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Cuando veo y escucho videos de youtubers que hablan de bolsa, cada vez más sus titulares se componen de frases como «recesión a la vista», «más bajadas los próximos meses», «cierto economista predice una recesión» o «habrá un crash». Aunque algunos de ellos admiten que esos titulares los ponen para que Google los ponga en mejor posición y conseguir así más visualizaciones, debemos ser cautos y estar preparados por si las bolsas siguen cayendo.

Al mismo tiempo, ciertos economistas y analistas de prestigio siguen prediciendo una recesión inminente en Europa y Estados Unidos, que como muy tarde, llegará en la segunda mitad del 2023. Alguno de estos ya predijo hace muchos años una recesión y acertó. Otros, en cambio, no han acertado nunca, y puede que algún día lo hagan o que sigan fallando constantemente. Si yo mismo predigo una recesión año tras año, lo más probable es que llegue el año en que acierte. Lo mismo ocurre con estos analistas/economistas de prestigio. Vamos, que creo que es mejor ser cauteloso pero no hacer ni caso a estas predicciones, porque lo más seguro es que prácticamente ninguno de ellos acierte cuándo caerá la bolsa ni en qué magnitud lo hará.

Alguno de los personajes que aparecen constantemente en youtube y que predicen grandes bajadas son Ray Dalio, Stanley Druckenmiller o Michael Burry. Como se supone que son expertos, que en general les ha ido bien en sus inversiones, y pensamos que lo que pronostican se hará realidad, me ha dado por investigar y ver si años atrás predijeron otras recesiones y si acertaron o no. No he tirado demasiado de hemeroteca, pero por ejemplo sí que he encontrado artículos del 2016 y 2017 en donde Ray Dalio y Stanley Druckenmiller avisaban de un crash bursátil y desde entonces las bolsas no han hecho más que tirar para arriba (más de un 50%) incluyendo las bajadas causadas por la covid en mayo del 2020. También me he topado con un artículo que escribió David Galán (director de renta variable en Bolsa General) en el que habla sobre las repetidas predicciones fallidas del prestigioso economista Nouriel Roubini. Ya que a mí me ha parecido muy interesante, os dejo aquí el artículo. A mí me ha servido para confirmar que nadie tiene ni idea de lo que pasará a corto plazo en los mercados, y me he quedado con esta frase:

«Los pronósticos del apocalipsis son como un reloj de aguja estropeado…

…Dos veces al día te dan bien la hora.«

Y es que claro, con todo la que está cayendo (inflación, subida de tipos de interés, guerra en Ucrania, energía disparada, colapso de entrega de materiales, coletazos de covid. en algunos países…) es muy fácil predecir y avisar de un posible crash bursátil y de una recesión. Yo, sin embargo, no tengo ni idea de si llegará esa recesión o si tendremos que esperar otros diez años para verla, y por lo tanto, maniobro con cautela y sin perder la cabeza. Puede que ocurra este año, o que en 2023 no tengamos posibilidad de esquivarla, pero también puede que no llegue a ser para tanto o que incluso de la noche a la mañana todo cambie y las bolsas vuelvan a tirar para arriba. Pongámonos por ejemplo en el caso de que Rusia ceda y decida negociar con Europa y Estados Unidos, las tensiones y las sanciones se reduzcan, vuelva a abrir el grifo del gas y del trigo, y al mismo tiempo, los próximos resultados de las empresas más grandes de los Estados Unidos reporten cuentas mejores que las esperadas. ¿Qué pasaría? Nadie lo sabe, pero podría ser que la inflación vuelva a niveles asequibles, dejen de subir más los tipos de interés, y las bolsas vuelvan a su tendencia alcista habitual.

De todas formas… ¿Qué significaría una recesión y cómo afectaría a la renta variable? Una recesión económica es un decrecimiento de la actividad económica durante un periodo de tiempo. Debido a la gran inflación que estamos sufriendo, los bancos centrales están subiendo los tipos de interés para dejar de prestar dinero «gratis». Si se siguen subiendo los tipos, la gente pedirá menos préstamos y tendrá menos dinero para gastar, y por lo tanto, las empresas venderán menos productos y tendrán que bajar los precios, ganando así menos dinero que antes o incluso pudiendo llegar a quebrar. Por lo tanto, una recesión se traduciría básicamente en que mucha gente perdería su empleo, los salarios se estancarían o se reducirían, habría menos demanda de productos y menos consumo de servicios, y por lo tanto, las empresas disminuirán sus beneficios y las más pequeñas o más endeudadas incluso quebrarían.

En los mercados bursátiles, todo esto debería traducirse en una bajada importante desde los niveles actuales en la mayoría de los índices bursátiles y en la mayoría de las acciones. ¿Cuánto duraría una recesión y cuánto tiempo estarían las bolsas cayendo? Nadie lo sabe. Hay recesiones que han durado unos meses o muy pocos años, y otras más graves que han durado mucho tiempo. En bolsa, algunas han hecho caer a los mercados durante unos pocos meses, y otras han manteniendo a los índices cayendo o planos durante unos cuantos años. Lo que sí que ha pasado siempre hasta ahora es que tras la tormenta, vuelve a entrar dinero en los mercados y las bolsas vuelven a tirar para arriba, y de momento, siempre han subido a niveles nunca vistos antes. Es decir, siempre acaban tocando nuevos máximos.

Sigo viendo a gente que empezó a invertir en máximos, sabiendo que la renta variable como su nombre indica es variable, con la intención de aportar mes a mes durante muchos años, y que con la gran caída que hemos tenido durante esta primera mitad de año, han dejado de seguir su plan y han dejado de invertir. Lo único que consiguen con esto es que en tiempos en los cuales es más barato comprar no lo estén haciendo y no consigan promediar el precio de compra. Estoy seguro de que cuando vuelvan a ver sus fondos en positivo, volverán a comprar, haciéndolo en momentos en los que las bolsas ya no estén baratas. Yo que llevo ya un tiempo en el mundillo, sé que la teoría es fácil pero que la práctica no lo es tanto debido a la psicología humana. Al final, estamos invirtiendo con dinero real, a nadie le sobra el dinero, y cuando vienen mal dadas nos asustamos y actuamos de la manera equivocada. La gente se ciega en lo que están haciendo los mercados los últimos meses y no ven que a largo plazo (más de cinco años, y sobre todo, más de diez) las bolsas han dado una rentabilidad estupenda.

Por lo tanto, no debemos volvernos locos. No debemos comprar acciones o participaciones de fondos como si no hubiera un mañana, pero tampoco debemos dejar de comprar, y sobre todo, lo que no debemos hacer en estos momentos es rendirnos y vender. En mi caso particular, sigo comprando acciones de empresas que me resultan buenas (sin deuda, con crecimiento…), y en estos tiempos revueltos intento aportar algo más de lo habitual a los fondos indexados y al ETF del Nasdaq que tengo en cartera.

Centrándonos en lo que ha ocurrido en junio en los mercados, ha sido otro mes de bajadas fuertes, con prácticamente todos los índices bursátiles del mundo cayendo alrededor del 8%. El índice más importante del mundo, el SP500, ya lleva algo más del 20% de caída desde máximos, y el Nasdaq100 ha alcanzado ya una rentabilidad negativa del 30% este 2022. Así, este primer semestre del año ha sido el peor semestre en muchos años para las bolsas.

En cuando al mundo cripto, hacía mucho tiempo que no teníamos un mes tan negro. Si los meses anteriores hubo grandes bajadas en la mayoría de las criptomonedas (Bitcoin y Ethereum aguantaron algo mejor que el resto) y tuvimos el caso de la quiebra de Terra/Luna y su stablecoin, en junio ni Bitcoin pudo resistirse a la ventas masivas y su cotización ha caído un 38% en menos de veinte días. La segunda moneda más importante, Ethereum, todavía se ha comportado peor, perdiendo casi un 45% de su valor en un abrir y cerrar de ojos. Ni idea de lo que pasará en julio en este mundo, pero lo que tengo claro es que estos desplomes han sacado fuera del mercado crypto a muchísima gente, la cual ha perdido mucho dinero y cualquier mínima esperanza en ellas, y que aunque algún día retomen el vuelo, habrá mucho dinero que haya pasado de las manos pobres a las manos ricas. ¿Qué creo yo que pasará? Pues que seguiremos en tiempos revueltos mientras veamos a los mercados bursátiles caer. El día que toquemos fondo en bolsa y los mercados vuelvan a tirar hacia arriba (no sabemos cuándo ocurrirá), las criptos también retomarán la senda alcista, y algunas criptomonedas importantes como Bitcoin y Ethereum volverán a subir fuerte. Yo sigo teniendo algo de Bitcoin y Ethereum, aunque por suerte, me deshice de gran parte de ellas cuando Bitcoin cotizaba en rangos de entre 40.000 y 45.000 euros. Lo que me queda, lo tengo ya a fondo perdido y en principio no lo venderé hasta no ver seis cifras en el precio de Bitcoin, cosa que no sé si algún día ocurrirá.

Compras

Aunque hay muchas empresas a precios excepcionales, con una cartera ya bastante formada no quiero dejar de tener liquidez por si hubiera mejores oportunidades a corto plazo, y por lo tanto, tampoco he destinado demasiada liquidez este mes para realizar compras.

He vuelvo a comprar algunas acciones más de T. Rowe Price, y he abierto una nueva posición en cartera, la de la REIT estadounidense Realty Income.

Por otro lado, sí que he hecho una pequeña rotación en cartera, disminuyendo la posición en Enagás y Abbvie (ponderan mucho en mi cartera) y iniciando posición en una empresa constructora, la española ACS.

Además, también he comprado algo de la stablecoin EURX en la aplicación de Nexo tras vender parte de la stablecoin USDC en Crypto.com. Crypto.com ha bajado bastante el interés que da por mantener las stablcoins quietas, así que he preferido pasar de USDC de Crypto.com a EURX de Nexo para que ese dinero «parado» me rente algo más.

• 

• T. Rowe Price (TROW): Desde diciembre (incluido) llevo comprando mes a mes acciones de esta maravillosa empresa. Ya tengo una participación importante en esta empresa financiera en cartera, pero a estos precios es la empresa que más me gusta y me parece que es la inversión más clara. Es una empresa de gestión de capitales que lleva muchos años haciendo las cosas bien, sus cuentas y su balance son impecables, cada año tiene mayores beneficios, ofrece una rentabilidad por dividendo de en torno al 4% al precio actual, y lo lleva aumentando años de manera bastante generosa. Si las bolsas siguen cayendo, T. Rowe Price lo notará mucho y también caerá, ya que se dedica a gestionar fondos de inversión y ganar dinero con comisiones. Si los fondos bajan de valor, la comisión sobre ellos también. Además, en épocas de bajadas la gente suele sacar el dinero, por lo que cobrarán también menos en comisiones por tener menos clientes. De todas formas, al no tener apenas deuda estoy convencido de que aguantará la tormenta, que seguirá repartiendo dividendos crecientes año tras año y creo que cuando todo vuelva a estabilizarse volverá a alcanzar los máximos históricos más pronto que tarde.
• Realty Income (O): REIT estadounidense que llevaba tiempo siguiéndola pero que en el broker DeGiro no se podía comprar hasta hace relativamente poco. Es una empresa que tiene propiedades (centros comerciales principalmente, aunque también algunas naves industriales) y se dedica a alquilarlos a empresas importantes como Wallmart, CVS Health, FedEx o Home Depot. A día de hoy, prácticamente tiene el 100% de sus propiedades alquiladas, y en la pandemia, solo llegó a caer al 98% su ocupación, lo que hace ver lo solventes que son sus inquilinos. No es una de las empresas que más me gusta, pero el hecho de crecer poco a poco, de llevar repartiendo un dividendo creciente durante más de 25 años (es de las pocas empresas que paga dividendo mensual), y de querer meter algo más de dinero en REITs, me ha hecho entrar en Realty Income. A precio de compra, la rentabilidad por dividendo es del 4,7% anual. Si sigue habiendo caídas, seguro que amplio posición en ella.
• Grupo ACS (ACS): Llevaba tiempo siguiendo esta constructora española, y finalmente he decidido entrar en ella para tener algo en el sector y reducir el peso de Enagás y Abbvie. Tanto Enagás y ACS ofrecen una rentabilidad por dividendo muy alta, pero mientras Enagás considero que es más defensiva, no creo que crezca mucho, y tengo dudas de si elevará el dividendo, ACS creo que puede tener mucho crecimiento aún y seguir aumentando su dividendo los años venideros. Lo dicho, la ACS de Florentino es una de las mayores constructoras a nivel mundial, a mi parecer cotiza muy barata, y hace poco vendió parte de su negocio y tiene ahora muchísima liquidez para realizar alguna adquisición interesante en los próximos meses. Con las caídas en los mercados y una posible recesión a la vista, me parece muy positivo que todavía no haya destinado ese dinero, ya que demuestra que no tiene prisa y que quiere hacer las cosas bien y aprovecharse de alguna buena oportunidad. De todas formas, aunque es una empresa que me parece que está a muy buen precio, no creo que compre más ya que hay otras que me gustan más.
• ETF Lyxor Multi Nasdaq 100: Aportación mensual a este ETF de las empresas tecnológicas estadounidenses de mayor capitalización bursátil (Facebook, Alphabet, Microsoft….).
• Fondo True Capital FI: Fondo de gestión activa al cual aporto también una cantidad fija mensual. Su equipo gestor pertenece a la empresa True Value Investments, y este fondo en particular es un fondo con unas 40 empresas (Visa, Google, Facebook, Alibaba, Novo Nordisk, Lockheed Martin…), con unas comisiones muy pequeñas, definido como fondo conservador, y que se espera de él una rentabilidad anual de entre el 7 y el 10%. Aquí me meto más al detalle.
• Fondo indexado ishares Developed World Index: Aportación mensual esperando la rentabilidad de más de un 7% del fondo en los últimos 10 años.
• Fondo indexado Vanguard Emerging Markets Index: Aportación mensual esperando la rentabilidad que «promete» la economía de países emergentes.
• Fondo indexado Vanguard SP500 Index: Aportación mensual esperando la rentabilidad de más de un 7% del fondo en los últimos 10 años.

Ventas

Este mes he reducido peso en Abbvie y Enagás para poder así abrir posición en ACS y no tener que tirar de liquidez. Por otro lado, con la gran caída que tuvieron las acciones de la tabacalera Altria (entorno al 9%) el 21 de junio, me plantee vender algo de la farmacéutica Abbvie o de Red Eléctrica para comprar algo más de Altria, pero finalmente decidí no realizar la operación.

Con estos movimientos de junio, la cartera quedaría así:

Dividendos

En junio he recibido dividendos de bastantes empresas, aunque el de muchas haya sido residual:

• Visa (V)
• Flex LNG (FLNG)
• Microsoft (MSFT)
• Amgen (AMGN)
• Pzifer (PFE)
• ExxonMobil (XOM)
• Unilever (ULVR)
• Organon & Co (OGN)
• Prudential Financial (PRU)
• Dye & Durham (DND)
• Beterrware de México (BWMX)
• Gilead Sciences (GILD)
• T. Rowe Price (TROW)

Objetivo julio

Al no haber comprado demasiado estos dos últimos meses, y con los dividendos (Enagás, Red Eléctrica…) y la extra de julio, acumularé bastante liquidez. Las bolsas puede que sigan bajando, pero tampoco voy a esperar porque puede que no lo hagan, así que este mes de julio sí que intentaré salir de compras algo más de lo habitual viendo que los precios están bastante apetecibles. Probablemente aportaré algo más de lo habitual a los fondos indexados, al fondo True Capital y al ETF del Nasdaq, y compraré acciones de alguna empresa que tenga en el radar si no les da por subir rápido. Entre las candidatas este mes estarían las siguientes: Berkshire Hathaway, Lowe’s Company, Home Depot, BlackRock, T. Rowe Price, Verizon, Visa, Texas Instruments, Meta Platform, Realty Income y Rio Tinto. Berkshire, T. Rowe Price, Lowe’s, Home Depot, Texas Instuments, BlackRock y Visa me parece que están a muy buen precio y van a hacer una recompra de acciones muy grande beneficiando así al inversor. Meta me parece que está baratísima teniendo en cuenta el crecimiento futuro que va a tener si todo va sobre lo esperado. Y por último, Realty Income, Verizon y Rio Tinto son empresas que no están tan baratas a mi parecer, pero son muy sólidas y reparten un dividendo muy generoso. Eso sí, Verizon tiene tiene una deuda controlada pero bastante grande que puede perjudicarle con la subida de tipos.

Seguimos a la sombra de una posible recesión a corto plazo, con la incógnita de qué ocurriría si Rusia dejara de enviar gas a Europa, con los datos de la inflación por las nubes, con el miedo a una crisis de escasez de alimentos a nivel mundial, con el covid aún golpeando y confinando países asiáticos, y en general, con mucha incertidumbre por todas partes.

En los mercados bursátiles, tras las grandes caídas que se han dado desde comienzos de año, aunque haya parecido que las bolsas han seguido cayendo fuerte este mes, al final han corregido un poco y no ha sido para tanto. Es más, los mercados de algunos países incluso han terminado el mes en positivo. El Nasdaq ha perdido un 2,8%, el SP500 ha acabado plano, el Eurostoxx finaliza en positivo con una subida del 1,4%, los índices de países emergentes acaban el mes con subidas de alrededor del 4%, y nuestro Ibex ha terminado con alzas del 5% liderado por las empresas energéticas y los bancos.

Quiero destacar la gran caída de Snapchat que se ha dejado un 50% tras presentar unos resultados decepcionantes, y la caída de Twitter en un 19% después de que Elon Musk «recapacite» y ponga en duda que vaya a comprar la red social. Y es que a este respecto, Musk anunció que iba a pagar 54,2 dólares por acción para hacerse con la totalidad de la empresa, y en ese momento las acciones de Twitter pasaron de cotizar 32 dólares a cotizar 50. Pero unos días después, empezaron las sospechas de que las cuentas de Twitter no eran reales ni fiables, y Elon Musk puso en duda su decisión de comprarla, lo cual hizo que las acciones volvieran a caer sobre los 40 dólares. De Elon Musk podemos esperarnos cualquier cosa, incluso que pueda pagar un pastizal por una empresa que apenas genera beneficios, y aunque ahora no esté nada claro qué va a pasar con esta OPA, si me tuviese que mojar, creo que al final saldrá adelante, tal vez por una cantidad algo inferior a esos 54,2 dólares, por ejemplo a 50, lo que sería a precios de hoy un beneficio por acción del 25%. No voy a comprar acciones de Twitter, pero creo que el que las compre hoy, con algo de paciencia, se llevará un beneficio de alrededor del 20%. Es más, incluso si Elon Musk se raja, siempre puede aparecer alguna otra empresa (como Alphabet) que quiera hacerse con ella si la ve a precios razonables y piensa que le puede beneficiar su adquisición.

En cuando al mundo cripto, este ha sido un mes bastante gris por el caso de la criptomoneda Terra/Luna (y su stablecoin USDT), la cual siendo una de las criptomonedas de mayor capitalización ha sufrido un crach haciendo temblar al resto y avisando a los inversores de criptos que es un mercado de máximo riesgo. No entiendo mucho del blockchain ni de la tecnología que hay detrás de las criptomonedas, y aunque haya intentado entender el motivo por el cual esta criptomoneda ha bajado de 85 dólares a 0 dólares en menos de cinco días, prefiero dejar aquí una explicación por si a alguien le puede interesar. La stablecoin USDT, que estaba respaldada por Terra y que se suponía que siempre valdría un dólar como otras stablecoins, también sucumbió y pasó a valer cero. Tras este crash, como siempre, aparecen «analistos» diciendo que la tecnología detrás de esta stablecoin no era segura, que era un sistema algorítmico que tenía defectos, y que otras stablecoins como USDC o Binance USD son 100% seguras. Yo, sin embargo, aunque mantenga cierta parte de mi liquidez en la stablecoin USDC en Crypto.com, pienso que a toro pasado todos lo sabemos todo, y que si ya en los mercados bursátiles no hay nada seguro, el mundo cripto aún es más peligroso e incierto. Creo que el debacle de Terra/Luna y su stablecoin habrá sacado fuera del mercado cripto a muchos inversores, que costará un tiempo que la gente vuelva a coger confianza, que habrá criptomonedas que no volverán a alzar el vuelo nunca más, y que es un mercado con riesgo altísimo, pero aún así, si me tuviese que mojar, creo que cuando el mercado bursátil vuelva a coger tono positivo, entrará mucho dinero en Bitcoin y Ethereum, y por qué no, volveremos a ver a ambas monedas en valores nunca antes vistos. Eso sí, no recomiendo a nadie invertir en criptomonedas.

