yo sigo aportando mensualmente dinero en los fondos indexados que tengo en MyInvestor (un 80% al del mundo desarrollado y un 20% al de mercados emergentes). Actualmente tengo tres fondos indexados, ya que tengo también participaciones en un indexado al SP500. Y sigue estando claro que USA sigue batiendo al resto. Mientras que el indexado al SP500 sube y sube, el del mundo sube pero algo menos (el 65% es USA, y el resto está dividido entre Europa, Reino Unido, Japón…), y el de emergentes sigue sin darme rentabilidad. Pues eso, los mercados emergentes siguen siendo la eterna promesa, aunque creo que hay que tener parte de la inversión en estos mercados, por lo menos, en China.

También sigo aportando al ETF del Nasdaq, y este mes he iniciado posición en un ETF de REITs (empresas del sector inmobiliario). He iniciado posición en este ETF un poco por diversificar, pero la verdad que ha sido un poco por no saberme estar quieto. La idea es aportar mensualmente una cantidad muy pequeña a este ETF de reparto de dividendos (en realidad, opino que es mejor que sea de acumulación, pero a veces me contradigo yo mismo). Aunque mi filosofía sea comprar y mantener (vender lo menos posible), en abril he decidido deshacerme de toda la posición que tenía en el banco americano Wells Fargo. Llevo tiempo viendo al negocio bancario tradicional como una inversión algo arriesgada, y como me hice con Wells Fargo en el momento más duro de la pandemia a precios muy bajos, le he sacado bastante rentabilidad a esta operación. Probablemente Wells Fargo vuelva a alcanzar niveles previos a la pandemia, pero no estaba a gusto con ella en cartera, y he preferido utilizar ese dinero para comprar otras empresas, en este caso, tres empresas del sector farmacéutico que comentaré más abajo en el apartado «compras» (Merck & CO, Gilead y Amgen). De esta manera, me he quedado con muy poco dinero en el sector de las finanzas, y para compensar un poco he añadido a la cartera una posición en la empresa T. Rowe Price.

Compras

Con la venta de Wells Fargo y la devolución de Hacienda, he tenido algo más de liquidez para realizar compras. Aunque las bolsas hayan subido bastante desde mínimos, mi capacidad de estar quieto y guardar liquidez es bastante escasa, así que he realizado unas cuantas compras.

