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A continuación, comparto un listado de empresas que actualmente tengo en el radar, junto con el precio objetivo que estimo para su cotización en 2029, es decir, dentro de aproximadamente tres años.
Mi enfoque para valorar empresas a largo plazo
Para estas estimaciones, me apoyo principalmente en los pronósticos disponibles en la plataforma Degiro, aunque también comparo y contraste los datos con otras fuentes, incluyendo herramientas de inteligencia artificial como ChatGPT o Gemini. Al definir el PER estimado para 2029, considero tanto el crecimiento anual proyectado del Beneficio por Acción (BPA) como las ventajas competitivas de cada empresa. Por ejemplo, si se espera que una compañía aumente su BPA a un ritmo del 12 % anual, suelo aplicar un PER de referencia cercano a 24, es decir, el doble del crecimiento esperado.
Cuando una empresa presenta ventajas competitivas sólidas y una elevada calidad de negocio, estoy dispuesto a asumir un PER más exigente, incluso de 30 veces o superior, aunque su crecimiento anual esperado ronde el 12 %. En cambio, si se trata de una compañía con menor estabilidad o sin ventajas competitivas claras, aun teniendo un crecimiento estimado similar, prefiero aplicar un múltiplo más conservador, en torno a 20 veces.
Algo parecido ocurre con las empresas que cotizan en mercados como el chino. A igualdad de condiciones frente a una compañía del S&P 500 (mismo BPA, mismo ROIC y un crecimiento comparable en ventas), las empresas chinas suelen negociarse con múltiplos PER significativamente inferiores a los de las estadounidenses. Este descuento refleja una mayor percepción de riesgo por parte del mercado: posibles cambios regulatorios imprevisibles, intervención directa del Gobierno y, en el caso de compañías chinas cotizadas en Estados Unidos, el riesgo de deslisting (exclusión de la bolsa estadounidense).
Y este fenómeno no se limita únicamente a China. En términos generales, las empresas estadounidenses tienden a cotizar a múltiplos superiores a los de otros mercados internacionales. Esto no implica necesariamente que vaya a seguir siendo así en el futuro, pero considero importante tener en cuenta esta realidad en cualquier análisis de valoración.
Reconozco también que probablemente estoy siendo prudente con algunas grandes compañías estadounidenses que, en teoría, podrían justificar múltiplos superiores a los que utilizo en mis estimaciones. Aun así, prefiero mantener un enfoque conservador y moderado, tanto con estas empresas como con el conjunto de mi cartera.
Por último, aunque pueda haber compañías con potencial para ofrecer retornos muy elevados en los próximos años, prefiero dejarlas fuera de la lista si dependen excesivamente de factores especulativos o presentan riesgos importantes. Por ejemplo, una empresa que, en condiciones normales, podría revalorizarse un 25 % anual, pero que tiene un nivel de deuda elevado, litigios relevantes o posibles sanciones regulatorias, puede resultar interesante para seguirla de cerca; sin embargo, prefiero no incluirla en el Excel principal.
Empresas en el radar
Es importante subrayar que tanto el Beneficio por Acción (BPA) reflejado en la tabla como el PER estimado para 2029 deben entenderse como aproximaciones. El BPA se apoya en previsiones que pueden no materializarse, mientras que el PER responde a una valoración personal, en la que pondero el crecimiento esperado de cada compañía y la solidez de su ventaja competitiva. En consecuencia, ambos valores están sujetos a revisión.
De forma periódica reviso las estimaciones de BPA de las empresas que tengo en el radar y actualizo la tabla en función de la nueva información disponible. Por ello, las rentabilidades esperadas pueden variar con el paso del tiempo.
Dicho esto, como inversor con un perfil prudente, procuro mantener un enfoque conservador en mis estimaciones. Suelo trabajar con múltiplos razonables, evitando valoraciones excesivamente optimistas y tratando siempre de incorporar un margen de seguridad. Bajo este planteamiento, y si el desempeño de las compañías es favorable, no puede descartarse que los precios estimados para 2029 se queden por debajo del valor real que alcancen las acciones.