Volviendo al mundo bursátil, como suele ocurrir habitualmente, la gente se interesa por la bolsa y quiere invertir cuando los mercados suben y suben. Cuando el gráfico es ascendente, da igual el PER (relación del valor de cotización entre beneficio por acción de la empresa) de las empresas, da igual si hay burbuja, y da igual todo, pero los que están invertidos van ganando dinero y los que no lo están quieren subirse al tren porque sus conocidos invierten y les va bien. En cambio, cuando se escucha en las noticias que el Nasdaq 100 ha caído más de un 20% desde máximos y que es posible una recesión, la gente no se atreve a invertir y esperan a que todo vuelva a coger una tendencia alcista. Y esto es así, y lo he podido ver este mes en un par de situaciones a mi alrededor.

Por un lado, gente que ha empezado a invertir en fondos indexados justo cuando las bolsas estaban en máximos y que su idea era ir invirtiendo mes a mes independientemente de lo que hicieran los mercados (para mí, la mejor decisión). Pues bueno, ahora que ven sus fondos devaluados un 10%, prefieren no invertir porque están perdiendo dinero. Y estoy seguro, de que cuando dentro de un tiempo vuelvan a ver sus fondos en positivo, retomarán sus compras periódicas. En mi opinión, creo que es una malísima decisión dejar de comprar en momentos como estos, ya que si se actúa así, se corre el riesgo de comprar únicamente cuando las bolsas están en máximos, y no nos beneficiamos nunca de la media que se genera al comprar diversificando temporalmente.

Por otro lado, y bastante ligado al caso anterior, gente que cree que es capaz de saber cuando las bolsas cambiarán el rumbo y retomarán su senda alcista. He escuchado a conocidos que ya están invertidos en fondos indexados que tienen mucha liquidez pero que no van a invertir hasta que se vea que la situación en Ucrania se calme o la recesión finalice. Se ha demostrado que nadie es capaz de predecir el comportamiento de las bolsas a corto plazo, y estando fuera (no invertidos), lo más probable es no beneficiarse de los días con mayores subidas en las bolsas. Mientras se espera a que la cosa de calme, se corre el riesgo de que el caprichoso mercado se dé la vuelta, se monte en un cohete y empiece a subir día sí y día también quedándonos con «cara tonto» y viendo como los días de rebajas finalizan sin haber comprado nada en oferta.

Por lo tanto, vuelvo a insistir, como decía Warren Buffet, que el mejor día para empezar a invertir fue ayer, y si no hemos empezado a invertir ayer, el mejor día para empezar a hacerlo es hoy. Eso sí, hay que tener claro que invertir en acciones o fondos es invertir en renta variable, y que podemos encontrarnos momentos en que la rentabilidad de nuestros fondos es negativa si somos impacientes y no miramos a largo plazo. Además, como decía igualmente Warren Buffet, debemos ser valientes, comprar cuando nadie quiere hacerlo (por ejemplo, ahora), y vender cuando todos compran.

¿Qué va pasar el mes que viene? ¿Se ha tocado ya suelo? ¿Seguirán las caídas? Como siempre, no tengo ni idea de hacia dónde se moverán las bolsas en junio. Viendo todas las adversidades a las que estamos enfrentándonos, es muy fácil aventurarse a decir que entraremos en una recesión y que las bolsas seguirán cayendo durante un tiempo. Pero las bolsas son impredecibles, y cualquier cosa puede pasar. Yo estoy preparado para seguir viendo caídas fuertes en mi cartera de acciones y en mis fondos indexados, pero también estoy preparado para ver a los mercados darse la vuelta y dejar de ver empresas con tan buenos descuentos. Por ello, sigo invirtiendo constantemente mes a mes, aportando a los fondos indexados y comprando acciones de alguna empresa que me guste, pero siempre con prudencia, diversificando, y manteniendo una parte en liquidez para imprevistos o para comprar más barato si llega el momento de «liquidación total» en los mercados.

Compras

Mientras que en abril apenas moví la cartera ni hice compras importantes, en mayo no he podido estarme quieto y he hecho varios movimientos que voy a exponer a continuación. En cuanto a compras se refiere, he añadido unas pocas acciones más de Flex LNG, he vuelto a ampliar la posición en T. Rowe Price (una de mis empresas favoritas) he «apostado» algo de dinero en una small cap sueca llamada Neonode, y sobre todo, me las he rraeglado para incorporar dos acciones más de mi empresa favorita, Alphabet.

• T. Rowe Price (TROW): Como el mes pasado, vuelvo a decir que mi posición de esta empresa financiera estadounidense es importante ya en cartera, pero a estos precios me parece que es una compra clara y no descarto seguir añadiendo más acciones. Junto con Alphabet, es la empresa que más me gusta y en la que más confío a largo plazo. Es una empresa de gestión de capitales que lleva muchos años haciendo las cosas bien, sus cuentas y su balance son impecables, cada año tiene mayores beneficios, ofrece una rentabilidad por dividendo de en torno al 4% al precio actual, y lo lleva aumentando años de manera bastante generosa. En mercados bajistas sus cuentas sufren, pero al no tener apenas deuda estoy convencido de que aguantará la tormenta, que seguirá repartiendo dividendos crecientes año tras año y creo que cuando todo vuelva a estabilizarse volverá a alcanzar los máximos históricos más pronto que tarde.
• Alphabet (GOOGL): Tras las bajadas en su cotización y teniendo en cuenta que quería actuar antes del split (se hará en julio), incorporo dos acciones más de Google a mi cartera, la cual considero como la mejor empresa del mundo. Tras vender unas pocas acciones de Enagás (pondera mucho en mi cartera y este mes ha subido bastante su cotización) y mi participación completa en la farmacéutica Pfizer (las compré a muy buen precio y era mi primera opción de venta para no tirar tanto de liquidez), los números me han dado para comprar algo más de Alphabet y ser ya la segunda empresa que más pondera en mi cartera (la primera sigue siendo Enagás). Creo que es una empresa que tiene muchísimo poder en el mundo, que puede hacer casi lo que le de la gana, y los últimos resultados han demostrado que va como un tiro. No da dividendo pero me espero rentabilidades anuales de más del 10% durante unos cuantos años más. .
• Flex LNG (FLNG): Es una empresa noruega muy similar a Teekay LNG, y al igual que esta, es también  propietaria de buques que transportan gas natural licuado. A finales del 2021 tuve que vender forzadamente Teekay y opté por hacerme con acciones de una del mismo sector, en concreto, de Flex LNG. De momento se está comportando bastante bien con la crisis del gas ocasionada por la guerra en Ucrania, y con el dinero obtenido por la venta de unas pocas acciones de Repsol (tiene bastante peso en mi cartera), vi interesante destinar ese dinero a Flex LNG, ya que le veo más recorrido que a la energética española, y además, tiene un dividendo algo más alto que Repsol que incluso creo que puede crecer más los próximos años. A estos precios, tiene una rentabilidad por dividendo de más del 10% anual.
• Neonode (NEON): Es una small cap sueca tecnológica que cotiza en el Nasdaq y se dedica a desarrollar pantallas «no táctiles» entre otras cosas. Con pantallas «no táctiles» me refiero a pantallas que no necesiten ser manoseadas para interactuar con ellas. Así, podríamos encontrarnos con una máquina expendedora de café que sin ser tocada por un dedo y simplemente con el movimiento de este seamos capaces de seleccionar el producto que deseamos. Se dedican principalmente a vender sus productos a empresas de ascensores, e incluso se sospecha que han conseguido hace poco un contrato con una de las mayores empresas de ascensores a nivel mundial. De todas formas, no me he interesado de lleno a saber a qué se dedican, porque no he invertido en ella porque la empresa me guste. La compro por una situación especial que se ha dado con ella, que se resume básicamente en que está inmersa en juicios contra Samsung y Apple (y algunas más) por haber utilizado uno de sus productos. Si estos juicios salen mal, no debería pasarle nada a Neonode, pero si salen medianamente bien, la empresa se puede forrar y sus acciones dispararse por las nubes. En mi caso, he comprado a 5,75$ y mi idea es no venderlas por un precio inferior a 50$. Dejo aquí el análisis de esta situación por parte de Martí Alonso, el cual me animó a poner algo de dinero en esta inversión «arriesgada».
• ETF Lyxor Multi Nasdaq 100: Aportación mensual a este ETF de las empresas tecnológicas estadounidenses de mayor capitalización bursátil (Facebook, Alphabet, Microsoft….). Como ha caído bastante desde sus máximos y sigo pensando que en este ETF están las mejores empresas del mundo, este mes he aportado un extra.
• Fondo True Capital FI: Fondo de gestión activa al cual aporto también una cantidad fija mensual. Su equipo gestor pertenece a la empresa True Value Invesments, y este fondo en particular es un fondo con unas 40 empresas (Visa, Google, Facebook, Alibaba, Novo Nordisk, Lockheed Martin…), con unas comisiones muy pequeñas, definido como fondo conservador, y que se espera de él una rentabilidad anual de entre el 7 y el 10%. Aquí me meto más al detalle.
• Fondo indexado ishares Developed World Index: Aportación mensual esperando la rentabilidad de más de un 7% del fondo en los últimos 10 años.
• Fondo indexado Vanguard Emerging Markets Index: Aportación mensual esperando la rentabilidad que «promete» la economía de países emergentes.
• Fondo indexado Vanguard SP500 Index: Aportación mensual esperando la rentabilidad de más de un 7% del fondo en los últimos 10 años.

Ventas

Siempre digo que mi metodología de inversión es comprar empresas que me gustan para tenerlas siempre y no venderlas nunca, pero hay que ser flexible y en ocasiones no me tiembla el pulso en vender si la empresa ha cambiado sus fundamentales, si mi posición en alguna de ellas es demasiado grande, o si veo oportunidades que me parezcan más interesantes.

Este mes, he vendido una pequeña posición de Enagás y Repsol porque tengo bastante de ambas en cartera y me ha parecido que a estas valoraciones había cosas más interesantes en los mercados. De esta manera, dejaré de ingresar algo en dividendos (ambas empresas ofrecen alta rentabilidad por dividendo), algo que he equilibrado con la adquisición de unas pocas acciones de Flex LNG.

Por otro lado, me he deshecho de las acciones de Pfizer. Es una empresa que está a buen precio, que poco a poco estoy convencido de que su cotización irá aumentando, que su dividendo es estable y creciente, pero he preferido vender su posición que tirar de liquidez para comprar algo más de T. Rowe Price y Alphabet.

Tras la compra de Alphabet y de T. Rowe Price, las aportaciones a los ETF/fondos, la venta de Pfizer, de Enagás y Repsol, y el comportamiento de los mercados durante mayo, mi cartera quedaría de la siguiente manera:

Dividendos

En mayo he recibido dividendos de las siguientes cinco empresas.

• AT&T (T)
• National Health Investors (NHI)
• British American Tobacco (BATS)
• Omega Healthcare Investors (OHI)
• Abbvie (ABBV)

Objetivo junio

Lo de siempre, seguir aumentando liquidez, cosa que me cuesta y más ahora en tiempo de rebajas, seguir aportando la cantidad habitual en los fondos indexados y al ETF, y comprar acciones de alguna empresa que tenga en el radar si siguen a estos precios tan apetecibles. Eso sí, con una cartera ya tan formada como la que tengo, debo ser algo más exigente con los precios de compra, así que intentaré seguir disponiendo de liquidez por si los mercados se ponen tontos y seguimos viendo bajadas más fuertes. En mi punto de mira seguirían estando por orden de prioridad: T. Rowe Price, Visa, Meta Platform y Alibaba… Comprar más Alphabet lo veo menos posible porque con la compra de este mes ya pondera bastante en mi cartera.

Ahora que llevamos un tiempo con los mercados en tendencia bajista, en el cual índices tan importantes como el Nasdaq100 y el SP500 han caído un 25% y un 16% respectivamente en lo que llevamos de año, quiero aprovechar a mencionar dos extractos del libro «El inversor inteligente» de Benjamin Graham que me han parecido muy interesantes.

Caídas en los mercados, momento de rebajas

Por un lado, un extracto en el que se hace una especie de metáfora mediante la cual se compara una gran caída en bolsa con una buena oportunidad de rebajas y descuentos en los mercados bursátiles:

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Las acciones se están desplomando, por lo que enciende la televisión para ver las últimas noticias del mercado. Sin embargo, en vez de la CNBC o la CNN, imagine que puede sintonizar la Benjamín Graham Financial Network. En la BGFN, el sonido no refleja el famoso tañido de la campana al cierre del mercado; las imágenes no muestran a los corredores de un lado a otro del parqué en la bolsa, como si fuesen roedores sobreexcitados. La BGFN tampoco muestra imágenes de archivo de inversores que suspiran con desesperación en las aceras cubiertas de nieve al ver las flechas rojas en los indicadores de cotización que recorren las marquesinas de Times Square.

Al contrario, la imagen que llena la pantalla de su televisión es la fachada de la Bolsa de Nueva York, adornada con un enorme letrero en el que dice: «¡Ofertas! 50% de descuento». Como música de introducción, se puede escuchar a la Bachman- Turner Overdrive con su viejo clásico «Todavía no has visto nada». Después, el presentador anuncia alegremente «Las acciones han llegado a ser todavía más atractivas hoy, después de que el Dow descendiese otro 2,5% con un gran volumen de contratación, el cuarto día seguido que las acciones se abaratan. Los inversores del sector tecnológico han conseguido aún mejores resultados, puesto que las empresas líderes como Microsoft han perdido casi el 5% durante la jornada, gracias a lo cual ahora son todavía más económicas. Eso complementa las buenas noticias del año pasado, durante el cual las acciones redujeron su precio en casi el 50%, con lo que llegaron a unos niveles de oportunidad que no se veían desde hacía años. Algunos analistas destacados han hecho gala de optimismo, afirmando que los precios pueden reducirse aún más en las semanas y meses venideros». La emisión de noticias se interrumpe y entra en escena el estratega de mercado Ignatz Anderson de la firma de Wall Street Ketchum & Skinner, que afirma «Mi previsión es que las acciones perderán otro 15% antes de junio. Me muestro cautamente optimista acerca de que si todo va bien, las acciones podrían llegar a perder el 25%, e incluso más».

«Esperemos que Ignatz Anderson acierte», dice alegremente el presentador. «Una reducción del precio de las acciones serían fabulosas noticias para cualquier inversor que tuviera un horizonte de inversión a muy largo plazo. Y ahora veamos lo que tiene que decimos Wally Wood en nuestra previsión AccuWeather»

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Por lo general, las caídas en las bolsas suelen sentar mal a los inversores y suelen ser momentos en los que la gente tiene miedo y prefiere tener su dinero en su cuenta de ahorros del banco. En cambio, cuando hay euforia en los mercados y estos no paran de subir, los inversores suelen estar contentos, y gente que nunca antes había invertido se muestra interesada en invertir y pide consejos a gente que tiene su dinero invertido.

Pero la realidad es que deberíamos comportarnos totalmente al revés y aprovecharnos de situaciones de descuentos en las bolsas. Si una empresa como Alphabet (Google) que cada año tiene unos beneficios mayores cae un 25% por causas ajenas a sus cuentas, deberíamos considerarlo como una época de rebajas en el cual deberíamos aprovecharnos de la situación.

Al igual que cuando compramos una chaqueta en las rebajas de invierno, nos sentimos bien porque hemos comprado algo que nos gusta a un precio que consideramos menor a su valor real, también deberíamos sentirnos contentos cuando compramos acciones de una empresa buena tras una depreciación de su cotización en bolsa siempre y cuando su cotización haya bajado por problemas ajenos a la empresa.

Invertir en fondos indexados

Por otro lado, un extracto en el que Benjamin Graham, uno de los maestros en el mundo de la inversión, apoya y defiende la inversión pasiva en fondos indexados:

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Entonces, ¿qué debería hacer el inversor inteligente?

En primer lugar, tiene que darse cuenta de que un fondo de índice, que tiene en cartera todas las acciones del mercado, en todo momento, y que ha renunciado a cualquier tipo de pretensión de que vaya a ser capaz de elegir las «mejores» a la vez que evita las «peores», conseguirá a largo plazo mejores resultados que la mayoría de los fondos. Sus mínimos gastos generales y de explotación, de aproximadamente el 0,2% al año, y unos costes anuales de operación en el mercado de sólo el 0,1%, ofrecen a los fondos de índices una ventaja insuperable.

Si las acciones generan, por ejemplo, el 7% de rentabilidad anualizado a lo largo de los 20 próximos años, un fondo de índice de bajo coste como el Vanguard Total Stock Market ofrecerá una rentabilidad muy cercana al 6,7%. (Eso convertiría una inversión de 10.000 dólares en más de 36.000 dólares). Sin embargo, el fondo de inversión medio, con sus gastos de explotación y generales del 1,5% y aproximadamente el 2% en costes de operación en el mercado, tendría suerte si obtuviese el 3,5% al año. (Con esa rentabilidad, 10.000 dólares se convertirían en poco menos de 20.000 dólares, lo que sería casi el 50% menos que el resultado obtenido por el fondo de índice).

Los fondos de índices tienen sólo un defecto significativo: son aburridos. Nunca podrá alardear en una barbacoa de que tiene el dinero invertido en el fondo con mejores resultados del país. Nunca podrá impresionar a los demás diciendo que consigue mejores resultados que el mercado, porque el objetivo de un fondo de índice consiste en igualar la rentabilidad del mercado, no en superarla. El gestor de su fondo de índice no se la jugará apostando a que el siguiente sector con resultados brillantes será el del teletransporte, o el de los sitios web capaces de transmitir aromas, o el de las clínicas de pérdida de peso por telepatía; el fondo estará presente siempre en todas las empresas, y no sólo en aquellas que el gestor trate de adivinar que van a ser la siguiente maravilla. Sin embargo, a medida que pasen los años, la ventaja de coste de la indexación seguirá devengando rentabilidad incesantemente.

Tenga un fondo de índice durante 20 años o más, aportando dinero todos los meses, y podrá estar prácticamente seguro de que conseguirá mejores resultados que la inmensa mayoría de los inversores profesionales y particulares.

En los últimos años de subida, Graham alabó a los fondos de índices como la mejor opción para los inversores individuales, al igual que lo hace Warren Buffett.

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Se puede ver claramente, que aunque Benjamin Graham o Warren Buffet sean inversores especializados en analizar empresas y seleccionar las mejores para obtener rentabilidades superiores a las que ofrecen los fondos indexados, ellos mismos saben que es muy difícil batir a un fondo índice, y animan a todo el mundo a invertir en fondos indexados.

Conclusión

Teniendo en cuenta estos dos extractos, tras unas bajadas importantes en las bolsas, creo que ofertas del 20% y del 25% no son ofertas que se suelen ver todos los días en los mercados, y por lo tanto, me parece muy buena idea aportar más dinero a los fondos indexados si ya somos inversores, y si no lo somos, me parece un gran momento para empezar a serlo.

De todas formas, siempre puede ocurrir que el mercado nos ofrezca mayores descuentos, por lo que aconsejo siempre guardar dinero por si nos encontramos con un «remate final» que nos permite ver carteles de «50% de descuento en todas las acciones del SP500» o «Compra diez acciones de Apple y llévate dos más de regalo».

Nada ha cambiado en abril. Sigue la guerra, la inflación por las nubes y la sombra del Covid en China, y parece que la gente se acostumbra a todo y ya casi hasta nos parece normal que estemos pagando el aceite un 50% más caro que a principios de año, que hayan obligado a millones de chinos a confinarse varias semanas en Shangai e incluso que esté muriendo gente en Ucrania.

En las bolsas, sin embargo, los datos no demasiado esperanzadores del PIB en los Estados Unidos y los resultados por debajo de las expectativas de algunas de las empresas más grandes del país han empujado a los principales índices a caer fuerte. Ya se estaban produciendo caídas en las bolsas durante la primera quincena del mes debido a la volatilidad generada por la alta inflación, los anuncios y previsiones de subidas de tipos, las tensiones geopolíticas y los nuevos confinamientos en China, y aunque algunas empresas como Apple y Microsoft han superado las expectativas en el reporte de sus resultados, otras «Big Tech» como Alphabet y Amazon han decepcionado a los inversores, acentuando todavía más las caídas en los índices más importantes de mundo, sobre todo, en los estadounidenses. Así, el Dow Jones ha caído un 5,3% este mes, el SP500 un 9%, y el Nasdaq100 nada más y nada menos que un 13,5% (Amazon ha caído un 24%, Alphabet un 18,5%, Netflix un 49%, Nvidia un 30,5%, PayPal un 24,6%…). Algo mejor se ha comportado Europa con el EuroStoxx50 cayendo 3% y sorprendentemente el Ibex35 yendo a la contra y subiendo un 1% durante abril debido principalmente al buen comportamiento de las empresas energéticas.