• Gilead Sciences (GILD): Empresa farmacéutica americana (entre las 10 más grandes por capitalización). Se dedica principalmente a vender medicamentos para el sida y la hepatitis C, y ha sido muy popular en la pandemia por su producto Remdevisir (para tratar la covid). Se supone que trataron al expresidente Trump con este medicamento, y a finales de este mes se ha anunciado también que Gilead donará a la India más de 450.000 viales ante el repunte de contagios. A precios actuales ofrece una rentabilidad por dividendo de entorno al 4,3% y parece que va a seguir aumentando el dividendo pero a ritmos no muy grandes. No creo que sea una empresa que vaya a crecer mucho, pero quería diversificar algo más en farmacéuticas y Gilead ha sido una de las elegidas.
• Merck & Co (PFE): Una de las empresas farmacéuticas más grandes del mundo, especializada en el desarrollo de fármacos contra el cáncer y en vacunas contra enfermedades como el Ébola. Hace poco supimos que Warren Buffet la incorporó en su cartera junto con Pfizer, Bristol Myers y Abbvie. Actualmente ofrece una rentabilidad de dividendo de entorno al 3,4%, que no está mal, y que espero siga aumentando a medida que su cotización también suba. Tras analizar un poco las posibles compras de empresas farmacéuticas, es una por la cual me decanté. A finales de abril presentó resultados, algo peores de lo esperado, pero a largo plazo creo que es una gran empresa.
• Amgen (AMGN): Empresa pionera en biotecnología que descubre, desarrolla y produce fármacos innovadores (cardiología, nefrología, metabolismo óseo…). Es también unas de las más grandes en los Estados Unidos, y tiene pinta de seguir creciendo junto a su cotización (está ya en máximos), y que incluso alguna otra empresa más grande como pueden ser Pfizer o Merck & Co quieran hacerse con ella, lo que sería una buena noticia para su cotización. La compré a mediados de abril y a finales presentó resultados peor de los esperado y las acciones pegaron un buen bajonazo, pero aún así, creo que retomarán su senda alcista.
• AT&T (T): Sigo pensando que a largo plazo cotiza a precios excelentes. Puede que ya no sea lo que fue hace años, pero la compra de Warner creo que le va a dar mucho valor, y junto con el gran dividendo que da, estoy seguro de que me dará muy buena rentabilidad a largo plazo.
• Omega Healthcare Investors (OHI): REIT que se dedica a alquilar edificios para residencias y sanidad. Con esta compra ya pondera parecido a mis otras dos REITs (National Health Investors e Iron Mountain). Ofrece un dividendo a precios actuales de un 7%.
• Teekay Lng Partners (TGP): Empresa de transporte de gas por mar. Llevaba tiempo sin comprar acciones de esta empresa, y tras una pequeña bajada de su cotización y confiar en gestores importantes que la llevan en sus carteras, he decidido aumentar la posición en ella. Además, Ya repartía uno de los dividendos más generosos de las empresas que tengo en mi cartera, y además han anunciado que aumentan el dividendo un 15% este año. Con estas compras de abril, ya tengo bastantes TGP pero no descarto comprar más.
• T. Rowe Price (TROW): Nueva empresa del sector financiero en cartera. Es una empresa de gestión de capitales que lleva muchos años haciendo las cosas bien. De ahí que los análisis de la empresa indiquen que sus cuentas y su balance sea impecable, que cada año tenga mayores beneficios, que su cotización vaya haciendo máximos tras máximos y que haya aumentado el dividendo este año un 20% (lleva años aumentándolo de manera importante). A día de hoy su dividendo es bastante pequeño, pero si sigue aumentándolo a esta velocidad, puede que en unos años su rentabilidad a precios actuales sea bastante interesante. No he tenido reparos en comprar en máximos, y he aprovechado a hacer varias compras durante varios días mientras su cotización se mantenía bastante estable en esos máximos. Creo que además de repartir un dividendo creciente los próximos años, su cotización seguirá subiendo fuerte.
• British American Tobacco (BATS): Empresa tabacalera que cotiza en la bolsa londinense y que posee marcas de cigarrillos tan importantes como Lucky Strike. Sus ventas, al contrario que pasa con Altria, están muy diversificadas por todo el mundo (vende en Asia, Europa, Europa Oriental, América, algo en África y algo menos en USA) y a día de hoy podría considerarse una de las tres empresas tabacaleras más grandes del mundo (hay mucha fusión de por medio). Ya tenía algo invertido en BATs y en Altria, y tras anunciar el presidente Biden que quiere rebajar la nicotina en los cigarrillos, las acciones tabacaleras bajaron en picado y aproveché a aumentar mi posición en BATs (tenía bastante menos que Altria). El negocio parece que irá a menos, pero a día de hoy estas empresas mueven enormes cantidades de dinero para poder investigar, comprar otras empresas y poder sorprendernos. Mientras tanto, a beneficiarnos de su espléndido dividendo.
• Unilever (ULVR): Empresa multinacional de consumo que cotiza en la bolsa londinense. Como ya comenté en el resumen del mes anterior, todos tenemos algún producto de Unilever en casa (AXE, Dove, Tresemme, Sunsilk, Knorr, Frigo, Skip, Signal o Magnum). Sus competidores son grandes multinacionales como Johnson & Johnsons, Procter & Gamble o Pepsico… Es un sector muy defensivo que lleva unos meses algo olvidado por los inversores. No se acaba de recuperar tras las caídas derivadas de la pandemia y está a precios muy interesantes. A precios actuales ofrece un dividendo bruto de entorno al 3,5%, que junto la revalorización que espero en los próximos años, creo que es una apuesta segura que ofrece bastante más que cualquier cuenta remunerada o depósito a plazo fijo.
• ETF Lyxor Multi Nasdaq 100: Seguiré haciendo aportaciones mensuales a este ETF.
• ETF iShares Developed Markets Property Yield UCITS: Nueva incorporación en cartera. Quería que el sector de los REITs pondere algo más en mi cartera, y he decidido ir aportando una cantidad pequeña mensual a este ETF de REITs de países desarrollados.
• Fondo indexado ishares Developed World Index: Aportación mensual esperando la rentabilidad de más de un 7% del fondo en los últimos 10 años.
• Fondo indexado Vanguard Emerging Markets Index: Aportación mensual esperando la rentabilidad que «promete» la economía de países emergentes.

Ventas

• Wells Fargo (WFC): Uno de los bancos americanos más grandes. Se vio muy castigado con la pandemia y aproveché para comprar, pero es un sector que no me acaba de convencer y he decidido vender toda la posición con plusvalías para comprar acciones de más empresas farmacéuticas.

Dividendos

En cuanto a dividendos, durante abril me han pagado las siguientes empresas.

• Coca Cola (KO)
• Iron Mountain (IRM)
• Altria (MO)

Objetivo mayo

A día de hoy, aunque tenga que ser más selectivo con el precio de las empresas, las empresas en mi punto de mira por orden de preferencia serían: T.Rowe Price, Unilever, National Health Investors, Merck & Co, L3Harris Technologies y Berkshire Hathaway (tampoco descarto Teekay LNG Partners si volviera a bajar un poco). De todas formas, también me vendría bien aumentar algo más la liquidez, cosa que veo bastante factible si controlo un poco más las compras y con la venta que voy a hacer durante mayo de otra pequeña parte de las criptomonedas (Bitcoin y Ethereum).

Por otro lado, volveré a aportar a los fondos indexados que tengo (al del mundo y al de emergentes), y a los dos ETFs (el del Nasdaq y el de REITs).