Por último, conviene recordar que entre hoy y 2029 pueden producirse acontecimientos imprevistos (conflictos geopolíticos, cambios en las políticas comerciales, crisis económicas o problemas de salud global, como ocurrió con la pandemia de la COVID) que afecten de manera significativa a los mercados. Por esta razón, puede resultar más sensato ampliar el horizonte temporal y plantear objetivos más flexibles, por ejemplo, con la vista puesta en 2032.
- BPA 2026: Beneficio por Acción estimado para el año actual (2026).
- PER 2026: Relación Precio/Beneficio (PER) al que cotiza actualmente la acción.
- Crecimiento de BPA: Tasa media anual esperada de crecimiento del Beneficio por Acción entre 2026 y 2029.
- BPA 2029: Beneficio por Acción proyectado para el año 2029, en base al crecimiento esperado.
- PER 2029: Múltiplo PER estimado personalmente para el año 2029, teniendo en cuenta el crecimiento y la calidad del negocio.
- Precio 2029: Precio objetivo por acción en 2029, calculado multiplicando el BPA estimado por el PER asignado.
- Revalorización 2029: Tasa media anual de revalorización del precio de la acción desde 2026 hasta 2029.
- Dividendo anual: Rentabilidad media anual por dividendos estimada durante el período.
- Rentabilidad anual: Rentabilidad total media anual esperada (revalorización + dividendos) hasta 2029.
Teniendo en cuenta que una inversión indexada al S&P 500 suele ofrecer una rentabilidad media anual en torno al 8 %–10 %, invertir en empresas individuales con un potencial de retorno superior al 12 %–15 % anual puede suponer una oportunidad real de generar una rentabilidad adicional y batir al mercado de forma consistente.
Mi top 5 actual
Aunque en el Excel puedan aparecer otras compañías ocupando los primeros puestos del ranking, personalmente mi top 5 de empresas favoritas para invertir a día de hoy sería el siguiente:
Aunque creo que Broadcom y CRM tienen muchísimo potencial de revalorización, personalmente las compañías que más me llaman la atención de la lista para invertir a día de hoy son las cinco de mi top 5: Meta Platforms, Mercado Libre, Booking Holdings, SAP y Brookfield Asset Management.
En cuanto a Broadcom, pese a que a simple vista puede parecer que cotiza “cara” (PER cercano a 40 veces), creo que tiene un potencial de crecimiento del BPA enorme durante los próximos años. De hecho, considero bastante probable que pueda ofrecernos rentabilidades superiores al 20 % anual durante bastante tiempo. Aun así, como ya es una de las posiciones más importantes de mi cartera, no tengo intención de seguir ampliándola por ahora.
De CRM (Salesforce) no tengo acciones actualmente. La compañía ha caído muchísimo y el mercado está castigando con fuerza a gran parte del sector software por el miedo a que la Inteligencia Artificial termine reduciendo la necesidad de muchas herramientas empresariales. Personalmente, creo que ese miedo es excesivo y que, con el tiempo, sus múltiplos de valoración volverán a expandirse hasta niveles más normales, probablemente hacia PER 20 o superiores (actualmente ronda PER 14-15). Por valoración me parece una empresa muy barata. Aun así, aunque la alemana SAP quizá tenga algo menos de potencial de revalorización, prefiero tenerla en cartera porque considero que es una inversión más segura y con mayores ventajas competitivas.
En una posición muy destacada de mi radar también se encuentra Meta Platforms (Facebook). Ya tengo una posición importante en cartera, pero aun así sigue siendo una de las compañías que más me interesan para ampliar. A estos precios (PER cercano a 22 veces) y con crecimientos esperados del BPA superiores al 16-18 % anual, me parece que sigue cotizando barata. Si mantiene estas valoraciones, creo que podría ofrecernos rentabilidades superiores al 20 % anual durante los próximos años. Si el S&P 500 corrige algo más y Meta acompaña la caída, probablemente compre más acciones.
Después estaría la brasileña Mercado Libre (aquí un análisis reciente), de la cual también soy accionista y, de hecho, he comprado bastante durante mayo. Me parece una de las compañías con más recorrido de toda la lista y con uno de los mayores potenciales de crecimiento a largo plazo. Nunca suele cotizar barata, pero aun así creo que podría perfectamente duplicar su valor en dos o tres años si continúa ejecutando al nivel actual. Ampliaré si cae todavía algo más y la vemos por debajo de los 1400 dólares.