Destacar sobre todo las caídas del Nasdaq100, el índice compuesto por las mayores 100 empresas tecnológicas de los Estados Unidos, que además de caer este mes un 13,5%, llevaba ya unos meses cayendo y lleva ya una caída cercana al 25% durante los últimos seis meses. Nadie sabe qué pasara en mayo ni los próximos meses, pero si en 2021 apostábamos por las empresas tecnológicas a los precios a las que cotizaban, teniendo la mente fría, hoy deberíamos apostar aún más fuerte a ellas, ya que cotizan a un 25% de descuento respecto al año pasado. Obviamente, no aconsejo a nadie apostarlo todo de golpe porque puede seguir habiendo caídas (de hecho, es probable que las haya), pero en bolsa nunca se sabe, y probablemente los precios actuales son grandes oportunidades si invertimos a largo plazo. En cuanto a invertir en fondos indexados, lo mismo, si hace meses animaba a la gente a aportar dinero mes a mes a un fondo indexado, tras estas caídas animo aún más a abrir un fondo indexado y empezar a aportar mensualmente un dinero al fondo. Aquí como empezar.

Poniendo como ejemplo Alphabet (Google), aunque los resultados presentados no hayan gustado demasiado a los analistas, es una empresa que piensa a largo plazo y está trabajando para seguir creciendo a ritmos superiores al 15% anual durante los próximos años. Apenas tiene deuda y además de sus monstruosos ingresos vía anuncios, siempre mira con un ojo puesto al futuro y está explotando cada vez más otros nichos de mercado como por ejemplo el de «la nube» con el que ya está plantando cara a Amazon, o el de los vehículos autónomos (Waymo), que ya está cada vez más cerca de hacerse realidad en algunos estados de los Estados Unidos. Mientras que sus beneficios siguen aumentando año tras año (a pesar de crecer algo menos de lo esperado en su último reporte su beneficio ha vuelto a crecer notablemente), su cotización ha bajado este mes un 18,5% y lleva una caída de un 20,5% desde máximos históricos. Que sus ingresos sigan creciendo a ritmos elevados, que tenga un altísimo MOAT (pocos nos planteamos utilizar otro buscador y prácticamente todos utilizamos YouTube), que invierta cantidades descomunales de dinero para investigar y explotar diferentes productos y nichos de mercado, y que apenas tenga deuda, me parecen motivos más que suficientes para invertir en ella. Además, el hecho de que vaya a realizar un split de sus acciones en julio (por cada acción de Alphabet pasaremos a tener 20 acciones de la misma), le da todavía un plus más, ya que creo que tras el split habrá más compradores y su cotización subirá. Es decir, si a día de hoy una acción de Alphabet cuesta 2.300 dólares y pasamos a tener acciones a un precio de 115 dólares cada una, será bastante más asequible que ahora para los pequeños inversores y lo más lógico es que la gente invierta más en ella y su cotización suba siempre y cuando la empresa siga teniendo unos fundamentales tan buenos y tan sólidos como los tiene ahora.

El mercado cripto, que suele ir muy de la mano de los mercados bursátiles, también ha caído fuerte durante abril. Sigo pensando que es muy arriesgado invertir en criptomonedas, pero de invertir en alguna, mejor que lo hagamos en las dos más importantes, Bitcoin y Ethereum, y este mes el mercado ha vuelto a demostrar que son las más «estables». Bitcoin ha caído en abril un 14% (lleva ya un -31% en seis meses), Ethereum un 15,8% (-29,5% en seis meses), y en el resto de las criptos (Cardano, Solana, Shiba…) podemos encontrarnos caídas generalizadas de más de un 30% este mes. Si ya hay que tener un estómago a prueba de bombas invirtiendo en bolsa, la inversión en criptomonedas es otro nivel, el cual considero que es aún más peligroso y me parece que es jugar con fuego.

En cuanto a mis inversiones, pese a estas grandes caídas de abril, el tener la cartera bastante diversificada (aún mantengo bastante capital en Repsol y en empresas defensivas del Ibex como Enagás, REE e Iberdrola) y haber seguido perdiendo fuera el euro respecto al dólar, no lo he notado demasiado en mi cartera. Además, en momentos de mercados laterales o ligeramente a la baja, continúo recibiendo dividendos, lo que atenúa aún más las caídas que se puedan dar en las cotizaciones. En marzo llegué a estar en máximos de beneficio en todo este tiempo que llevo invirtiendo en bolsa, y en abril me he alejado un poco de esos números de record, pero tampoco he notado tanto las caídas, por lo que veo que puedo estar muy tranquilo con la composición de mi cartera.

Este mes no he apretado el gatillo mucho porque quiero seguir invirtiendo en empresas estadounidenses y el par euro/dólar no invita a realizar compras allí. Pese a las caídas fuertes, como un dólar cuesta más euros ahora, comprar acciones de empresas americanas sale más caro que hace unos meses. Por lo tanto, he destinado el dinero que me ha devuelto Hacienda a invertirlo en «stablecoins» para ponerlo a un plazo fijo y que me generen una rentabilidad, y únicamente he realizado la compra de acciones de T. Rowe Price, una de las empresas que más me gusta y más confianza me da de mi cartera.

Sobre las «stablecoins», mencionar que Crypto.com ha bajado la rentabilidad que ofrece por hacer «stake» de la mayoría de las criptomonedas (también de las denominadas «stablecoin»), así que me he abierto una cuenta en Nexo, otra plataforma crypto que también permite hacer «stake» con retornos (de momento) superiores a los que ofrece Crypto.com. De momento, mi idea es seguir teniendo Bitcoin y Ethereum depositados en Crypto.com, pero ir pasando mi posición en USDC («stablecoin» basada en el dólar) a Nexo, ya que me genera un 8% anual sin ni siquiera tener que tenerlo en «stake». Además, Nexo permite también hacer «stake» en EURX (euros), algo que me parece muy interesante ya que nos protegemos de la volatilidad que pueda tener el dólar respecto al euro. Solo por tener depositados euros en Nexo, ya nos genera un 4% anual en euros, y en caso de dejar euros en un plazo fijo a tres meses, esa rentabilidad pasa a ser del 8% anual. Al final de esta entrada hablo un poco más sobre Nexo por si a alguien le puede interesar depositar una cantidad de dinero en ella y obtener esas rentabilidades que ofrece la plataforma.

Como siempre, también he añadido alguna participación al ETF del Nasdaq que tengo en Degiro y he seguido aportando a los fondos que tengo en MyInvestor (el True Capital y los indexados), a los cuales he añadido algo más de dinero del habitual viendo que la bolsas han caído durante abril. Siempre me parece buen momento para empezar a invertir en un fondo indexado a nivel mundial o simplemente en uno indexado al SP500 (bolsa estadounidense), pero viendo las bajadas, me parece que es un momento magnífico para empezar a hacerlo o aportar una cantidad mayor a la habitual. Os dejo aquí un enlace por si queréis abriros una cuenta en MyInvestor:

https://myinvestor.page.link/Svdo6221bt6LZXiaA

En cuanto a ventas, aunque no lo considero como una venta real, me he deshecho de la posición en Warner Bross Discovery. Este mes AT&T (empresa que tengo en cartera) hizo un «Spin-Off» en el que los accionistas de AT&T recibieron acciones de Warner Bross Discovery (fusión entre Warner Bross y Discovery Communications), por lo que recibí unas cuantas acciones de la empresa, y como apenas la he estudiado y me ha llegado a la cartera por casualidad, he preferido deshacerme de toda la posición y poder destinar ese dinero a algo que me parezca de mayor interés.

Compras

Abril ha sido un mes muy soso en cuanto a compras realizadas, ya que únicamente he añadido unas cuantas acciones de T. Rowe Price a mi cartera. He estado cerca de añadir una nueva acción de Alphabet, pero he preferido aguantar un poco más y esperar a verla a un precio algo inferior. Si durante mayo su cotización cae un pelín más, seguro que una nueva acción de Alphabet vuelve a picar el anzuelo.

• T. Rowe Price (TROW): Mi posición de esta empresa financiera estadounidense es bastante grande ya en cartera, pero después de las caídas que lleva teniendo durante los últimos meses he seguido ampliando posición en ella y no descarto seguir haciéndolo durante los próximos meses. Junto con Alphabet, es la empresa que más me gusta y en la que más confío a largo plazo. Es una empresa de gestión de capitales que lleva muchos años haciendo las cosas bien, sus cuentas y su balance son impecables, cada año tiene mayores beneficios, ofrece una rentabilidad por dividendo de en torno al 4% al precio actual, y lo lleva aumentando años de manera bastante generosa. Aunque su cotización pueda seguir bajando, seguirá repartiendo dividendos crecientes año tras año y creo que cuando todo vuelva a estabilizarse volverá a alcanzar los máximos históricos más pronto que tarde.
• Stablecoins USDC y EURX: Me he abierto cuenta en la plataforma cripto Nexo para beneficiarme de la rentabilidad que ofrece por tener depositada una cantidad de dinero en ella. Al final de la entrada explico un poco más cómo voy a utilizar Nexo y para qué.
• ETF Lyxor Multi Nasdaq 100: Aportación mensual a este ETF de las empresas tecnológicas estadounidenses de mayor capitalización bursátil (Facebook, Alphabet, Microsoft….). Como ha caído bastante desde sus máximos y sigo pensando que en este ETF están las mejores empresas del mundo, este mes he aportado un extra.
• Fondo True Capital FI: Fondo de gestión activa al cual aporto también una cantidad fija mensual. Su equipo gestor pertenece a la empresa True Value Invesments, y este fondo en particular es un fondo con unas 40 empresas (Visa, Google, Facebook, Alibaba, Novo Nordisk, Lockheed Martin…), con unas comisiones muy pequeñas, definido como fondo conservador, y que se espera de él una rentabilidad anual de entre el 7 y el 10%. Aquí me meto más al detalle.
• Fondo indexado ishares Developed World Index: Aportación mensual esperando la rentabilidad de más de un 7% del fondo en los últimos 10 años.
• Fondo indexado Vanguard Emerging Markets Index: Aportación mensual esperando la rentabilidad que «promete» la economía de países emergentes.
• Fondo indexado Vanguard SP500 Index: Aportación mensual esperando la rentabilidad de más de un 7% del fondo en los últimos 10 años.

Ventas

Como he comentado antes, me hice sin querer con unas acciones de Warner Bross Discovery, ya que nos han dado acciones de esta empresa a los que teníamos acciones de AT&T debido a un Spin-Off, es decir, tras separar AT&T la parte de Discovery y fusionarla con Warner Bross.

Como no quiero tener empresas que yo no haya decidido tener en cartera y como tenía en el punto de mira añadir más acciones de T. Rowe Price, no me ha temblado el pulso en deshacerme de WBD y adquirir más TROW.

Por lo demás, estoy bastante a gusto con el peso de cada una de las posiciones de mi cartera, y probablemente sea ese el motivo por el cual no he vendido nada ni he reducido ninguna posición. A mi parecer siguen ponderando mucho Enagás, Red Eléctrica y Repsol, y también ha cogido mucho peso ya Abbvie, pero son empresas sólidas y defensivas y no me inquieta que tengan tanto peso en mi cartera.

En el caso de comprar otra acción de Alphabet en mayo, tal vez reduzca alguna posición para no tener que destinar los 2.000 euros completos de la liquidez. Es decir, para comprar una acción más de Alphabet, utilizaré por ejemplo 1.500 euros de mi liquidez y 500 de la venta de alguna acción de mi cartera. Otra opción sería utilizar 1.000 euros de mi liquidez, y 1.000 euros obtenidos por la venta de una porción de Bitcoin.

Tras la compra de T. Rowe Price y las aportaciones a los ETF/fondos, y el comportamiento de los mercados durante abril, mi cartera quedaría de la siguiente manera:

Dividendos

En abril me han pagado las siguientes cuatro empresas.

• Iron Mountain (IRM)
• Merck & Co (MRK)
• Rio Tinto (RIO)
• Altria (MO)

Objetivo mayo

Como casi siempre, mis objetivos principales son seguir aumentando liquidez y seguir aportando la cantidad habitual en los fondos indexados. Eso sí, visto el descuento al que cotizan los índices, me va a costar cada vez más aumentar liquidez. Si las bolsas cambian de tendencia y comienzan a subir, y tal y como está el par euro/dólar, lo más seguro es que no compre nada, y si los mercados siguen bajando, en mi punto de mira estarían las siguientes empresas por orden de prioridad: Alphabet, T. Rowe Price, Visa y Meta Platform. En relación a Alphabet, reitero y sigo pensando que aunque cueste comprar una acción, sigue pareciéndome la mejor empresa del mundo.

Otras

Aprovecho para recordaros que en la entrada anterior hice un pequeño tutorial como guía explicando cómo declaro yo la compra-venta de acciones y el cobro de dividendos siendo residente en Bizkaia. La tenéis aquí por si aún no habéis presentado la declaración y os puede servir de ayuda.

Por otro lado, he contado unas líneas más arriba que me he abierto una cuenta en la plataforma de criptomonedas Nexo para poder beneficiarme de las rentabilidades que ofrece solo por tener depositadas en él critpomonedas, «stablecoins» o simplemente euros.

Al igual que Crypto.com, Nexo tiene ligada una cuenta bancaria con sede en Lituania a la que deberemos realizar el ingreso en euros para depositar dinero en la plataforma. Para depositar dinero, es tan sencillo como seguir los pasos que se indican en la aplicación.

El hecho de ser una cuenta lituana siempre transmite dudas y un cierto respeto, por lo que no aconsejo por nada del mundo ingresar cantidades de dinero grandes. No es un banco como tal, y no tiene garantías que pueda tener una entidad bancaria en caso de quiebra o pérdida del dinero que tengan depositado los clientes, y por lo tanto, yo al menos, no tengo una garantía total de que mi dinero esté seguro en Nexo, y por eso, solo tengo una parte de mi liquidez en esta plataforma. Lo mismo me ocurre con Crypto.com, que aunque sea una empresa muy grande y digan que tienen el dinero de los clientes asegurado, yo soy bastante desconfiado y no me fio al 100% en este tipo de plataformas.

De todas formas, hoy por hoy no hay ninguna cuenta remunerada ni depósitos a plazo fijo que den una rentabilidad interesante, y por lo tanto, a mí me parece que tanto Crypto.com como Nexo son opciones a tener en cuenta para depositar una pequeña parte de nuestra liquidez y que al menos nos esté generando una rentabilidad anual del 4 al 8%.

Personalmente, voy a utilizar Nexo para depositar una parte de mi liquidez en euros, y sin comprar ninguna criptomoneda, mantendré en la plataforma mi saldo en euros y estos euros me irán generando una rentabilidad que se me irá pagando cada día o cada mes. Actualmente, mantener euros genera una rentabilidad anual del 4% que se va ingresando día a día en la cuenta. Mientras tanto, dejar parte de esos euros quietos (como un plazo fijo) durante tres meses en Nexo genera una rentabilidad del 8% anual que se va acumulando día a día pero que se ingresa en tu cuenta cuando pasan los tres meses del plazo. Yo, tendré parte de mis euros a plazos fijos de tres meses, y otra parte tal cual para poder retirar de Nexo cuando me apetezca sin tener que esperar.

Os dejo aquí mi link de referencia por si os interesa abriros una cuenta. Si utilizado ese enlace, hacéis un ingreso de mínimo 100 dólares (unos 95 euros), nos reembolsaremos los dos 25 dólares (unos 23,5 euros). Eso sí, para beneficiarse de esta promoción, antes de bajaros la aplicación, tendréis que acceder a registraros mediante el siguiente link. Si descargáis la aplicación y luego pincháis el link, no funcionará el «plan amigo»:

https://nexo.io/ref/frcb5mfy9z?src=web-link

La intención de esta entrada es que nos sirva un poco como tutorial para elaborar la declaración de la renta si somos residentes en Bizkaia y hemos hecho alguna venta de acciones o hemos cobrado dividendos durante el año pasado. Quiero que sea sencillo, entendible, con el menor número de tecnicismos posible, y para ello, va a ser un tutorial con bastantes imágenes que muestran ejemplos reales, aunque tendrán gran parte de los datos manipulados para no proporcionar datos de carácter personal.

En principio, nos debería valer para cualquier año, aunque este tutorial en concreto se ha basado en la declaración de la renta para el año fiscal 2021.

Declaración de la renta en Bizkaia

Buscando en internet he visto que hay bastantes tutoriales que explican con detalle cómo declarar todo lo relacionado con las acciones y fondos si hacemos la declaración de la renta a nivel estatal. Indican paso a paso en qué casilla se deben indicar la compra-venta de acciones, el cobro de dividendos, ya sea de empresas españolas como de extranjeras, la venta de derivados… Pero cuando nos ponemos a hacer la declaración de la renta a nivel de Bizkaia, nos encontramos con que es totalmente diferente y todas esas casillas de las que se hablan en otros blogs ni siquiera existen, y por lo tanto, apenas tenemos instrucciones y no sabemos bien dónde hay que indicar nuestras operaciones.

Por lo tanto, aunque de primeras aviso que no soy ningún experto fiscal y que puede que rellene cosas de manera incorrecta (agradecería que me mandarais un email corrigiéndome), voy a intentar ir exponiendo cómo declaro yo mis operaciones cuando me toca hacerlo. Aunque siempre que tengáis dudas, aconsejo que se llame a Hacienda para que puedan resolvéroslas. Eso sí, como llaméis para algún tipo de operación algo fuera de lo común (derivados, criptomonedas, o incluso qué NIF indicar para un broker extranjero), os digo desde ya mismo que incluso ellos suelen tener dudas y no os van a dar una respuesta clara a vuestras dudas.

Dividendos

Cómo declarar los dividendos

Si en 2022 vamos a realizar la declaración de la renta relativa al año 2021, deberemos indicar a cantidad bruta de los dividendos cobrados durante 2021 y la retención total que tuvimos de ellos durante ese año. Es decir, si en 2021 cobramos 400 euros brutos en dividendos y nos retuvieron 76 euros (324 euros netos), deberemos indicar en el apartado correspondiente para ello el valor relativo a los dividendos brutos cobrados (400€) y el valor relativo a la retención (76€). De esta manera, haremos saber a Hacienda que lo que nos retuvo en 2021 es lo correcto, y si no es lo correcto, es ahora el momento de saldar cuentas con ella.

En el ejemplo que he puesto, esos 76 euros de retención corresponden exactamente al 19% de lo 400 euros brutos cobrados. Por lo tanto, como para los dividendos en España se impone una retención del 19%, cuando indiquemos ambos datos en la declaración de la renta, veremos que la cantidad a devolver o a pagar no variará, ya que Hacienda ya nos quitó en 2021 la retención correcta. Si antes de introducir los datos de los dividendos, la renta nos salía a devolver 750 euros, al meter los datos indicados, veremos que el resultado total sigue siendo el mismo, 750 euros a devolver.

Si tenemos las acciones en brokers españoles lo normal es que ya hayamos tenido la retención del 19%, pero los brokers extranjeros, como puede ser el broker que utilizo yo (Degiro), no suele retener siempre el 19%, e incluso para acciones de empresas extranjeras la retención no suele ser del 19% (no hay retención para los dividendos de empresas británicas, para las estadounidenses se retiene el 15%…). Por lo tanto, en el caso de haber cobrado 400 euros brutos y haber tenido por ejemplo una retención de 60 euros (correspondería a la retención del 15% de las empresas americanas), como nos han retenido menos que el 19% que hay que pagar a Hacienda, cuando indiquemos el valor bruto y la retención, en la cantidad a devolver o a pagar veremos cómo e resultado varía, ya que tendremos que saldar cuentas con Hacienda y deberemos pagar ese 4% restante que no hemos pagado durante el 2021. Es decir, si antes de introducir los datos correspondientes a los dividendos el resultado total es 750 euros a devolver, cuando añadamos estos datos, veremos que el resultado variará y ya solo nos devolverán 734 euros (ya que tendremos que pagar los 16 euros que corresponden a ese 4% que pagamos de menos).

En la siguiente imagen indico el apartado en dónde debemos declarar los dividendos:

En caso de no disponer de ese apartado, deberemos añadirlo pinchando en la siguiente opción y escogiendo «Dividendos y asimilados».

Yo una vez metí los dividendos en el apartado de las cuentas remuneradas y no se me aplicó la exención de los primeros 1500 euros que tenemos en Bizkaia, así que tener cuidado y meterlo siempre en el apartado correcto, el de «Dividendos y asimilados».

Ya dentro del apartado, puede que tengamos ya algún registro si trabajamos con un broker español. Si utilizamos un broker extranjero como Degiro, tendremos que ser nosotros los que añadamos los registros (añadir nuevo registro).

Si hemos cobrado dividendos en más de un broker, se deberá añadir más de un registro en la tabla, y distinguir los dividendos cobrados en cada broker. Por otro lado, al meter los dividendos cobrados en un broker, yo suelo añadir un registro diferente distinguiendo los dividendos que he cobrado con retención 15%, retención 19% u otra cantidad de retención. Por lo tanto, como ejemplo, si cobro dividendos españoles y británicos en el broker de SelfBank y cobro dividendos españoles y estadounidenses en el broker Degiro, añadiría cuatro registros a la tabla.

Utilizando únicamente Degiro, este sería un ejemplo con tres registros diferentes añadidos (primer registro dividendos sin retención en origen, segundo registro con retención 19% y tercer registro con retención 15%):

Cuando queremos añadir un nuevo registro, bastará con introducir los siguientes cinco datos:

• NIF Pagador: Es fácil encontrar el NIF de un broker español, pero siendo un broker extranjero, yo soy incapaz de encontrarlo. De hecho, llamé el año pasado para preguntar a Hacienda y me dijeron que no le de importancia y meta el valor A00000000. Utilizando Degiro, yo meto ese valor en este campo.
• Nombre Pagador: Como se ve, con indicar el nombre del broker suficiente. Yo hago una distinción por la retención que he tenido, y por lo tanto, le añado también esa información a este campo.
• Ingresos íntegros: Se deberá introducir el valor de los dividendos brutos cobrados el año pasado (en 2021). Se cobramos en dividendos 500 euros y tuvimos una retención de 80 euros (420 euros netos cobrados), en este campo deberemos indicar 500. Hay que indicarlo siempre en euros, independientemente de la moneda en la que lo hayamos cobrado. Para saber a cuantos euros hace referencia cierta cantidad en dólares, hay que tener en cuenta el valor al que cotizaba el euro/dólar el día del cobro del dividendo.
• Retenciones: Aquí se deberá indicar qué retención tuvimos el año pasado. En el siguiente ejemplo, vemos que como son dividendos de empresas británicas que tienen una retención 0 en origen, no me retuvieron nada de nada y por lo tanto pongo el valor 0 en este campo.
• Valor extranjero: Como en este ejemplo son dividendos de empresas extranjeras, selecciono este valor para indicar que no son dividendos de empresas españolas.

A continuación otros dos ejemplos, uno con los dividendos cobrados de empresas españolas en Degiro (retención de origen 19%), y otro con dividendos cobrados de empresas estadounidenses en Degiro (retención de origen 15%):

Como utilizo Degiro, me he descargado el informe que pone a nuestra disposición el broker en la sección «Documentos informativos» relativo a la información fiscal del año 2021, en donde viene un resumen de los dividendos cobrados durante 2021. Para cerciorarme de que todo está bien, compruebo que la suma total de los tres registros (tanto dividendos brutos como retenciones) coincide con los valores del documento PDF descargado en Degiro.

Además, para que Hacienda pueda ver que los datos que he indicado relativos a los dividendos son correctos, utilizo la opción «Adjuntar documentos» para adjuntar el documento PDF que me ha proporcionado Degiro. Así, podrán revisarlo en caso de que consideren oportuno. En mi caso, también suelo adjuntar un archivo que yo mismo voy generando con todas las operaciones que voy realizando día a día (compra-venta de acciones, cobro de dividendos…), el cual demuestra que me he molestado por hacer las cosas bien.

Como veis, no tiene demasiada complicación introducir todo lo relacionado con los dividendos. Como hemos dicho, en el caso de que nos saliera a devolver 500 euros, al introducir los datos correspondientes a los dividendos, si se nos ha retenido menos del 19%, la cantidad a devolver será menor que esos 500€. Si por lo contrario os hubiesen retenido más del 19%, os saldría a devolver algo más que esos 500 euros.

Exención de impuestos los primeros 1500 euros

Aunque siendo realistas, en el caso de Bizkaia, disponemos de una ventaja fiscal en el cobro de dividendos, y es que estamos exentos de pagar los impuestos correspondientes a los primeros 1.500 euros de dividendos cobrados, y por lo tanto, el ejemplo que acabo de poner no va a ser correcto. Si nos sale a devolver 500 euros y hemos cobrado 1.000 euros brutos de dividendos con una retención de 190 euros (el 19%), como esos 1.000 euros están exentos de impuestos, Hacienda nos tendrá que devolver esos 190 euros y por lo tanto en lugar de devolvernos 500 euros les tocará devolvernos 690. Y en caso de haber cobrado 2.000 euros brutos con una retención de 380 euros (el 19%), como los primeros 1.500 euros están exentos, nos tendrá que devolver 285 euros (el 19% de 1.500 euros), y por lo tanto, en lugar de salirnos a 500 euros a devolver, nos acabará saliendo 785 euros a devolver.

Venta de acciones

Cómo declarar la compra-venta de acciones

Solo tendremos que indicar datos relacionados a la compra-venta de acciones en el caso de haber realizado alguna venta durante el año pasado. Aquí tres casos, para saber si tenemos que indicar nuestras ventas o no en cada uno de ellos:

Caso 1: Si durante 2021 hemos comprado acciones de Telefónica y de Mapfre pero no hemos vendido ninguna de ellas hasta el año 2022, este año no nos tocará indicar nada relacionado con la compra-venta de ellas. Al vender en 2022, tendremos que declararlo en el año 2023.

Caso 2: Si durante 2021 hemos comprado acciones de Inditex, hemos cobrado dividendos de dichas acciones durante 2021, y en el año 2022 las hemos vendido, no tendremos que declarar la venta este año. En este caso, dejaremos la declaración de esta venta para el año que viene pero sí que tendremos que indicar los dividendos cobrados en el apartado correspondiente a los dividendos.

Caso 3: Si durante 2018 compramos 20 acciones de Repsol y 30 acciones del Banco Santander, y durante 2021 vendimos las acciones de Repsol y durante 2022 las de Banco Santander, este año solo nos tocará indicar la compra-venta relativa a las acciones de Repsol. La de las acciones del Banco Santander las tendremos que dejar para la declaración de la renta del año que viene.

Para añadir lo relacionado a la venta de acciones, deberemos acudir al apartado «Venta o donación de acciones».

En caso de que no nos aparezca dicho apartado, deberemos añadirlo seleccionando la opción «Añadir nuevo concepto».

Una vez dentro, deberemos ir añadiendo un registro por cada venta realizada. Si hemos realizado varias ventas de acciones de una misma empresa a los largo del 2021, lo ideal sería añadir un registro por cada una de esas ventas parciales. Por lo tanto, si hacemos trading y hacemos muchas compra-ventas, a la hora de hacer la declaración de la renta podremos estar horas introduciendo registros.

En caso de vender de acciones de una empresa en 2021, si esas acciones las compramos por ejemplo en tres momentos diferentes (por ejemplo unas en octubre del 2017 y los otras dos en marzo del 2018 y junio del 2018), yo añadiría dos registros para esta empresa. En uno de los registros, indicaremos la compra-venta relacionada a la compra de 2017, y en el otro registro indicaremos lo relacionado a la compra del 2018. Hay que diferenciarlo de esta manera, porque para Hacienda, la ganancia obtenida es diferente en función del año de adquisición de las acciones. Es decir, para Hacienda, 100 euros de beneficio en unas acciones compradas en el año 2010 será una ganancia menor que 100 euros de beneficio en unas acciones compradas en 2018. El impuesto a pagar para la compra-venta de las acciones compradas en 2010 será menor que el de las compradas en 2018. Por ese motivo, debemos diferenciar estas compra-ventas en varios registros y no sumarlo todo en un único registro. Es muy importante esto, porque si compramos acciones para largo plazo, cuando las vendamos dentro de muchos años, el impuesto a pagar se habrá reducido considerablemente, pudiendo incluso llegar a no pagar impuestos declarando beneficios.

Adjunto aquí un imagen donde se aprecian los coeficientes que se añadirán automáticamente al precio de compra de las acciones en función del año de compra.

Es decir, esta diferencia se hace únicamente en años, y no tendremos por qué hacer registros nuevos si la compras se han hecho el mismo año pero en días o meses del año diferentes. Si ponemos como ejemplo la venta de 100 acciones de Iberdrola a 11 euros la acción compradas en 2017 a 6 euros, deberemos poner que el precio de venta es de 1100 euros (100×11) y que el precio de compra es de 600 euros (100×6), pero al indicar que se ha comprado en 2017 el programa automáticamente multiplicara esa cifra por el coeficiente del 2017 (1,204) así que hará el cálculo en función al precio de compra de 722,4 euros (100x6x1,204) y no de 600 euros (100×6).

A continuación muestro el resumen de a compra-venta de acciones en donde he añadido cuatro registros diferentes. La primera fila corresponde a la venta de parte de las acciones de ExxonMobile realizada en 2021 (las compré por 511,23 euros en marzo del 2020 y las vendí por 761 euros en mayo del 2021), la segunda a la venta de acciones de Coca Cola (compradas en abril del 2020 por 221,56 euros y vendidas en maro del 2021 por 220,21 euros), la tercera a la venta de parte de las acciones de Wells Fargo (compradas en abril del 2020 por 487,25 euros y vendidas en marzo del 2021 por 668,61 euros) y la cuarta fila a la venta de otra parte de las acciones de Wells Fargo (compradas el mismo día de abril del 2020 por 121,61 euros y vendidas en abril del 2021 por 175,15 euros).

Si entramos al detalle del primero de los registros, podemos ver que los campos que debemos rellenar son los siguientes:

• NIF Pagador: Como es el broker Degiro y ni incluso llamando a Hacienda no saben que NIF hay que poner, yo pongo el A00000000.
• Nombre pagador: El nombre del broker. En mi caso, Degiro.
• Tipo de operación: Elegir la opción «Transmisión, amortización o reembolso»
• Título: Yo suelo poner el ISIN de la empresa, pero también valdría el nombre de la empresa o algo que haga referencia a ella.
• Clave: Elegir la opción «Venta».
• Número de títulos: Hay que indicar el número de acciones o participaciones (en caso de un fondo) que hacen referencia a esta venta. Es decir, si hemos vendido 50 acciones de ExxonMobile, pero vamos a añadir dos registros de esta empresa, indicaríamos en uno 15 y en otro 35.
• Porcentaje titularidad: Yo siempre pongo 100, pero imagino que si la cuenta es una cuenta conjunta, habrá que poner 50.
• Fecha de transmisión: La fecha en la que hemos vendido las acciones.
• Fecha de adquisición: La fecha en la cual hicimos la compra de las acciones.
• Valor de transmisión: La cantidad de euros que nos dieron en la venta de las acciones. Si hemos vendido 15 acciones de ExxonMobile a un precio de 10 euros cada una y con una comisión de venta de 1,5 euros, aquí deberemos poner 148,5 (15 acciones x 10€ – 1,5€). Al igual que para los dividendos, hay que indicar siempre este valor en euros aunque la venta se haya realizado en dólares. Para la relación euro/dólar en este cálculo se deberá tener en cuenta el valor del dólar en el momento de la venta de las acciones.
• Valor de adquisición: El valor por el que hicimos la compra de las acciones. Aquí lo mismo, habría que ponerlo con comisiones incluidas. Si en su día compramos 15 acciones a 9 euros con una comisión de 1 euro, deberemos poner 136 (15 acciones x 9€ + 1€). También en euros. Para la relación euro/dólar en este cálculo se deberá tener en cuenta el valor del dólar en el momento de la compra de las acciones.
• Importe percibido en 2021: El mismo que el de transmisión. En euros.

Con esos datos, el campo «Ganancia/Pérdida» se calculará automáticamente. Podría parecer que indicando valor de transmisión de adquisición, la ganancia/perdida se calcularía en función de esos dos campos (restándolos), pero como he comentado anteriormente esto no es así. Como cuanto más tiempo pasa desde que compramos las acciones menor es el impuesto a pagar, el campo «Ganancia/Pérdida» se calcula en función de tres valores: valor de transmisión, valor de adquisición y fecha de adquisición.

A continuación, pondré el ejemplo de unas acciones de Wells Fargo (banco estadounidense) vendidas en 2021 pero que fueron adquiridas en dos momentos diferentes, unas en 2018 y otras en el 2020:

Para Hacienda, se utiliza el sistema FIFO (First In, First Out), y por lo tanto, en este caso, en las 30 acciones vendidas en marzo del 2021, 25 serán las que compramos en 2018 y las otras 5 las compradas en abril del 2020.

Como se puede ver en la tabla, hay 25 acciones que se compraron en 2018 y el resto en 2020, y habrá que diferenciarlo en dos registros diferentes. Por lo tanto, deberemos hacer un registro en el que aparecerá la venta de las 25 acciones compradas en 2018, y otro registro para indicar las otras 60 acciones.

Para poder extraer los datos a introducir en los registros, podemos fiarnos del documento que nos descargamos de Degiro, o realizar nosotros los cálculos. Los registros a añadir tendrían los siguientes valores.

Primer registro de Wells Fargo:

• Número de títulos: 25
• Porcentaje titularidad: 100
• Fecha de transmisión: 17/03/2021
• Fecha de adquisición: 20/02/2018
• Valor de transmisión: 835,775. Vemos que las 30 acciones las vendidos a un precio de 33,45 euros cada una. Por lo tanto, 25 acciones x 33,45€ = 836,25€, a lo que restamos 0,475€ de comisión para que nos dé un resultado de 836,25-0,475 = 835,775€. Hay que calcular la parte de la comisión correspondiente a 25 acciones con una regla de tres. Si en la venta de 30 acciones se nos cobró una comisión de 0,57€, a 25 acciones corresponderían 0,475€ de comisión.
• Valor de adquisición: 609,09. El precio que nos costaron las 25 acciones de Wells Fargo compradas en 2018 incluida la comisión de compra.

Segundo registro de Wells Fargo:

• Número de títulos: 60
• Porcentaje titularidad: 100
• Fecha de transmisión: 17/03/2021 (hay 5 acciones vendidas en marzo y las otras 55 en abril, pero como son el mismo año daría un poco igual la fecha).
• Fecha de adquisición: 07/04/2020 (las 60 acciones están compradas en meses diferentes, pero como son el mismo año daría un poco igual la fecha siempre y cuando sea una del 2020)
• Valor de transmisión: 2.093,635. Aquí tendremos que tener en cuenta 5 acciones que nos quedaban por imputar de la venta de marzo del 2021 y las 55 vendidas en abril del 2021. Para calcular el valor de las 5 acciones vendidas en marzo, deberemos hacer el cálculo correspondiente 5 acciones x 33,45€ = 167,25€ y restarles la comisión de 0,095€, obteniendo el resultado de 167,155€. Las otras 55 acciones, corresponden a un total de 1.926,48 euros, por lo que la suma total de las 60 acciones vendidas será de 167,25+1.926,48=2.093,635€.
• Valor de adquisición: 1.430,02. Se sumará lo que nos costó comprar los paquetes comprados durante 2020. Es decir, 265,84+378,55+367,46+210,64+207,53=1.430,02€.

Como veis, es bastante fácil pero tiene su trabajito. En caso de solo tener las acciones en un broker, en el documento en PDF de la información fiscal que descargamos en el broker nos debería venir bastante bien estos desgloses. Pero si tenemos las acciones en diferentes brokers, cada broker no sabe el precio al que adquirimos las acciones en otro broker, y por lo tanto, es imposible que en el PDF vengan bien los datos de las compra-ventas.

Método FIFO (First In, First Out)

Como he dicho, se utiliza el método FIFO (esto significa que las acciones que vendamos primero serán las primeras que fueron compradas), y por lo tanto, si compramos las primeras acciones de Wells Fargo en el broker de ING y las siguientes en Degiro, y luego vendemos unas pocas en Degiro, estas acciones que vendemos serán las que compramos en su día den el broker de ING. Sí, bastante lío si manejamos brokers diferentes.

Compensar pérdidas de años anteriores

Por otro lado, en el caso de tener pérdidas en las compra-ventas de 2021, podremos «guardar» esa pérdida para poder compensar ganancias futuras. Es decir, si en 2020 tuve 500 euros de pérdidas en las ventas de acciones y este 2021 he tenido 300 euros de beneficios, no tendré que pagar impuestos de esos 300 euros, ya que se compensan con los 500 de pérdidas del año anterior. Es más, todavía me quedarían 200 euros de pérdidas que me servirán para compensarlo en la declaración del año que viene. Es muy importante saber esto, y hay mucha gente que «juega» con ello para beneficiarse un poco de los impuestos de la venta de acciones y fondos. Eso sí, las pérdidas obtenidas durante un año, sólo podrán ser compensadas durante los próximos cuatros años, y luego «caducarán» y no podremos utilizarlas.

A mí me ha aparecido en el borrador la pérdida que tenía acumulada de años anteriores en el apartado «Pérdidas pendientes del año anterior», pero si no aparece, habrá que meter dicha pérdida manualmente.

Venta de criptomonedas

Cómo declarar la venta de criptos

Este es un tema bastante delicado en el que no sé si hay nada claro. Yo, tengo entendido que hay que declarar cualquier beneficio que hayamos tenido, y por lo tanto, intento hacer todo lo que esté en mis manos para declarar el dinero ganado con la venta de las criptomonedas.

El año pasado llamé a Hacienda y no me dejaron nada claro, pero sí que me dijeron que se tiene que declarar en el mismo apartado que la venta de acciones. Por lo tanto, lo que he hecho es crear un nuevo registro en ese apartado, en el cual rellenaré los campos de igual manera que lo he hecho con la venta de acciones.

Como en este caso, lo normal es que haya montones de transacciones y si nos ponemos meticulosos deberíamos añadir un registro por cada una de las ventas de una porción de Bitcoin o la moneda que sea, yo intento agruparlo todo para únicamente tener que meter un registro por cada moneda. Sé que no es lo correcto, pero es muy difícil hacer las cosas bien a día de hoy respecto a declarar las criptomonedas, y aunque no lo esté haciendo correctamente, al menos he optado por declarar los beneficios

En mi caso, añado dos registros, uno para Bitcoin y uno para Ethereum. Además, adjunto tanto los PDFs de transacciones de los exchange/wallets en donde he realizado todas las operaciones, y también un PDF generado por mí en donde voy anotando día a día todas las operaciones que voy realizando con las criptomonedas.

Como no me deja poner fracciones de acciones/participaciones, pongo el valor más cercano, por ejemplo, el valor 1. En el valor de transmisión se deberá poner el total del dinero obtenido en la venta (no el precio unitario de un Ethereum) y en el de adquisición el dinero que destinamos a la compra de esta porción de Ethereum (no el precio unitario de un Ethereum) que hemos vendido. Aquí el ejemplo del registro de la venta de 0,6 Ethereum.

Para la venta de criptomonedas, también tenemos que tener en cuenta que podemos aprovecharnos de la compensación de años anteriores.

Venta de opciones PUTs (operaciones con derivados)

Lo indico en esta entrada porque son operaciones que suelo realizar de vez en cuando, y siempre generan dudas de cómo se deben declarar. Según lo que me dijeron cuando llamé a Hacienda, se deberán incluir en el mismo apartado que las acciones y las criptomonedas. En este caso, en el campo «Fecha de transmisión» se deberá indicar la fecha de vencimiento de la put, en el campo «Fecha de adquisición» la fecha en la cual se vendió la put, en el campo «Valor de transmisión» el dinero que cobré el día de la venta (no incluyo la comisión), y en el campo «Valor de adquisición» suelo poner la comisión que se me cobró al realizar la venta. En un ejemplo de la venta de 6 puts de Iberdrola realizada el 20 de enero del 2020 y que se venció en diciembre del 2021, el registro quedaría así:

Al igual que con las acciones y criptos, también tendremos la opción de «guardar» pérdidas y compensarlas.