La china JD.com y la neerlandesa ASML también me encantan, aunque en ambas ya tengo posiciones importantes y, en principio, no planeo comprar más a estos precios. ASML cotiza algo exigente en valoración, pero prácticamente opera como un monopolio tecnológico y tiene muy poca competencia real. JD.com, en cambio, cotiza muy barata, aunque eso suele ser habitual en muchas empresas chinas debido al mayor riesgo percibido por el mercado. os dejo aquí los análisis que hice en 2025 de ASML y de JD.com.
Luego habría también dos empresas de las que ya tengo una posición considerable en cartera, pero que considero que pueden hacerlo muy bien en los próximos años: GoDaddy y Charles Schwab. Ambas han sufrido caídas importantes en los últimos meses, pero aun así creo que tienen potencial para revalorizarse a ritmos superiores al 18 % anual en el medio plazo. Os dejo a continuación los análisis que hice en su momento sobre cada una de ellas: GDDY y SCHW. No descarto seguir ampliando posiciones si sus cotizaciones vuelven a ofrecer puntos de entrada aún más atractivos.
En cuanto a Zoetis, el mercado la ha castigado duramente en las últimas semanas por unos resultados más débiles y por el aumento de competencia en algunos de sus medicamentos veterinarios. Aun así, sigo pensando que es una empresa extraordinaria, muy rentable y con capacidad para seguir lanzando nuevos tratamientos relevantes en el futuro. He aprovechado la caída para comprar bastantes acciones durante mayo y seguramente seguiré ampliando si continúa a estos precios o cae algo más.
Sobre SAP, probablemente sea una de las compañías de software que más confianza me generan actualmente. Es una empresa fundamental para miles de compañías en Europa y en el resto del mundo, con enormes barreras de entrada y costes de sustitución muy elevados. Además, creo que está integrando la Inteligencia Artificial de forma bastante acertada. Aunque todo el sector software ha sido castigado recientemente, considero que SAP seguirá creciendo con fuerza y podría ofrecernos rentabilidades anuales superiores al 15 % con un perfil relativamente estable y defensivo.
Si hablamos de Booking Holdings, también ha sufrido bastante en bolsa durante los últimos meses por el miedo a que la IA pueda afectar negativamente a su negocio. Sin embargo, sigo pensando que es un auténtico empresón. Solo entre dividendos y recompras de acciones, ya remunera al accionista con más de un 5 % anual. Si el negocio sigue funcionando con normalidad, creo que puede ofrecernos rentabilidades superiores al 15 % anual comprando a precios razonables. Aunque ya tengo bastantes acciones, no descarto seguir ampliando posición.
Por último, Brookfield Asset Management (BAM). Es una empresa que está creciendo a ritmos muy altos, con aumentos esperados del BPA superiores al 15 % anual, y que además reparte un dividendo superior al 4 %, con previsión de seguir incrementándolo a doble dígito durante los próximos años. Es decir, no solo tenemos crecimiento del negocio, sino también una renta creciente muy interesante. Entre el crecimiento esperado y el dividendo, creo que podría ofrecernos rentabilidades cercanas al 15 % anual durante bastante tiempo. Además, actualmente es una posición pequeña en mi cartera, así que mi intención es seguir ampliándola mientras cotice a precios atractivos.
Otras compañías que también me parecen muy interesantes y que tengo muy vigiladas son Vistra Corporation, Airbus (aquí un análisis reciente), Thermo Fisher, Microsoft y S&P Global (aquí en análisis hecho en enero del 2025).
Reflexión final sobre riesgos y horizonte temporal
Para concluir, como siempre insisto, es fundamental recordar que invertir en acciones individuales conlleva un riesgo considerablemente mayor que invertir en índices. No existe ninguna garantía de que una empresa mantenga su crecimiento esperado; pueden surgir problemas de gestión, cambios en el entorno competitivo o eventos inesperados que afecten de forma significativa al valor de la inversión. Por ello, la diversificación y una correcta gestión del riesgo siguen siendo claves.