Venta de participaciones de fondos

Cuando realizamos la venta de parte de un fondo o de la totalidad de un fondo de inversión, deberemos declarar los beneficios obtenidos en dicha venta. Deberemos indicarlo en el apartado «Fondos de inversión», dentro de «Ventas, premios y otras ganancias o pérdidas – Fondos de inversión». Por lo tanto, si en 2021 hicimos algún reembolso de un fondo, tocará reflejarlo en la declaración de le renta. Si por lo contrario, solo hemos realizado nuevas aportaciones o incluso hemos realizado un traspaso entre fondos, no debemos reflejarlo en la declaración.

En mi caso, que he materializado la venta de parte de dos fondos indexados en 2021, como tengo los fondos en un banco español, ya me aparece reflejado en el borrador. Eso sí, únicamente me han aparecido dos datos, el beneficio obtenido en la venta y las retenciones que se me hicieron, y así lo voy a dejar, ya que se supone que Hacienda ya está al tanto de toda esa información. De todas formas, adjuntaré el documento PDF de la información fiscal que he descargado desde mi cuenta de MyInvestor.

Cabe destacar también, que al igual que con la venta de acciones, cuantos más años pasan desde que se compraron las participaciones del fondo, para Hacienda menor es el beneficio obtenido, y por lo tanto, deberemos pagar menos impuestos a medida que vayan pasando los años. Una ventaja muy importante de invertir a largo plazo.

Lo mismo que con las acciones, criptos y venta de derivados, podremos compensar pérdidas de años anteriores y «guardar» pérdidas para compensarlas en años futuros.

Cuentas remuneradas

Para introducir los dato correspondientes a cuentas remuneradas como pueden ser la de MyInvestor o la de Pibank, deberemos acceder al apartado «Cuentas bancarias: rendimientos (intereses)». En este ejemplo se observa que hay dos registros, uno para los intereses obtenidos con la cuenta remunerada del neobanco MyInvestor, y otro para el de los de la cuenta remunerada del neobanco Pibank:

En principio, en este caso, al ser dos banco españoles, ya deberían venirnos ambos registros en el borrador. Pero puede ocurrir que no sea así, y al menos en mi caso me venía la información relativa al neobanco Pibank (Pichincha España) pero no la de MyInvestor. Por lo tanto, he tenido que entrar en mi cuenta de MyInvestor (o en su defecto, Inversis), y descargarme el PDF con la información fiscal del 2021. En este PDF vemos de manera sencilla los intereses cobrados durante 2021 así como su retención. Para añadir dichos datos, seleccionaremos la opción «añadir registro» e introduciremos los siguientes datos:

• NIF Pagador: En el caso de MyInvestor, es el que se muestra en la imagen (A86701711), aunque supongo que si adjuntamos el informe fiscal obtenido de MyInvestor tampoco sea necesario indicarlo correctamente.
• Nombre Pagador: El neobanco MyInvestor corresponde al banco Andbank España, aunque tampoco creo que sea necesario indicar su nombre bien.
• Cuenta: Este dato sí que es necesario indicarlo bien, y podemos encontrarlo en el documento PDF del informe fiscal descargado en MyInvestor (o en Inversis). Será diferente para cada cliente.
• Naturaleza: Deberá indicarse «Dineraria».
• Ingresos íntegros: La cantidad de intereses brutos cobrados durante 2021. Este dato lo encontramos en el PDF de información fiscal descargado en MyInvestor (o Inversis).
• Retenciones: La retención que hemos tenido de los intereses durante 2021. También lo encontramos en el PDF de información fiscal.

Sanciones

No sé muy bien qué sanciones aplica Hacienda si se rellenan mal los datos, si se ocultan beneficios o si no se presenta la declaración de la renta. Lo que sí os puedo confirmar es que presentar la declaración fuera de plazo implica una sanción del 5% del importe. En caso de tener que pagar a Hacienda 500 euros y se presenta la declaración fuera de plazo, acabaremos pagándole 525 euros.

Reclamaciones

Tras presentar la declaración de la renta, en caso de querer reclamar algo mal metido, lo deberemos hacer de la siguiente manera:

Deberemos ir a la sede electrónica de la página web de bizkaia.eus ir al catálogo de trámites y buscar el siguiente «recurso de reposición tributario». Si clickamos «tramitar» nos llevará a un cajetín donde podremos exponer nuestra reclamación indicando el número de expediente de la liquidación que queremos reclamar (este número empezará por 23UA o similar, y se deberá meter sin guiones). A continuación, podremos adjuntar también algún archivo o imagen para presentar la reclamación.

Se aceptan opiniones, correcciones y donaciones

Iré actualizando este pequeño tutorial a medida que vaya aprendiendo más sobre el tema y a medida que me vayan saliendo nuevas casuísticas en mis operaciones. De todas formas, me encantaría saber cómo declaran otros residentes de Bizkaia sus operaciones financieras, así que agradecería que se me escribiera a mi dirección de email para que entre todos podamos mejorar el tutorial y salir de toda duda que podamos tener.

invertirconsore@invertirconsore.com

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Continúa la guerra en Ucrania, y mientras tanto, seguimos viendo cómo la inflación está por las nubes y cómo prácticamente todo lo que consumimos y necesitamos sigue subiendo de precio. Precisamente a finales de marzo se notificó una inflación interanual en España de casi el 10%, algo que no se veía desde el año 1985.

Como ya lo he dicho en entradas anteriores (por ejemplo en esta), esto hace que estemos perdiendo poder adquisitivo constantemente y que el dinero que tenemos parado esté en todo instante perdiendo valor. Por lo tanto, si queremos mínimamente conservar el valor de nuestro dinero, no tendremos otra opción que invertirlo de alguna manera, ya sea en lingotes de oro (históricamente ha sido una reserva de valor), en bitcoin (también se considera una reserva de valor), en inmuebles, en renta variable (mediante acciones de empresas o fondos), o en cualquier otro tipo de negocio que nos «garantice» al menos una rentabilidad tan alta como la inflación.

Si nos ponemos en el caso de una inflación anual de un 7% (una barbaridad que no debería mantenerse en el tiempo) y suponemos que un fondo nos renta un 7% anual (la media anual histórica del fondo indexado MSCI World), no estaríamos ganando dinero, pero al menos, mantendríamos nuestro poder adquisitivo. Si por lo contrario, en el mismo caso de una inflación de un 7% y teniendo nuestro dinero debajo del colchón, estaríamos perdiendo un 7% de poder adquisitivo sin enterarnos.

Incluso aunque la inflación fuera de un 7% y la renta variable nos rentara un simple 3%, sería mejor estar invertido en renta variable que tener el dinero en nuestra hucha, ya que si teniéndolo en nuestra hucha perdemos un 7% de poder adquisitivo, teniéndolo en renta variable solo estaríamos perdiendo el 4%.

Bueno, pues centrándonos ya en los mercados, pese a guerras, subida de precios de los carburantes y de los productos básicos, cierres temporales de empresas que tienen que parar su producción por falta de materia prima o por excesivos costes de las mismas, tenemos al SP500 (bolsa americana) muy cerquita de máximos históricos. Los mercados tuvieron caídas durante la primera quincena pero luego rebotaron, y así, el SP500 se ha revalorizado un 4,8% en marzo, el Nasdaq100 un 5,3%, el EuroEstoxx un 3,7%, el Ibex35 un 3% y las bolsas de las economías emergentes se han mantenido planas o ligeramente a la baja. Y como siempre, nadie sabía que eso iba a ocurrir y nadie sabe lo que harán a partir de ahora. Yo sigo pensando que la situación no es buena y que hay mucha incertidumbre, pero aún así, se nota que hay mucha gente con ganas de invertir en renta variable, y siempre que haya gente con liquidez para invertir y no haya otras maneras de revalorizar el dinero, las bolsas pueden seguir ascendiendo.

En cuanto a mis inversiones, pese a todas estas piedras que han ido apareciendo en el camino (incertidumbre generada por el Brexit, tensión entre China y Estados Unidos, crisis del covid y sus secuelas, guerra en Ucrania, inflación descontrolada…), este mes de marzo he hecho el record personal de beneficios en renta variable desde que empecé a invertir en el año 2015. Cada cierto tiempo voy anotando qué beneficio le estoy sacando a la renta variable (compra-venta de acciones, revalorización de fondos, dividendos cobrados), y este 25 de marzo ha sido el día con más beneficio acumulado desde mis inicios en este mundillo. Tras el 25 de marzo las bolsas han subido un poco más, así que termino marzo en máximos. Las anteriores veces que batí record fueron el 12 de febrero del 2020, justo antes de las bajadas causadas por el covid, y el 17 de enero del 2022, justo antes de los avisos de la invasión a Ucrania.

La inversión en algunas empresas no ha ido como me esperaba, la de otras no acaba de arrancar, y la de otras me ha ido muy bien. Pero en definitiva, aunque a veces acierte y otras no, lo que si que me voy dando cuenta es que a medida que pasa el tiempo, siempre que hagamos las cosas con cabeza, no nos volvamos locos y no vendamos en épocas de pánico bursátil, más fácil es sacarle rentabilidad a la bolsa y más rápido sube dicha rentabilidad.

Aún así, no tengo ni idea de hacia donde van a moverse los mercados los próximos meses, y pese a haber tenido un beneficio record este mes, estoy preparado tanto para ver subidas en mi cartera como para ver bajadas, y por lo tanto, no me preocupará si los próximos meses vuelve a haber bajadas importantes en los mercados disminuyendo el valor de mi cartera. Si las hay, será otra oportunidad, y podré seguir aumentando en volumen tanto mi cartera de acciones como mis participaciones en los fondos indexados siempre invirtiendo con constancia y a largo plazo (más de 10 años).

Por otro lado, las criptomonedas han vuelto a tener otro repunte bastante fuerte al alza. En general, buena parte de ellas se han revalorizado más de un 15%, con Bitcoin subiendo más de un 10% desde el 1 de marzo, superando otra vez los 40.000 euros, y Ethereum subiendo nada más y nada menos que un 15% alcanzando así los 3.000 euros. Es un mercado muy volátil, y podemos verlo caer un 20% en diez días para subir un 50% en un mes. Tampoco tengo ni idea de hacia dónde se va a mover, pero de momento creo que va bastante de la mano de los mercados bursátiles, y si estos tiran hacia arriba, me apostaría a que las criptomonedas también lo hagan. Pero si vuelve a haber caídas en las bolsas, podemos volver a ver también caídas fuertes en el mundo cripto.

En cuanto a mi inversión en criptomonedas, empecé ya hace bastantes años (verano del 2017), me ha ido bastante bien hasta ahora, pero me da mucha más tranquilidad y seguridad invertir en bolsa (acciones y fondos indexados). Ya he ido contando en resúmenes anteriores cómo he ido deshaciéndome de buena parte de Bitcoin porque a mi parecer ponderaba mucho en mi cartera, pero ahora que la posición no es tan grande, no tengo tanta prisa por vender y aguantaré un poco más hasta que vea precios en los que no pueda resistirme o hasta que vea que prefiero destinar algo más de dinero a otra inversión.

A día de hoy, mantengo principalmente Bitcoin, algo de Ethereum, y también tengo una posición en «stake» de la establecoin USDC que me está generando alrededor de un 6% de rentabilidad anual manteniéndola quieta en Crypto.com. También tengo algo de la moneda CRO (o Cronos), que es la propia moneda del exchange, pero es una posición pequeña que tengo generada por el cashback que recibo cuando realizo pagos al utilizar la tarjeta Visa de Crypto.com.

Compras

Durante marzo no he movido apenas la cartera, y lo único que ha cambiado es que he añadido acciones de las siguientes tres empresas: Visa, T. Rowe Price y Converge Technology Solutions. En cuanto a Converge Technology Solutions, es una «apuesta» a una pequeña empresa de la que se espera un alto crecimiento, y en referencia a Visa y T. Rowe Price, me parecen a día de hoy dos de las posiciones en cartera que más confianza me dan.

• T. Rowe Price (TROW): Mi posición de esta empresa financiera estadounidense es bastante grande ya en cartera, pero después de las caídas que ha tenido durante los últimos meses me parece una de las empresas en cartera con mejores ratios y con mejor futuro, así que no me importa seguir añadiendo alguna acción al portfolio. Es una empresa de gestión de capitales que lleva muchos años haciendo las cosas bien, sus cuentas y su balance son impecables, cada año tiene mayores beneficios, ofrece una rentabilidad por dividendo de en torno al 3,8% al precio actual, y lo lleva aumentando años de manera bastante generosa. Aunque su cotización pueda seguir bajando, seguirá repartiendo dividendos crecientes año tras año y creo que cuando todo vuelva a estabilizarse volverá a alcanzar los máximos históricos más pronto que tarde.
• Visa (V): Empresa conocida por todos y una de las que mayor capitalización tiene en el mundo. Es competidora principalmente de MasterCard y American Express, y prácticamente entre las tres tienen todo el monopolio de tarjetas de pago de los Estados Unidos y el mundo occidental. Tiene un MOAT enorme, ya que es muy difícil que comercios o empresas que funcionan con Visa decidan cambiar a otra, y también es muy complicado que aparezca otra empresa en la competición. Ha caído bastante desde sus máximos, pero estoy casi convencido de que de aquí a unos años su cotización subirá a una media anual bastante interesante. Es una empresa que aunque haya inflación, es capaz de cobrar algo más a sus clientes sin perder cuota de mercado y poder así salir airosa de este tipo de situaciones.
• Converge Technology Solutions (CTS): Es una empresa poco conocida, una small cap, empresa de pequeña capitalización. Más en concreto, es una consultora canadiense del sector tecnológico que proporciona soluciones «cloud» y ofrece servicios de software, aunque también se enfoca en otras áreas como la ciberseguridad y el análisis de datos. Trabaja principalmente para clientes norteamericanos, aunque ya se está empezando a sospechar que se va a meter también en el mercado europeo. Crece orgánicamente a ritmos bastante elevados, pero todavía crece más gracias al gran número de adquisiciones que lleva realizando durante los últimos años. Estas adquisiciones las hace utilizando deuda, que es la única pega que veo en la empresa. Sus últimos resultados presentados este mes de marzo han vuelto a ser espectaculares, y aunque su cotización haya bajado tras su presentación, creo que a medio/largo plazo, sus enormes beneficios se reflejarán en su cotización. Es más, veo muy factible que tarde o temprano alguna otra empresa más grande intente hacerse con ella si su precio sigue estando tan «barato».
• ETF Lyxor Multi Nasdaq 100: Aportación mensual a este ETF de las empresas tecnológicas estadounidenses de mayor capitalización bursátil (Facebook, Alphabet, Microsoft….). Como ha caído bastante desde sus máximos y sigo pensando que en este ETF están las mejores empresas del mundo, este mes he aportado un extra.
• Fondo True Capital FI: Fondo de gestión activa al cual aporto también una cantidad fija mensual. Su equipo gestor pertenece a la empresa True Value Invesments, y este fondo en particular es un fondo con unas 40 empresas (Visa, Google, Facebook, Alibaba, Novo Nordisk, Lockheed Martin…), con unas comisiones muy pequeñas, definido como fondo conservador, y que se espera de él una rentabilidad anual de entre el 7 y el 10%. Aquí me meto más al detalle.
• Fondo indexado ishares Developed World Index: Aportación mensual esperando la rentabilidad de más de un 7% del fondo en los últimos 10 años.
• Fondo indexado Vanguard Emerging Markets Index: Aportación mensual esperando la rentabilidad que «promete» la economía de países emergentes.
• Fondo indexado Vanguard SP500 Index: Aportación mensual esperando la rentabilidad de más de un 7% del fondo en los últimos 10 años.

Ventas

Tal y como tengo a día de hoy la cartera, estoy bastante a gusto con el peso de cada una de las posiciones, y probablemente sea ese el motivo por el cual no he vendido nada ni he reducido ninguna posición. A mi parecer siguen ponderando mucho Enagás, Red Eléctrica y Repsol, y también ha cogido mucho peso ya Abbvie, pero son empresas sólidas y defensivas y no me inquieta que tengan tanto peso en mi cartera.

Tras las tres compras y el comportamiento de los mercados durante marzo, mi cartera quedaría de la siguiente manera:

Quiero mencionar el comportamiento tan bueno que está teniendo la empresa que tengo en cartera Flex LNG. Esto de escoger qué empresas van a componer una cartera, hace que mientras algunas adquisiciones no salgan bien y veamos rentabilidades negativas, otras, a veces con algo de suerte, como es el caso de Flex LNG, salgan bien. De momento llevo muy poco con ella en cartera y puede que dentro de unos años me haya salido el tiro por la culata, pero a día de hoy es de las que mejor me están yendo. Ya comenté que tenía una posición bastante importante en cartera de la empresa Teekay LNG, empresa que se dedica al transporte de gas licuado en barcos, a la cual hicieron una OPA (una empresa más grande o un fondo se hizo con su totalidad) y me vi obligado a vender la posición llevándome una rentabilidad bastante considerable por ello. Con el dinero obtenido en dicha venta, no quise salirme del sector y añadí una nueva posición del mismo sector, la de una empresa que se dedica exactamente a lo mismo que Teekay, en concreto, Flex LNG. Eso ocurrió en diciembre del 2021, en donde compré acciones de Flex LNG a 19,8 dólares, y desde entonces se han revalorizado hasta los 29 dólares (más de un 45%). Además, por el camino, me ha pagado ya un generosísimo dividendo, y tiene pinta de que siga pagando muchísimo trimestralmente (más que un 12% anual).

Dividendos

En marzo reparten dividendo muchas de las empresas que tengo, y se nota en la siguiente lista de empresas que me han pagado durante este mes.

• Visa (V)
• Betterware de México (BWMX)
• Pfizer (PFE)
• Dye & Durham (DND)
• Amgen (AMGN)
• Microsoft (MSFT)
• Flex LNG (FLNG)
• Organon & Co (OGN)
• Unilever (ULVR)
• T. Rowe Price (TROW)
• Gilead Sciences (GILD)

Objetivo abril

Como casi siempre, mis objetivos principales son seguir aumentando liquidez y seguir aportando la cantidad habitual en los fondos indexados. Si las bolsas siguen subiendo, y tal y como está el par euro/dólar, lo más seguro es que ni realice compras, y si los mercados vuelven a irse hacia abajo, en mi punto de mira estarían las siguientes empresas: Visa, T. Rowe Price, Meta Platform, o incluso Alphabet. En relación a Alphabet, reitero y sigo pensando que aunque cueste comprar una acción, sigue pareciéndome la mejor empresa del mundo.

Otras

Aprovecho para recordaros que sigo utilizando Widilo y Gelt, desde donde obtengo cashback al realizar las compras online y en los supermercados. Con Gelt cuesta un poco llegar a los 20 euros necesarios para poder retirar el dinero, y con Widilo es bastante sencillo llegar a los 15 euros siempre y cuando realicemos compras online en tiendas como El Corte Inglés, Leroy Merlin, Booking…

La inflación ha vuelto a ponerse en boca de todos tras la invasión de Ucrania, y todos hemos visto como se ha disparado el precio de muchos productos básicos como el aceite de girasol, el pan o la leche, o cómo se han desorbitado los precios de los carburantes, la luz y el gas. Ya llevábamos unos meses con la inflación por las nubes, y el conflicto entre Rusia y Ucrania lo ha impulsado aún más a niveles no vistos desde hace muchos años.

De esta manera, vemos claramente que estamos perdiendo poder adquisitivo, ya que con el mismo dinero de antes no somos capaces de comprar la misma cantidad de productos que antes. Creo que está a vista de todos que el dinero que tenemos ahorrado en el banco o debajo de nuestro colchón está perdiendo valor. Si a los 35 años ponemos 50.000 euros en un banco y los retiramos cuando nos queramos jubilar, probablemente esos 50.000 euros no nos valgan ni para comprarnos un coche de baja gama.

Aún así, la gente sigue teniendo más miedo a invertir su dinero en renta variable (fondos, acciones…) que a tenerlo parado en una cuenta de ahorros o en su banco de confianza. La gente sabe que teniéndolo en su banco el valor está perdiendo más de un 2% de su valor anualmente, e incluso en épocas como las que estamos viviendo ahora, se llega a devaluar hasta más de un 7% anual. Eso sí, la gente sigue pensando que tiene más riesgo invertirlo en renta variable, y hay gente que invierte en un fondo y si ve que el fondo pierde un 5% de su valor, presa del pánico, saca el dinero para volver a tenerlo en su banco devaluándose un 7%. Ver para creer, pero así funcionamos.

Visto que el dinero parado pierde valor, no tenemos más remedio que intentar protegerlo de la inflación, y para ello, os traigo la que considero la mejor opción, y a la vez, la más fácil y sencilla. La idea es tan simple como invertir mes a mes en un fondo indexado a nivel global (el MSCI World), o lo que es lo mismo, invirtiéndolo en las 1500 (o más) mejores empresas del mundo (Apple, Amazon, Google, Johnson & Johnson, Microsoft, Nestlé, Visa…).

Este fondo indexado ha tenido una rentabilidad anual histórica cercana al 8%. Hay años que el fondo baja un 5%, otros años sube un 12%, otros baja un 20% y otros sube un 35%, pero haciendo una media, ha subido cerca del 8% anual. Aquí, un gráfico de su evolución histórica (solo aparece hasta el 2017, aunque desde entonces ha seguido subiendo):

Pensando en nuestra jubilación, he hecho unas simulaciones de cuánto se revalorizaría nuestro dinero invertido mes a mes teniendo en cuenta diferentes rentabilidades anuales del fondo MSCI World.

En la primera de ellas, comenzaríamos a invertir con 35 años e invertiríamos 200 euros al mes (2.400 euros anuales). Suponiendo una rentabilidad anualizada del MSCI World del 7%, 74.400 euros invertidos durante 30 años se convertirían nada más y nada menos que en 245.000 euros. Y si suponemos una rentabilidad anualizada del 5% (siendo muy conservador), esos 74.400 euros invertidos serían casi 170.000 euros cuando cumplamos los 65 años:

En el siguiente caso, invertiríamos también 200 euros al mes, pero partiríamos con una inversión inicial de 10.000 euros. En este caso, suponiendo una rentabilidad anualizada del 7%, 82.000 euros invertidos se revalorizarían hasta casi 303.000 euros cuando cumplamos 65 años. Si la rentabilidad del fondo fuese tan solo un 5% anual, esos 82.000 euros se hubiesen convertido en 202.600 euros al cumplir los 65:

En este tercer caso, empezaríamos a invertir antes, a los 30 años. La cantidad mensual destinada a invertir en el fondo es la misma, 200€ (2.400€ anuales), pero tendremos 35 años para ir invirtiendo de cara a nuestra jubilación. Vemos que 86.400 euros invertidos durante 35 años se revalorizarían hasta un total de 357.000 euros al cumplir los 65 años si suponemos que el fondo sube un 7% anual de media. Si por el contrario, somos conservadores y el fondo sólo sube un 5% anual de media, esos 86.400 euros invertidos se convertirían en 230.000 euros.

Ya por último, una simulación empezando a invertir desde algo más joven, con 25 años de edad. Podemos ver que cuanto antes se empieza a invertir, el interés compuesto tiene más tiempo para funcionar y las rentabilidades que se obtienen a largo plazo son mucho mayores. Vemos que 98.400 euros invertidos durante 40 años se convertirían en un total de medio millón de euros cuando cumplamos los 65 años suponiendo una rentabilidad anualizada del fondo del 7%. Si nos ponemos en una posición más conservadora, con un 5% anual de rentabilidad, esos 98.400 euros llegarán a convertirse en 307.000 euros cuando tengamos 65 años:

Podríamos seguir haciendo simulaciones, pero lo que se ve claramente es que cuanto más tiempo dejemos nuestro dinero trabajando, más rentabilidad obtendremos. La rentabilidad de un fondo de este tipo es exponencial, y los primeros años veremos crecer el fondo de manera relativamente lenta, pero a medida que pasen los años, el interés compuesto empieza a hacer mella y el fondo empieza a crecer a velocidades de crucero. Por lo tanto, si empezamos a invertir con 25 años será mejor que empezar a hacerlo con 35, y si empezamos a hacerlo con 18 años, obtendremos unas rentabilidades impresionantes a largo plazo.

Existen muchos fondos indexados diferentes, pero si queremos invertir de manera sencilla, aconsejo hacerlo directamente en el MSCI World. Si no, también me parece buena idea hacerlo en un fondo indexado al SP500 (únicamente empresas de los Estados Unidos) o en una cartera indexada (cartera de varios fondos indexados).

Más información sobre los fondos indexados, y de cómo empezar a invertir en ellos en el siguiente link. En caso de preferir una cartera indexada, en la siguiente entrada hablo de la cartera «Heavy» una de las que me parece más interesante.

El conflicto entre Rusia y Ucrania (y la OTAN), hizo que los mercados se dieran la vuelta ya a comienzos de año y empezará una tendencia bajista que se ha manteniendo hasta la actualidad. Además de los rumores de una invasión militar rusa en Ucrania, los niveles de inflación a los que nos estamos enfrentando, el encarecimiento de las materias primas, y las anunciadas subidas de tipos que se irán dando este año en los Estados Unidos (puede que también en Europa), hicieron tambalear la economía a principios de enero y ese tambaleo ha ido acentuándose a medida que la tensión en Ucrania iba a más. Desde principios de enero (los mercados estaban en máximos) hasta el día en el que se anunciaron la entrada de las tropas rusas en Ucrania y los primeros bombardeos, el SP500 ha llegado a bajar en torno al 12%, el Nasdaq100 un 18%, el EuroStoxx50 otro 12,5%, los mercados emergentes cerca del 8% y nuestro Ibex35 un 3,5%, aunque este partía de niveles inferiores.

Como siempre, los «expertos», tras ver estas caídas, ya nos empezaron a decir que estaba claro, que las subidas tan bruscas que se dieron en 2021 tenían que hacernos pasar factura y que era de esperar una caída así. También nos dicen, como llevan diciendo años, que el mercado estaba sobrevalorado y que cuando los bancos centrales dejaran de inyectar dinero veríamos unas caídas brutales en las bolsas. Y en cuanto a la guerra en Ucrania, nos dicen que ello haría encarecer aún más el gas, el petróleo, el trigo, y prácticamente cualquier materia prima, y que no solo se perdería en Ucrania y en Rusia, sino que los perjudicados serían Estados Unidos, y sobre todo, Europa, y que para China, sin embargo, sería hasta beneficioso.

El día que Rusia comenzó con los bombardeos y la invasión, mientras que los mercados europeos caían alrededor de un 3,5% por la mañana, los analistas decían que era normal, que la guerra sería perjudicial y que era lógico que las bolsas cayeran hasta que pasara el miedo. Además, no se sabía hasta donde llegaría el ataque ruso, ni si se quedarían tranquilos tras invadir Rusia. Esa misma tarde, el SP500 empezó con bajadas corroborando las opiniones de los analistas, pero tras el anuncio de Joe Biden de que la OTAN no entraría militarmente en Ucrania, los mercados americanos se dieron la vuelta y han tenido dos días consecutivos con subidas acumuladas cercanas al 5%. El EuroStoxx50 se anotó una subida cercana al 3% el día siguiente a la invasión, recuperando los niveles previos al ataque de Rusia.

¿Qué quiero decir con esto? Que si el día en el que Rusia entra militarmente en Ucrania (y el día posterior) los mercados tienen unas subidas tan grandes… ¿Quién va a ser el listo que sepa qué va a hacer el mercado un día cualquiera? Una vez más, se confirma que nadie es capaz de saber lo que harán las bolsas de un día para otro ni a corto plazo. Se sabe lo que han hecho ayer y en el pasado, pero no lo que hará mañana ni de aquí a un mes. Lo que está claro es que estamos ante un panorama muy poco certero y muy volátil, con muchas dudas y miedo, y que como dice la historia, a largo plazo los mercados son ascendentes. También sabemos, por la historia, que el miedo y las bajadas en las bolsas suelen ser oportunidades de compra si miramos a largo plazo. Por lo tanto, en estos momentos no deberíamos nunca vender nuestras posiciones, y es más, considero que son momentos en los que deberíamos ir aumentando posiciones en nuestra cartera o en nuestros fondos. Obviamente, solo es mi opinión.

Algún conocido me preguntaba antes de empezar a invertir su dinero si debería esperar a que Rusia declarara la guerra a Ucrania. Me preguntaba si creía que iba a haber guerra o no, para en función de ello, empezar a invertir o no. La gente se cree que va por delante que el resto y que podemos saber cuándo es mejor comprar y cuándo es mejor vender, y esto no es así. Nadie tiene la varita mágica. Podemos pensar que es mejor esperar a meterse en bolsa cuando la guerra termine porque será un mejor momento, pero lo más seguro es que no sea una acertada decisión. Jamás entraremos en el mejor momento posible en bolsa, y jamás saldremos en el momento más oportuno de ella.

En cuanto a las criptomonedas, van muy de la mano de los mercados bursátiles. Los defensores de las criptos tratan a algunas como el Bitcoin como valor refugio y uno de los mejores activos contra la inflación, y no estoy en contra de este punto de vista, porque teóricamente así lo es, pero de momento, no he visto nunca que actúe como valor refugio en épocas de pánico. Con la crisis del coronavirus, sobre marzo del 2020, con las bolsas en mínimos, el Bitcoin llegó a perder cerca del 50% de su valor, y desde noviembre del 2021 (Bitcoin en máximos) hasta hoy, ha caído más de un 40%. No me vale decir que a largo plazo subirá y que llegará a los 100.000 euros, ni que si miramos desde años atrás el Bitcoin es uno de los activos que más se ha revalorizado, o que para los venezolanos ha sido la salvación poseer parte de sus ahorros en Bitcoin. Un activo que fluctúa de esta manera, al menos a día de hoy, no es un valor refugio, y si lo es, que alguien me lo explique. Con respecto al resto de las criptos, aunque no he estado siguiendo mucho el mercado este mes, veo que la mayoría de ellas han perdido gran parte de su valor y siguen en tendencia bajista. Puedo ver que tanto Cardano como Solana no descansan y siguen hacia abajo habiendo perdido ambas más del 60% de su valor en seis meses, que Shiba no consigue remontar pese a haber tenido algún intento, y que en general, el mercado ha sido bastante castigado los últimos meses. Y vuelvo a decir que no estoy en contra de las criptomonedas. Me parece que el blockchain es brutal y que la idea que hay detrás de muchas criptos es también brutal, pero me parece que a la gente se le ha escapado todo un poco de las manos, que se ha vuelto un mercado demasiado especulativo y peligroso, y que hay que tener mucho cuidado en él. ¿Hacia donde seguiremos? Como siempre, no tengo ni idea, pero como este mercado va de la mano del mercado bursátil, si se estabiliza el conflicto en Ucrania y las bolsas tiran hacia arriba, las criptos también lo harán (al menos Bitcoin y Ethereum). Si por lo contrario, el pánico se acentúa y las bolsas siguen cayendo, sintiéndolo mucho, las criptos lo acompañarán.

Compras

Durante febrero no he movido casi nada la cartera, y he hecho alguna compra pero de manera prudente. He recortado algo más la posición en Repsol y he vendido unas acciones de la asegurado estadounidense Prudential Financial, y he adquirido algo más de Betterware de México, T. Rowe Price y Gilead Sciences, además de abrir una pequeña posición en Meta Platform (antigua Facebook) tras la enorme bajada en cotización que ha tenido al haber presentado unos resultados que no han gustado al mercado.

Sí que me he planteado deshacerme de algunas posiciones en sectores defensivos (por ejemplo Unilever) o en las REITS de mi cartera para aumentar posición en empresas de sectores de más crecimiento (como Alphabet o Visa), pero creo que hay que intentar mantener siempre una diversificación en sectores y de esa manera estaría incumpliendo una de las claves de mi estrategia, así que de momento he sabido controlar mis impulsos.

Por otro lado, he vuelto a realizar una operación de «venta de put», llevándome ya mismo una cantidad de dinero pero comprometiéndome a comprar acciones de la empresa de microchips alemana Infineon Technologies dentro de unos años si su cotización cae más de un 25% de su precio actual. Yo ya me he llevado una prima que puedo destinar ya mismo a invertirla, y si cuando llega la fecha tengo la obligación de comprar acciones de la empresa alemana, no me importará porque me parece una buena empresa. Eso sí, las operaciones de derivados son operaciones arriesgadas, con apalancamiento, y no aconsejo a nadie hacerlas, aunque a mí me gusta realizarlas de vez en cuando, escalonadamente, siempre y cuando sea con cabeza y control.

Por lo tanto, este mes no he aportado como tal más dinero a mi cartera de acciones ya que ha sido más bien una rotación, pero donde sí que he aportado más dinero de lo habitual ha sido en los fondos que tengo en MyInvestor. Además de aportar la cantidad mensual que acostumbro, con las caídas he aprovechado para meter un dinero extra a cada uno de los fondos que poseo, tanto a los tres indexados (SP500, MSCI World y países emergentes) como al True Capital. Ante estas bajadas, creo que debemos ser valientes y aportar más, ya que a la larga, suelen ser buenas oportunidades y debemos aprovecharlas. Si las bolsas siguen cayendo, aportaré más, y si caen más, aportaré aún más.

• T. Rowe Price (TROW): Ya tengo una posición importante de esta empresa financiera estadounidense, pero ha seguido cayendo a pesar de aumentar el dividendo anual un 11%, así que la empresa me parece aún más interesante que hace unos meses. Es una empresa de gestión de capitales que lleva muchos años haciendo las cosas bien, sus cuentas y su balance son impecables, cada año tiene mayores beneficios, ofrece una rentabilidad por dividendo de en torno al 3,5% al precio actual, y lo lleva aumentando años de manera bastante generosa. Es una empresa que debería ir peor si los mercados tienen una tendencia bajista, pero aún así, creo que tiene las cuentas muy bien saneadas para que no tenga ningún problema en solventar cualquier crisis que se le ponga en el camino.
• Gilead Sciences (GILD): Empresa farmacéutica americana (entre las 10 más grandes por capitalización). Se dedica principalmente a vender medicamentos para el sida y la hepatitis C, y ha sido muy popular en la pandemia por su producto Remdevisir (para tratar la covid). A precios actuales ofrece una rentabilidad por dividendo de en torno al 4,6% y parece que va a seguir aumentando el dividendo pero a ritmos no muy grandes. No creo que sea una empresa que vaya a crecer mucho, pero siempre veo bien diversificar en sectores y hacía tiempo que no invertía en farmacéuticas.
• Betterware de Mexico (BWMX): Ya comenté el mes pasado que se trata de una empresa mexicana de pequeña capitalización que cotiza en el Nasdaq y que se dedica a la venta directa de productos para el hogar repartidos en seis categorías: cocina, hogar, dormitorio, baño, limpieza y tecnología. Su venta es tanto física como online, invierten mucho en tecnología para diseñar y sacar al mercado una serie de nuevos productos cada año, y lleva años creciendo a ritmos increíbles, hasta tal punto que va a empezar a operar en Perú y Colombia. Además, recientemente ha adquirido la firma de cosméticos Jafra, hecho que aumentará sus beneficios desde el momento en que se haga efectiva la adquisición. Su cotización ha bajado mucho desde máximos, pero en mi opinión, con paciencia y si siguen haciendo las cosas bien, sus beneficios año tras año se reflejarán en su cotización. Una de las pegas recientes es que Ikea ha abierto ya tiendas en México, y aunque no sea un competidor demasiado directo (no venden lo mismo), sí que puede llegar a afectarle. Por otro lado, ha anunciado recientemente que sigue con su política de dividendo, la cual ofrece a precios actuales una rentabilidad cercana al 10% anual.
• Meta Platforms (FB): La nueva versión de Facebook, la que se ha centrado de lleno en el metaverso. Tras presentar unos resultados peores de lo esperado, ha bajado muchísimo su cotización y como ya la tenía en el punto de mira, no he dudado en incorporar unas acciones a mi cartera. El metaverso es su apuesta del futuro, pero no por ello podemos olvidarnos de a qué se dedica actualmente y qué es lo que de verdad le genera ingresos, los anuncios mediante sus redes sociales. Viendo su PER (relación entre el precio y cotización), podemos ver que es una de las FANG (mayores empresas del Nasdaq) que cotiza más barata, y aunque no sepamos todavía si el metaverso será una apuesta segura ni si será Meta la que se lleve la mayor parte del pastel, creo que es una empresa muy sólida que lleva años solventando problemas y que seguro hace las cosas bien y consigue seguir siendo unas de las más grandes en los Estados Unidos.
• ETF Lyxor Multi Nasdaq 100: Aportación mensual a este ETF que mes tras mes no para de subir.
• Fondo True Capital FI: Fondo de gestión activa al cual aportaré una cantidad fija mensual. Su equipo gestor pertenece a la empresa True Value Invesments, y este fondo en particular es un fondo con unas 40 empresas (Visa, Google, Facebook, Alibaba, Novo Nordisk, Lockheed Martin…), con unas comisiones muy pequeñas, definido como fondo conservador, y que se espera de él una rentabilidad anual de entre el 7 y el 10%. Aquí me meto más al detalle. Además de la aportación mensual, he añadido un dinero extra este mes tras las bajadas.
• Fondo indexado ishares Developed World Index: Aportación mensual esperando la rentabilidad de más de un 7% del fondo en los últimos 10 años. Además de la aportación mensual, he añadido un dinero extra este mes tras las bajadas.
• Fondo indexado Vanguard Emerging Markets Index: Aportación mensual esperando la rentabilidad que «promete» la economía de países emergentes. Además de la aportación mensual, he añadido un dinero extra este mes tras las bajadas.
• Fondo indexado Vanguard SP500 Index: Aportación mensual esperando la rentabilidad de más de un 7% del fondo en los últimos 10 años. Además de la aportación mensual, he añadido un dinero extra este mes tras las bajadas.

Ventas

Siempre digo que no soy partidario de vender nada y mi intención es invertir a largo plazo en empresas que considero que de aquí a largo plazo vayan a darme rentabilidad, pero no significa que de vez en cuando vea oportunidades mejores o vea que el precio se ha disparado y prefiero vender parte de ella o su totalidad. Este mes, he decidido vender parte de mis posiciones en la energética Repsol y en la asegurado estadounidense Prudential Financial. Eran dos posiciones que pesaban bastante en cartera y he preferido reducirlas para poder destinar ese dinero a oportunidades que considero mejores.

Tras estos movimientos y las bajadas en los mercados, mi cartera quedaría de la siguiente manera:

Dividendos

Con la cartera actual he conseguido llegar a una cantidad aproximada de 300 euros mensuales en dividendos, hito que me orgullece muchísimo y me anima todavía más a seguir invirtiendo con constancia.

Durante febrero me han pagado las siguientes empresas.

• AT&T (T)
• British American Tobacco (BATS)
• Abbvie (ABBV)
• Omega Healthcare Investors (OHI)

Objetivo marzo

La idea es seguir aumentando liquidez, seguir aportando la cantidad habitual en los fondos indexados y aumentar posición en alguna de las empresas que tengo en cartera. Si las caídas siguen, aportaré más a los fondos y puede que realice alguna compra más fuerte de lo habitual en alguna de las siguientes empresas que tengo en el punto de mira: Visa, T. Rowe Price, Meta Platform, Converge Technology Solutions, S&U o incluso Alphabet. En relación con esta última, aunque cueste comprar una acción, sigue pareciéndome la mejor empresa del mundo.

No creo que este mes venda nada de mi posición en criptomonedas, ya que empiezo a encontrarme más cómodo con el porcentaje que estas ponderan en mi cartera. Hasta hace poco, no me sentía del todo cómodo porque en mi opinión ponderaban demasiado en mi portfolio, pero al haber ido vendiendo pequeñas porciones poco a poco, con la posición actual no siento ya la necesidad de vender nada. Lo que sí que tengo claro es que seguiré haciendo «staking» tanto de Bitcoin, como de Ethereum, como de USDC. Haciendo «staking» consigo generar unos ingresos pasivos semanales bastante importantes, y mientras la rentabilidades que ofrezcan wallets como Crypto.com haciendo «staking» sean tan generosas, me seguiré aprovechando de ello.

Otras

Solo quiero decir, que fuera aparte del impacto que tenga el conflicto en Ucrania en la economía y en las bolsas mundiales, me da muchísima pena y rabia que a estas alturas de la historia pueda estar ocurriendo algo tan horrible y devastador en plena Europa. Aunque tenga mi opinión al respecto, no me voy a poner del lado de nadie en esta entrada porque este es un blog de inversiones y finanzas, pero sí que quiero aprovechar para rechazar esta guerra y para decir que lo único que deseo es que acabe pronto y sea con el menor número de pérdidas humanas posibles.

Tras la senda tan ascendente que llevaban los mercados desde las bajadas ocasionadas por la pandemia en febrero del 2020, enero ha castigado fuerte a las bolsas mundiales, siendo uno de los inicios de año con más miedo y con las caídas más bruscas de la historia. Europa se ha comportado algo mejor que Estados Unidos en esta ocasión, cayendo el EuroStoxx un 4,1% y el Ibex solo un 1,69%. El SP500 se ha dejado un 5,68% (por momentos ha estado en -10%, pero los últimos días lo ha maquillado bastante), el Nasdaq es el que más ha sufrido dejándose un 9,2% (aunque lo hemos llegado a ver con pérdidas del 15%), y los mercados emergentes tampoco han sufrido tanto pero también han caído, en este caso entorno al 2%. Al final, incluso en esta caída, en donde el Ibex es el que mejor la ha aguantado, nos podemos dar cuenta de que es muy importante estar diversificado geográficamente.

Mientras escribo me doy cuenta que tampoco me parece que hayan sido bajadas tan grandes, pero en cuanto vemos bajadas nos entra el miedo y ya no sabemos qué hacer con nuestras acciones. Además, aunque las bajadas no hayan sido tan grandes a nivel de índices, sí que el mercado ha castigado muy muy fuerte a ciertas empresas de alto crecimiento (empresas que prometen grandes beneficios de aquí a unos años, pero que a día de hoy, puede que ni tengan beneficios) con un PER (relación cotización/beneficio) demasiado alto, hecho que lo han notado, sobre todo los especuladores que compran acciones sin ni si quiera ver a qué se dedican las empresas.

Y es ahora cuando nos vendrán los analistas de turno diciendo que ya avisaron en 2021 de que en 2022 veríamos caídas porque el mercado estaba sobrevalorado, o porque la inflación afectaría a las cotizaciones de las empresas, o por lo que sea. Estos son exactamente los mismos analistas que el año 2016 avisaban de un crash en la bolsa estadounidense, y desde entonces, si hubiésemos invertido nuestro dinero ese año a día de hoy ese dinero se hubiese multiplicado por dos. Yo también puedo pronosticar y alertar de un crash bursátil año tras año, y llegará el año que acierte.

En este caso, si queremos buscar motivos por los que las bolsas han bajado, podemos encontrarnos con el conflicto entre Rusia y Ucrania, y también con el discurso de la FED avisando de subidas de tipos de interés para marzo. Ya se avisó hace unos meses de que en Estados Unidos se subirían los tipos, por lo que no le veo sentido a que el mercado haya reaccionado en enero. Y el tema del conflicto entre Rusia, Ucrania, y el resto de los países que se están involucrando, no creo que vaya a estallar. Sinceramente, creo que estos dos hechos solo han sido el incentivo para estas bajadas, y que en algún momento tocaba hacer una limpieza en el mercado. Al final, bajadas de entre el 10 y el 20% en las bolsas son algo bastante normal cada cierto tiempo, y precisamente esta caída nos ha pillado bastante por sorpresa. Esto es como la fábula del pastorcillo mentiroso que bromeaba avisando que venía el lobo día tras día, y cuando de verdad llega el lobo las ovejas no se lo creen y les pilla. Si cada mes nos dicen que va a haber caídas en bolsa y la bolsa no hace más que subir, es imposible que sepamos cuando de verdad habrá caídas.

No sé si esto se puede considerar una corrección, si hemos tocado fondo y volveremos a retomar la senda alcista, o si esto no ha hecho más que empezar y las bolsas caerán otro 20% o incluso otro 30%. No tengo ni la menor idea de lo que pasará en los mercados. Las bolsas en general cotizan a múltiplos relativamente razonables, nada desorbitados, y mientras los tipos de interés no aumenten lo suficiente (que dudo que lo hagan y si lo hacen costará años verlo), es prácticamente la única inversión que puede generar rentabilidad. Por lo tanto, sigo pensando que hay mucha gente con dinero para invertir en renta variable, y mientras haya gente dispuesta a invertir para obtener una rentabilidad que en otro sitio no la van a conseguir, las bolsas seguirán teniendo recorrido alcista.

Y aunque a mi parecer las bolsas no estén demasiado sobrevaloradas, sí que hay empresas que lo están. Como he mencionado antes, las empresas de alto crecimiento que a día de hoy ni tienen beneficios, llevaban tiempo cotizando a múltiplos exagerados, y cuando hay miedo en los mercados, son las primeras que lo sufren en bolsa. Se puede ver fácilmente que había muchas empresas sobrevaloradas en el Nasdaq, con deuda y sin apenas beneficios a día de hoy, que han perdido más de la mitad de su valor en unos pocos meses, como puede ser el caso de Beyond Meat, Zoom o Nio. Las tres han perdido más de la mitad de su valor en seis meses. Mientras tanto, otras, sin deuda y que siguen haciendo records en sus beneficios, como pueden ser Alphabet o Microsoft, no lo han notado más que un 10% en su cotización el último mes y están prácticamente en positivo si miramos los últimos seis meses. Esto nos demuestra que si queremos ser inversores prudentes, conviene invertir en empresas con un buen PER (que no estén sobrevaloradas) y con poca deuda, ya que aunque probablemente tengan un crecimiento futuro menor, ante una crisis es bastante más fácil que no lleguen a quebrar y que no perdamos todo el dinero invertido. Es más, cuando las bolsas se recuperan, probablemente se hayan recuperado más fuerte ya que se habrán quedado sin algunos de sus competidores e incluso habrán podido hacerse con compañías pequeñas convirtiéndose en compañías todavía más grandes.

Y el mundo cripto se ha comportado todavía peor que los mercados bursátiles. La mayoría de las criptomonedas han perdido una gran parte de su valor, y el mismo Bitcoin ha caído un 20% este último mes y un 40% en poco más de dos meses. Si la bolsa es complicada y es prácticamente imposible predecir lo que va a hacer el mercado en el corto plazo, el mundo cripto lo es todavía mucho más. Además, mientras que el mercado bursátil tiene una historia de muchísimos años para demostrarnos que a largo plazo la tendencia es alcista, la historia de las criptomonedas tiene todavía poquísima historia y no sabemos si su tendencia será alcista también o si perderá fuerza, se estancará o incluso que dentro de unos años nadie hable de las criptomonedas. Al igual que en bolsa, la psicología está en nuestra contra y cuando el mercado es alcista los inversores solo ven aumentar su dinero, se crecen, pueden llegar a apostarlo todo e incluso invertir de manera apalancada (con deuda), y esto puede ser un arma mortal cuando el mercado se da la vuelta. Es muy habitual ver a gente comprar más acciones cuando el mercado baja un 5%, comprar aún más cuando baja otro 5%, apalancarse cuando baja otro 5%, y que luego baje otro 15% más y que los inversores tengan que liquidar sus posiciones con pérdidas para poder pagar dichas deudas al broker. En estas caídas del mercado bursátil y del de las criptomonedas, estoy seguro de que muchos inversores novatos (para mí, especuladores puros) han salido muy escarmentados y mal parados, y se lo pensarán la próxima vez que inviertan su dinero si es que tienen ganas de volver a hacerlo.

Y vuelvo a decir lo mismo de siempre, no tengo ni idea de lo que van a hacer las bolsas ni las criptomonedas en febrero y a corto plazo. Lo que sí que sé es que el miedo y las dudas en los mercados bursátiles disminuirán y volverá a entrar dinero haciendo que vuelvan a subir. También tengo claro el mercado bursátil a largo plazo es un mercado alcista. Por lo tanto, la mejor idea de inversión es seguir aportando cierto dinero mensualmente a un fondo indexado, y cuando las bolsas nos dan oportunidades como estas, añadir un dinero extra al fondo. Si las bolsas siguen cayendo, volver a aportar, y si caen más, aportar todavía más. Es por esto que es importantísimo tener siempre liquidez, y utilizar parte de ella cuando hay bajadas importantes. Como no sabemos si las bolsas van a seguir cayendo, aportaremos más pero siempre manteniendo parte de la liquidez para más posibles bajadas. Y en cuanto a las criptomonedas, aquí no sé qué pasará ni a corto ni a largo plazo, y por lo tanto, aunque yo tenga parte de mi inversión en criptomonedas (Bitcoin y Ethereum), no voy a ser yo quién incite a invertir en este mercado.

Compras

Este mes he hecho alguna compra más de lo habitual y también he aprovechado la situación de los mercados y un plan amigo en Degiro (20 euros de comisiones gratis) para hacer una rotación en mi cartera (vender algunas acciones y comprar otras que consideraba más interesantes o a mejor precio). He añadido a mi cartera alguna acción más de T. Rowe Price y he aumentado bastante mi posición en las empresas de pequeña/mediana capitalización S&U y Nagarro, y he incorporado cuatro nuevas empresas a mi portfolio: la archiconocida Visa, la small cap mexicana Betterware, y las canadienses de mediana y pequeña capitalización Dye & Durham y Converge Technology Solutions.

He seguido aportando la parte correspondiente del mes a los fondos indexados que tengo en MyInvestor y al ETF del Nasdaq que tengo en Degiro, y además, he aprovechado las bajadas en las bolsas para aportar una cantidad extra a todos los fondos indexados que tengo, ya que estas bajadas son buenísimas oportunidades para adquirir más participaciones a mejor precio.

Por otro lado, he vuelto a comprar algo más de la «stablecoin» USD y lo he puesto en «stake» para que me rente un 10% anualizado en Crypto.com. Podéis ver aquí como generar ingresos pasivos en criptomonedas.

• T. Rowe Price (TROW): Aunque ya tenga un peso importante en mi cartera, me sigue pareciendo una empresa muy buena y tras una gran bajada en su cotización desde máximos no he podido resistirme a volver a hincarle el diente. Como ya he comentado en otros resúmenes, es una empresa de gestión de capitales que lleva muchos años haciendo las cosas bien, sus cuentas y su balance son impecables, cada año tiene mayores beneficios, ha aumentado el dividendo este 2021 un 20% (lleva años aumentándolo de manera importante) e incluso ha obsequiado a sus accionistas con un dividendo extraordinario bastante importante. Creo que si el SP500 vuelve a tirar para arriba, no le costará mucho superar su máximo histórico de 215 dólares, y si hay caídas en el SP500, lo más probable es que T. Rowe Price le acompañe en la caída.
• Nagarro (NA9): Empresa alemana de pequeña capitalización y alto crecimiento especializada en desarrollar software para terceros. Lleva años aumentando sus beneficios de manera excepcional, y el hecho de que los fundadores provengan de la India le hace tener una ventaja competitiva. Es otra de las empresas que he comprado tras llevarla Alejandro Estebaranz en su fondo True Value Small Caps. He tenido mala entrada, ya que tras haberla comprado por primera vez a unos 110 euros, ahora he entrado más fuerte en máximos, a unos 200 euros, y seguido ha bajado a 160.
• S&U (SUS): Empresa con sede en el Reino Unido que se dedica a la financiación de coches, sobre todo de segunda mano,  y a préstamos personalizados. Es una empresa de pequeña capitalización que está obteniendo mayores beneficios año tras año, aparentemente cotizando infravalorada, con expectativas de alto crecimiento, y que además ofrece una buena rentabilidad por dividendo de entorno al 5%. La conocí tras ver los análisis de Alejandro Estebaranz (gestor que me gusta mucho y la lleva en su fondo True Value Small Caps) y ya tenía una pequeña posición en cartera.
• Visa (V): Lo más seguro es que ya conozcáis esta empresa, una de las que mayor capitalización tienen en el mundo. Compite con otras como Master Card o American Express, y prácticamente entre las tres tienen todo el monopolio de tarjetas de pago de los Estados Unidos y el mundo occidental. Tiene un MOAT enorme, ya que es muy difícil que comercios o empresas que funcionan con Visa decidan cambiar a otra, y también es muy complicado que aparezca otra empresa en la competición. Ha caído bastante desde sus máximos, pero estoy casi convencido de que de aquí a unos años su cotización subirá a una media anual bastante interesante.
• Dye & Durham (DND): Compañía canadiense de mediana capitalización que ofrece soluciones de software para el sector legal (despachos de abogados, REITS….).  Sus soluciones de software digitalizan y automatizan las tareas manuales legales, buscando mejorar la productividad y la eficiencia de los despachos de abogados y las grandes instituciones. Tiene tres segmentos comerciales, en los cuales se encuentran el inmobiliario, el empresarial y el de litigio. Básicamente, ofrece a bufetes de abogados y a bancos automatizar y digitalizar los procesos de las transacciones cobrando una tarifa  a sus clientes por dichas transacciones. También gana dinero con sus licencias de software y por suscripción en la nube. Con esta fuente de ingresos, crece orgánicamente entorno al 10% anual, pero lo que le hace más interesante es que crece a un ritmo mucho mayor debido a que constantemente realiza adquisiciones de otras compañías buscando lograr sinergias, las cuales las reintegra y las hace más eficientes. Se endeuda bastante al adquirir nuevas compañías, pero de momento parece que está haciendo las cosas bien y pronostica unos beneficios enormes de cara a los próximos años. Su nicho de mercado actual está en países como Canadá, Australia y el Reino Unido, aunque no descartan hacerse hueco en los Estados Unidos. Como curiosidad, y algo bastante importante, su CEO intento privatizarla ofreciendo 50 dólares canadienses por ella.
• Converge Technology Solutions (CTS): Consultora canadiense del sector IT que proporciona soluciones «cloud» y ofrece servicios de software, aunque también se enfoca en otras áreas como la ciberseguridad y el análisis de datos. Es una small cap (pequeña capitalización) que trabaja principalmente para clientes norteamericanos, aunque ya está empezando a sospechar que se va a meter también en el mercado europeo. Al igual que Dye & Durham, crece orgánicamente a ritmos bastante elevados, pero todavía crece más gracias al gran número de adquisiciones que lleva realizando durante los últimos años. Estas adquisiciones las hace utilizando deuda, que es la única pega que veo en la empresa. Creo que a medio/largo plazo, sus enormes beneficios se reflejarán en su cotización.
• Betterware de Mexico (BWMX): Empresa mexicana de pequeña capitalización que cotiza en Estados Unidos y que se dedica a la venta directa de productos para el hogar repartidos en seis categorías: cocina, hogar, dormitorio, baño, limpieza y tecnología. Su venta es tanto física como online, invierten mucho en tecnología para diseñar y sacar al mercado una serie de nuevos productos cada año, y lleva años creciendo a ritmos increíbles, hasta tal punto que va a empezar a operar en Perú y Colombia. Además, recientemente ha adquirido la firma de cosméticos Jafra, hecho que aumentará sus beneficios desde el momento en que se haga efectiva la adquisición. Su cotización ha bajado mucho desde máximos, pero en mi opinión, con paciencia y si siguen haciendo las cosas bien, sus beneficios año tras año se reflejarán en su cotización. Una de las pegas recientes es que Ikea ha abierto ya tiendas en México, y aunque no sea un competidor demasiado directo (no venden lo mismo), sí que puede llegar a afectarle.
• ETF Lyxor Multi Nasdaq 100: Aportación mensual a este ETF que mes tras mes no para de subir. Está claro que el mercado de las tecnológicas está en máximos y parece una burbuja, pero los resultados de las empresas más importantes (Facebook, Alphabet, Microsoft….) no dejan de sorprendernos para bien cuando llega la fecha de la presentación de resultados.
• Fondo True Capital FI: Fondo de gestión activa al cual aportaré una cantidad fija mensual. Su equipo gestor pertenece a la empresa True Value Invesments, y este fondo en particular es un fondo con unas 40 empresas (Visa, Google, Facebook, Alibaba, Novo Nordisk, Lockheed Martin…), con unas comisiones muy pequeñas, definido como fondo conservador, y que se espera de él una rentabilidad anual de entre el 7 y el 10%. Aquí me meto más al detalle.
• Fondo indexado ishares Developed World Index: Aportación mensual esperando la rentabilidad de más de un 7% del fondo en los últimos 10 años.
• Fondo indexado Vanguard Emerging Markets Index: Aportación mensual esperando la rentabilidad que «promete» la economía de países emergentes.
• Fondo indexado Vanguard SP500 Index: Aportación mensual esperando la rentabilidad de más de un 7% del fondo en los últimos 10 años.

Ventas

Siempre digo que no soy partidario de vender nada y mi intención es invertir a largo plazo en empresas que considero que de aquí a largo plazo vayan a darme rentabilidad, pero no significa que de vez en cuando vea oportunidades mejores o vea que el precio se ha disparado y prefiero vender parte de ella o su totalidad. En este caso, la venta de las siguientes empresas ha sido para hacer una rotación en cartera. Al querer comprar otras empresas, he tenido que reducir posición en empresas que a mi parecer ya me han dado buena rentabilidad y que ponderaban demasiado en mi cartera. Además, como he mencionado antes, he aprovechado a rotar beneficiándome de que en Degiro he tenido ciertas comisiones de compra-venta gratis debido a un plan amigo.

• Repsol (REP): Tenía bastante posición de Repsol en mi cartera, compradas a precio de derribo en el peor momento de la pandemia, y siendo una empresa cíclica, he considerado que era muy buena opción vender parte de ella y poder destinar ese dinero a la compra de alguna otra empresa que tenía en el radar. He tenido bastante suerte porque he vendido a 11,2 euros, prácticamente al máximo que ha llegado estos meses, y tenía pinta de que iba a volver a caer llegado a esos precios.
• ExxonMobil (XOM): He reducido posición en esta empresa petrolera prácticamente por los mismos motivos que Repsol. Es otra empresa cíclica que también compré a precios de derribo, por lo que le he sacado ya bastante rentabilidad y no creo que tenga mucho más recorrido al alza. Da unos dividendos muy generosos, pero he preferido vender parte y destinar ese dinero a alguna otra empresa que he considerado más interesante y con mayor recorrido al alza.
• Abbvie (ABBV): Aunque es una empresa que me gusta muchísimo y me ha dado una rentabilidad enorme desde que la compré, era una de mis posiciones más grandes en cartera y he decidido recortarla un poco. Aún así, sigue siendo una de las que más pondera en mi cartera.
• AT&T (T): Me gusta, y creo que a largo plazo subirá bastante su cotización, pero con la venta de las otras tres empresas he tenido plusvalías, y con AT&T he tenido pérdidas, así que me valdrá para compensar al hacer la declaración de la renta en el 2023. Además, tenía bastante peso en cartera, así que ha sido la candidata ideal para reducir.

Tras estos movimientos y la volatilidad de los mercados, mi cartera quedaría de la siguiente manera:

Dividendos

En cuanto a dividendos, durante enero me han pagado las siguientes empresas.

• Iron Mountain (IRM)
• Red Eléctrica (REE)
• Merk & Co (MRK)
• Altria (MO)
• Repsol (REP)
• National Health Investors (NHI)

Objetivo febrero

Como casi siempre desde que empecé con el blog, mi objetivo principal es aumentar liquidez, aunque tras las caídas de enero se me complica aún más conseguirlo. Una manera posible de hacerlo es vendiendo parte de bitcoin, que aunque haya bajado muchísimo su precio, sigo teniendo como objetivo ir vendiendo porciones cada mes o cada dos meses. En este caso, con el precio del Bitcoin bastante bajo (igual dentro de un mes el precio de hoy nos parece alto) lo más seguro es que no me deshaga de otra pequeña porción, aunque si lo hago destinaré ese dinero a liquidez y a la compra de alguna empresa/fondos.

Las empresas que tengo en el radar a día de hoy serían algunas de las más grandes a nivel mundial como son Meta Platforms (antes Facebook), Visa, Alphabet (Google) y Microsoft aprovechando las caídas del Nasdaq, y alguna empresa de pequeña capitalización como son la inglesa S&U y la canadiense Converge Technology Solutions.

No descarto hacer alguna rotación adicional disminuyendo un poco más la posición en Repsol, Abbvie, Prudential Financial, Red Eléctrica o Enagás.

Otras

Este mes me han regalo el libro «El inversor inteligente» de Benjamin Graham, libro que consideran la biblia de la inversión y escrito por uno de los inversores con mayor rentabilidad obtenida en bolsa en todos los tiempos. De momento me está pareciendo muy interesante y me está enganchado tanto que lo estoy leyendo más rápido de lo previsto, así que aprovecho para agradecérselo a la persona que me lo ha regalado, ya que ha dado totalmente en el clavo con este regalito.

De momento, una de las cosas que menciona y me ha hecho afianzarme más en mi postura de invertir en fondos indexados, es que defiende la inversión pasiva en este tipo de fondos siempre y cuando el inversor no vaya a ser capaz de dedicar mucho tiempo en analizar empresas. Es más, Graham indica que tenemos dos opciones:

Opción 1: Ser un inversor que dedica mucho tiempo a sus finanzas y entonces puede formar su propia cartera de acciones. Estas acciones, pese a todo, serán de empresas muy bien analizadas y elegidas, sin deuda, con buenos beneficios, y con unas características que «prometan» que a las empresas les va a seguir yendo bien en los próximos años.

Opción 2: Ser un inversor que no dedica apenas tiempo e invierte de forma pasiva comprando acciones de empresas (ya muy conocidas, grandes, sólidas, que lleven tiempo repartiendo dividendo…) o simplemente indexándose por ejemplo al SP500.

No contempla un caso intermedio, ya que considera que para dedicar poco tiempo y analizar empresas de mala manera, mejor no hacerlo y ser un inversor del segundo tipo. Si el inversor quiere ser más listo que el mercado pero no dedica tiempo y trabajo en ello, lo más seguro es que le vaya peor que siendo un inversor pasivo que invierta simplemente indexándose en una cartera indexada (muy recomendable la cartera Heavy de MyInvestor).

Podéis encontrarlo en Amazon o en La Casa del Libro.

¿Qué es el modelo 720?

El modelo 720 es una declaración informativa sobre bienes y derechos situados en el extranjero, y su objetivo es comunicar sobre las cuentas, inmuebles, acciones o fondos situados o depositados fuera de España.

La ley divide los bienes a informar en tres grupos diferentes:

• Cuentas bancarias en entidades financieras situadas en el extranjero
• Valores, derechos y contratos de seguro gestionados en el extranjero
• Bienes inmuebles y derechos sobre inmuebles situados en el extranjero

Comentar que cada grupo actúa de forma totalmente independiente, y en esta entrada solo explicaré cómo rellenar lo relacionado al segundo grupo, esto es, valores gestionados en el extranjero, más concretamente, lo relacionado a las acciones depositadas en el extranjero.

¿Es obligatorio presentar el modelo 720?

Primero de todo, decir que justo unos días más tarde de escribir esta entrada, más concretamente el 27 de enero del 2022, Europa ha tumbado las sanciones desproporcionadas que se daban al introducir mal datos en el modelo 720. Europa ha considerado ilegal dichas sanciones, y por lo tanto, lo único que sabemos a día de hoy es que España no podrá sancionarnos de esa manera por introducir mal los datos en el modelo 720.

Lo que no sabemos todavía es si hay que seguir presentándolo o no, y sobre todo, lo que no sé es qué ocurre siendo residentes en Bizkaia. Por lo tanto, yo sí que intentaba presentar el modelo 720 si cumplimos las condiciones que presentaré a continuación.

Distinguiremos las siguientes dos casuísticas diferentes. Por un lado, si es la primera vez que se presenta, y por otro lado, si ya se ha presentado el modelo en algún momento con anterioridad (años atrás).

– Presentar el modelo 720 por primera vez

En caso de no haberlo presentado nunca antes, será obligatorio presentarlo únicamente si el 31 de diciembre se tenían más de 50.000 euros en uno o varios de los tres grupos indicados anteriormente o si la media del último trimestre del año es superior a esos 50.000 euros. Es decir, si una persona tiene más de 50.000 euros en acciones depositadas en un broker extranjero (por ejemplo en Degiro, broker holandés) a fecha de 31 de diciembre del 2021, deberá presentar obligatoriamente el modelo 720. Si dicha persona tiene menos de 50.000 euros el 31 de diciembre pero durante octubre, noviembre y diciembre ha tenido una media superior a esos 50.000 euros, también tendrá que presentarlo de la misma manera.

En caso de tener 35.000 euros en acciones en un broker holandés, 25.000 euros en inmuebles en Francia y 30.000 euros en una cuenta depositada en Italia, por ejemplo, no tendrá que presentarlo ya que el montante de cada uno de los tres grupos por separado no supera los 50.000 euros.

Si el inversor posee 60.000 euros en el broker Interactive Brokers (estadounidense), y 30.000 euros en una cuenta bancaria en Inglaterra, por ejemplo, deberá obligatoriamente presentar el modelo 720 pero únicamente tendrá obligación de rellenar la parte correspondiente al segundo grupo, el de acciones, y no tendrá por qué indicar el dinero depositado en la cuenta bancaria, ya que no supera los 50.000 euros en ese grupo.

En el caso de tener 70.000 euros en acciones y en ETFs en Degiro (broker holandés), 65.000 euros en inmuebles en el Reino Unido y 15.000 euros en una cuenta bancaria en Suiza, tendrá que presentar el modelo 720 y rellenar lo correspondiente al grupo de acciones (acciones, ETFs, fondos…) y al grupo de inmuebles, pero no tendrá la obligación de indicar el dinero que tiene en la cuenta depositada en Suiza.

– Ya se ha presentado el modelo 720 previamente

Si ya hemos presentado el modelo 720 alguna vez, sólo será obligatorio presentarlo si se ha realizado alguna venta, o si el valor se ha incrementado en 20.000 euros o más. En esta entrada, me centraré exclusivamente en el caso de presentarlo por primera vez, y ya dedicaré más adelante otra entrada para este caso.

¿Cuándo se debe presentar?

El plazo para presentar el modelo 720 es desde el 1 de enero al 31 de marzo, y en el informe deberán indicarse los bienes que constan a 31 de diciembre del año anterior. Es decir, entre el 1 de enero del 2022 y el 31 de marzo, se deberá presentar el modelo 720 con los bienes a día 31 de diciembre del 2021.

¿Hay sanciones si no se presenta?

Sí que las hay, tanto si no se presenta, como si se presenta fuera de plazo, como si se omiten datos o se indican mal. Además, las sanciones que se conocen son desproporcionadas, por lo que aconsejo ocupar un buen rato en rellenarlo para evitar dichas sanciones. Por este motivo, suele ser un modelo que genera bastante preocupación a los inversores.

De todas formas, he llamado a Hacienda, en donde tampoco te dicen las cosas muy claras, y me han dicho que antes de sancionar suelen contactar para revisar posibles errores en el modelo 720 presentado. Por lo tanto, nos podemos quedar un poco más tranquilos siempre y cuando hayamos tenido la intención de presentarlo correctamente.

¿Cómo presentarlo por primera vez?

Como bien he dicho, deberá presentarse entre el 1 de enero y el 31 de marzo, y en el informe se deberá indicar el valor de los bienes a fecha 31 de diciembre del año anterior.

La única manera de presentarlo es telemáticamente, y varía en el caso de tratarse para residentes en el País Vasco. Es decir, una persona que tributa en Madrid lo tendrá que presentar de una manera, y una que tributa en Bizkaia lo hará de otra. Como ya hay bastante información y manuales de cómo presentarlo a nivel general, y como a mi me pertenece hacerlo a nivel de Bizkaia, a continuación explicaré de la manera más detallada posible cómo presentar el modelo 720 siendo ciudadano residente en Bizkaia.

De todas formas, para nada soy un experto en materia fiscal, y por lo tanto, la información que figura en esta entrada únicamente se expone a título informativo y con el fin de ayudar.

Paso 1. Recopilar el material necesario para confeccionar el modelo 720

Paso 1A. Obtener posiciones a 31 de diciembre de nuestro broker

Para poder rellenar en el modelo 720 la parte correspondiente a las acciones depositadas en un broker extranjero, como puede ser el caso de Degiro o de Interactive Brokers, necesitaremos información de dichos bienes a 31 de diciembre del año anterior. Para ello, siendo Degiro mi broker principal, bastará con ir a nuestra «cartera», y exportarla a fecha 31 de diciembre:

Tener a mano dicho documento exportado, ya que nos servirá para saber cómo estaba compuesta nuestra cartera el 31 de diciembre, identificar el código ISIN de las empresas que la forman, así como el número de acciones de cada una de las posiciones y el valor en euros en cada posición.

Tengo que mencionar, que en este modelo no se debe indicar nada relacionado con la venta o compra de derivados o futuros (venta de puts, compra de calls…), y tampoco nada relacionado con los dividendos. En mi caso, aunque tenga algunas operaciones de este tipo que todavía no han vencido, no tendré que indicarlas. Lo que sí que tendré que indicar es mi posición en las acciones y en el ETF que tengo en el broker Degiro.

Paso 1B. Descargar e instalar el programa requerido

Para poder rellenar el modelo 720, necesitaremos obligatoriamente disponer del programa BILA proporcionado por la Oficina Virtual de Hacienda y Finanzas de Bizkaia. No me ha parecido fácil llegar hasta el lugar donde se ofrece su descarga, así que os pongo directamente el link para que os resulte más sencillo:

https://www.bizkaia.eus/Ogasuna/software/descargar_instalar.asp?Idioma=CA&Tem_Codigo=10260&dpto_biz=5&codpath_biz=5|3587|1933|10259|10260

En la ventana que os aparece, escogeremos la descarga que nos conviene para nuestro sistema operativo, en mi caso, Windows:

Yo tuve el problema de no tener instalada la última versión de Java, pero una vez actualizada, conseguí instalarme el programa BILA sin ningún problema. Por lo tanto, si os da problemas y os indica que tiene que ver por la versión del Java, descargaros la última actualización.

Tras descargar el ejecutable, lo siguiente será instalarlo, cosa que resulta muy sencillo y solo será seguir los pasos que os va indicando el instalador: siguiente, siguiente, siguiente…

Paso 2. Rellenar el modelo 720

Al acceder a la aplicación BILA que nos acabamos de descargar e instalar, nos aparecerá una ventana de ayuda, que podremos cerrarla y saltárnosla:

La ventana principal tras acceder a la aplicación BILA es la siguiente:

Lo primero que deberemos hacer será crear un nuevo “Declarante”, y por lo tanto, deberemos acceder a la sección “Declarantes”, y una vez dentro, seleccionar la opción de crear uno nuevo. Se nos abrirá la siguiente ventana:

En esta pantalla, deberemos introducir el NIF (nuestro DNI con letra), nombre, dos apellidos, el número de teléfono y nuestra dirección de Email. También será necesario añadir información de nuestro domicilio y el de una persona de contacto (en mi caso, pondré que la persona de contacto es la misma que el declarante):

Cuando ya tengamos los datos del declarante, lo guardaremos mediante el botón de «Aceptar», y ya podremos empezar a rellenar nuestro modelo 720.

Volvemos a la ventana principal y accedemos a «Modelo de declaración»:

Entonces, seleccionaremos (haciendo doble click) el modelo que queremos rellenar, en nuestro caso, el modelo 720 en el que la fecha del ejercicio de la declaración sea 2021 y la del ejercicio de presentación la fecha actual, en este caso, 2022:

Se nos abrirá una ventana en donde deberemos escoger el declarante. Como ya hemos creado previamente el declarante, lo seleccionaremos:

Seleccionaremos la opción «Nueva», apareciéndonos la siguiente ventana:

Y le daremos a Aceptar, para que nos aparezca una fila con el modelo 720 creado para el declarante. Haciendo doble click en dicha fila, se nos abrirá la siguiente ventana, que de momento nos aparecerá vacía tanto en «Número total de Bienes o Derechos» y en el «Total de Valoración». A medida que vayamos introduciendo nuestras posiciones en cartera, el valor de dichas casillas se irá incrementando. Para acceder a las posiciones de nuestra cartera y poder añadir una nueva, tendremos que darle al botón que se indica a continuación:

En la siguiente imagen se ve cómo ya se han introducido seis valores diferentes. En este caso, han sido los valores de las empresas Abbvie (7.739,29 euros), Alibaba (1.567,97 euros), y otras cuatro empresas de mi cartera, y seguiré añadiendo un registro por cada empresa que tenga en cartera. Desde esta ventana, podremos eliminar una de las posiciones, modificarla, o añadir una nueva.

Si seleccionamos la opción de añadir nueva, nos aparecerá la siguiente ventana, en dónde tendremos que informar una de las acciones que tengamos en el broker. Deberemos rellenar un formulario para cada una de las empresas diferentes que tengamos en cartera. Es decir, si tenemos acciones de quince empresas diferentes, tendremos que rellenar quince veces la siguiente ventana (trabajo bastante tedioso pero relativamente sencillo). Serán obligatorios los campos que marco en la siguiente imagen:

Y a continuación, el ejemplo de las acciones de Alphabet (Google) debidamente rellenado:

Otro ejemplo más, el de una empresa del Reino Unido, en concreto, British American Tobacco:

Y uno más para una empresa española, en concreto, para mi posición en Enagás:

En las imágenes anteriores, vemos que las datos requeridos a indicar son los siguientes:

• Clave de condición del declarante. Deberá tener el valor 1 (titular).
• Clave tipo. Para acciones o ETFs deberá tener el valor V (valores o derechos situados en el extranjero representativos de la participación en cualquier tipo de entidad jurídica, valores situados en el extranjero representativos de la cesión de capitales propios a terceros o aportados para su gestión o administración).
• Subclave. Deberá tener el valor 1 (valores o derechos representativos de la participación en cualquier tipo de entidad jurídica).
• Código del País. Deberá tener el valor del país en donde están depositas las acciones, es decir, el del broker. En el caso de Degiro será NL (Países Bajos).
• Clave de Identificación. Deberá tener valor 1 (identificación mediante ISIN).
• Identificación de valores. El código ISIN del valor. Se encuentra en el informe previamente descargado del broker, o mediante el buscador de Google indicando el nombre de la empresa y la palabra «ISIN».
• Identificación de la entidad o registro. El nombre de la empresa o del ETF. Depende el broker o dónde lo encontremos, diferirá algo el nombre, pero tampoco creo que nos sancionen por poner Red Eléctrica en lugar de Red Eléctrica SA.
• NIF en el país de residencia fiscal. Este dato es el más complicado de hallar, y de hecho, a nivel estatal no debe ser obligatorio rellenarlo. En Bizkaia se marca como obligatorio, y yo lo he rellenado como he podido, aunque no creo que recibamos sanciones si ponemos cualquier dato en este campo, ya que no se dice nada claro al respecto. Es más, tras llamar a Hacienda, me han dicho que no me preocupe si no lo relleno correctamente, ya que no lo consideran obligatorio. De todas formas, si podemos rellenarlo adecuadamente, mejor.
  • Empresas de Estados Unidos. Es tan fácil como buscar en el buscador de Google el nombre de la empresa seguido de «employer identification», como por ejemplo, «AT&T employer identification». Su formato es XX-XXXXXXX.
  • Empresas del Reino Unido. Es bastante más complicado, ya que no tienen un NIF como tal. Una opción, y la que he utilizado yo, es poner el VAT de la empresa. Para ello, basta con buscar el nombre de la empresa seguido de la palabra «VAT» en el buscador de Google, como podría ser «British American Tobacco VAT». En la siguiente dirección web suelen aparecer prácticamente todas: https://vat-search.co.uk
  • Empresas españolas. Para las empresas españolas, se deberá indicar el CIF de la empresa, que podremos encontrar fácilmente en la siguiente dirección web: http://www.infocif.es
  • Otros países. Su formato suele ser el siguiente.
    • Alemania: DEXXXXXXXXX
    • Holanda: NLXXXXXXXXXXXXX
    • Francia: XXX XXX XXX (se llama SIREN)
    • Suiza: CHE-XXX.XXX.XXX (se llama UID)

A continuación unos ejemplos para una empresa de los Estados Unidos y otro para una empresa británica:

• Código País. En este campo del bloque «domicilio de la entidad» tendremos que poner el valor del país de dónde se ubica la empresa. Es decir, aunque tengamos acciones de Iberdrola en el broker holandés Degiro, en este campo se deberá poner ES (coincide con las dos primeras letras del código ISIN), relativo a España.
• Origen. Deberá tener el valor A (bien o derecho que se declara por primera vez o que se incorpora en el ejercicio de la declaración).
• Valoración 1. Se debe indicar el valor total de la posición en euros a día 31 de diciembre del año anterior. Es decir, si el 31 de diciembre teníamos cinco acciones de Repsol a 10,1 euros cada una de ellas, deberemos poner el valor 50,5. Importante recalcar que se debe poner el valor en euros y no en la moneda en que cotiza la empresa.
• Clave de representación de valores. Deberá tener el valor A (valores representados mediante anotaciones en cuenta).
• Número de valores. Se indicará el número de acciones de la empresa a día 31 de diciembre, o en su caso, el número de participaciones si fuera un fondo.
• Porcentaje de participación. Si la cuenta está únicamente a nuestro nombre, se deberá poner 100.

Lo dicho, deberemos crear un registro para cada uno de los valores que tengamos en cartera. No he encontrado la manera de copiar registros para hacerlo más rápido, por lo que me ha resultado una labor bastante tediosa. Aunque también es verdad, me ha parecido más sencillo de lo que pensaba, si no llega a ser por el campo «NIF en el país de residencia fiscal», campo que en principio parece no tener mucha importancia.

Como tengo 29 posiciones en mi cartera (28 empresas diferentes y 1 ETF), he tenido que rellenar 29 registros:

Obteniendo un resumen como el que muestro a continuación:

Después de revisar bien cada registro (cada valor introducido), y cerciorarnos de que hemos metido el número de valores que corresponden a las posiciones que teníamos en cartera el 31 de diciembre (en mi caso 29), escogeremos la opción «Presentar». Y nos aparecerá la siguiente ventana:

Las rutas indicadas en la imagen anterior son en donde se guardarán un justificante y el archivo que deberemos enviar a Hacienda. Si le damos a «Aceptar», guardaremos dichos ficheros en las rutas especificadas y se nos abrirá la siguiente ventana:

Llegados hasta este punto, ya tendremos guardado el archivo que deberemos enviar a Hacienda, y para ello, pasaremos al siguiente paso.

Paso 3. Presentar el modelo 720

Para enviar el modelo 720 rellenado previamente, acudiremos al siguiente enlace:

https://www.ebizkaia.eus/es/catalogo-de-tramites-y-servicios?procID=1763

Entre todos los trámites disponibles, buscaremos el que hace referencia al modelo 720 y le daremos a «Tramitar»:

Se nos abrirá la ventana de acceso de Izenpe, en dónde nos pedirán autentificación para acceder.

Yo, personalmente, accedo mediante el BAK. Si se nos ha olvidado la contraseña que utilizamos para realizar la declaración de la renta el año pasado, podremos indicar nuestro DNI y pedir que nos envíen una nueva contraseña a nuestro teléfono móvil.

Una vez introducidas las credenciales (DNI y contraseña), se nos abrirá la siguiente ventana del modelo 720, en la cual deberemos darle a «Aceptar»:

Entonces entraremos a la sede electrónica, y como ya tendremos un perfil creado, nos bastará con seleccionarlo:

Nos aparecerán nuestros datos de contacto, y tras pulsar «Continuar», se nos abrirá una ventana para el envío del modelo 720 (si ya lo tenemos rellenado) o para instalarnos el programa para rellenarlo. En nuestro caso, como ya lo tenemos rellenado, le daremos a «Elegir archivo»:

Deberemos ir a la ruta en donde se nos ha guardado el archivo (BFA, Presentaciones, MOD720, 2021, BIZKAIBAI), y seleccionaremos el archivo que acaba en «.720». De esa manera, estaremos enviando el modelo 720 previamente rellenado a la Hacienda de Bizkaia. Y le daremos a «Enviar», para que nos aparezca la ventana siguiente de confirmación:

Si pinchamos en nuestro NIF, podremos ver un «resumen» de lo que vamos a enviar a Hacienda. En ese resumen, aparecen los datos del declarante, así como el número total de valores que se han rellenado en el modelo 720 y el valor total de la cartera en euros a 31 de diciembre. Si vemos que es correcto, confirmaremos, y nos aparecerá el aviso indicando que nuestra presentación ha sido registrada correctamente.

Si queremos revisar que hemos hecho el trámite correctamente, podremos entrar dentro de un rato a nuestra área en la Sede Electrónica de la Diputación Foral de Bizkaia, y en «Mis gestiones», dentro de «Mis presentaciones», debería aparecernos nuestra nueva presentación del modelo 720. Desde que se presenta hasta que aparece tarda un rato, así que no os asustéis si no lo veis de inmediato. Eso sí, os aparecerá un resguardo del resumen (número total de posiciones introducidas y saldo total). Yo llamé para ver si podía tener un resguardo con el modelo detallado, y me dijeron que no iba a tenerlo. Pues resulta que tras un par de semanas, me ha llegado tanto en en «mis comunicaciones» de nuestro área de la Sede Electrónica como por correo ordinario al buzón de mi casa. En este resguardo, aparece todo bien detallado y nos quedaremos más tranquilos por saber que ha llegado a Hacienda lo que realmente hemos rellenado.