Resumen mayo 2024

Tras un mes de abril en el que las bolsas se dieron un respiro, en mayo se ha retomado la senda alcista que vamos viendo desde octubre del 2023 y poco a poco el SP500 vuelve a situarse cerca de máximos históricos. Es más, debido principalmente al buen hacer de las empresas tecnológicas, el SP500 alcanzó máximos el 21 de mayo y lo pudimos ver en los 5.321 puntos.

Así, el principal índice de los Estados Unidos termina el mes en 5.300 puntos habiendo repuntado un 5,16% en mayo y el Nasdaq100 en 18.000 puntos tras sumarse un 7% este mes. El EuroStoxx50 ha subido casi un 2% este mes y el Ibex35 cerca del 4%. Las bolsas de los mercados emergentes han terminado mayo relativamente planas, a pesar de que comenzaron el mes comportándose excepcionalmente bien con grandes subidas en la cotización de algunas de sus empresas de mayor capitalización bursátil (Taiwan Semiconductor, Tencent, Alibaba…).

Voy a destacar dos cosas este mes de mayo:

Por un lado, los buenísimos resultados de Nvidia haciendo que su cotización vuelva a catapultarse otro 32% en mayo y situándola apunto de superar a Apple como segunda mayor empresa del mundo. A mí personalmente es una empresa que nunca me ha gustado, pero parece que no tengo buen gusto porque su cotización ha subido un 175% el último año y un 3.000% en los últimos cinco.

Por otro lado, hemos visto a grandes inversores a nivel mundial (como David Tepper, Michael Burry o Robert Vinall) invirtiendo fuerte en el mercado chino en empresas como Baidu, Pinduoduo, Alibaba o JD. Es algo que ya estamos bastante acostumbrados a ver de vez en cuando, y sus cotizaciones suben relativamente fuerte durante dos o tres semanas pero luego acaban perdiendo fuelle. Personalmente creo que hay auténticas gangas en el mercado chino y creo que tarde o temprano sus cotizaciones despegarán de forma vertical y nunca más las veremos a estos precios.

En cuanto a las criptos, tras haber bajado alrededor del 20% Bitcoin en abril, en mayo ha repuntado cerca del 15% volviendo a situarse también cerca de máximos históricos. Ethereum parecido, que tras haber perdido bastante valor en abril, en mayo ha repuntado más de un 25% debido principalmente a una noticia del 19 de mayo que indicaba que se iban a aprobar ETFs de Ethereum. Sigo pensando que si las bolsas tiran hacia arriba (que a mi parecer, seguirán subiendo en la segunda mitad de año), tanto Bitcoin como Ethereum también seguirán subiendo. Yo ni voy a comprar ni no voy a vender mis criptos (tengo BTC y ETH) porque estoy a gusto con el peso que ocupan actualmente en mi cartera, y nunca me atrevo a pronosticar y decir cifras porque me parece imposible acertar, pero voy a lanzar una predicción para final de año. Si las bolsas siguen tirando hacia arriba, a 31 de diciembre del 2024 veo a Bitcoin entre 80.000 y 90.000 euros y a Ethereum entre 4.500 y 5.000 euros.

Y por último, el otro día me preguntaron qué empresas veo interesantes para invertir fuera del Ibex35, y aunque no me gusta aconsejar sobre empresas en concreto, el pequeño listado de 10 empresas que hice para invertir y tener al menos 10 años en cartera es el siguiente (añado dos más, Fortinet y Charles Schwab, porque serían apuestas más personales mías):

• Visa (V)
• American Express (AXP)
• Alphabet (GOOGL)
• S&P Global (SPGI)
• Louis Vuitton (LVMH)
• Microsoft (MSFT)
• Zoetis (ZTS)
• Alibaba (BABA)
• Home Depot (HD)
• Meta Platform (FB)
• Fortinet (FTNT)
• Charles Schwab (SCHW)

Compras

Tras el descanso que se ha pegado la bolsa en abril, en mayo he comprado algo más que meses atrás, y he aprovechado para ampliar posición en unas cuantas empresas que ya llevaba en cartera.

Donde más he invertido ha sido en las empresas CVS Health, Fortinet, Alibaba y Estée Lauder, aunque también he añadido alguna acción más de Pfizer y de Charles Schwab.

La caída de CVS Health tras presentar resultados hizo que la cotización cayera de unos 67$ a unos 56$ a primeros de mayo, momento que aproveché para comprar más. También Fortinet cayó bastante fuerte a primeros de mes bajando de unos 65$ a 59$, e igualmente aproveché para comprar más. CVS Health no es una empresa que me encante, pero da un dividendo bastante generoso y creo que está cotizando barata. En cuanto a Fortinet, es una empresa que me gusta muchísimo, y aunque siempre cotiza cara, debería crecer bastante fuerte los próximos años y aumentar beneficios a ritmos elevados año tras año.

También he comprado alguna acción más de la china Alibaba, que sigue pareciéndome un empresón y que cotiza tirada de precio por el handicap de ser una empresa china, de Estée Lauder, que ha vuelto a caer pero creo que está pasando un bache y que de aquí a unos años volverá a tener beneficios fuertes y crecientes, y algo de Pzifer y de Charles Schwab.

• Pfizer (PFE): Sigo comprando mes a mes acciones de esta empresa biofarmacéutica estadounidense líder a nivel mundial. Es reconocida por su innovación en el desarrollo, fabricación y comercialización de medicamentos, vacunas y productos de cuidado de la salud. Ha creado tratamientos revolucionarios para diversas enfermedades, incluyendo la famosa Viagra, Lipitor, y más recientemente la vacuna contra el COVID-19, en colaboración con BioNTech. Además, también están trabajando en medicamentos para tratar la obesidad, algo que le ha catapultado en bolsa a su competidora Novo Nordisk. La empresa trabaja en áreas que van desde enfermedades cardiovasculares hasta oncología y salud del consumidor, opera en más de 175 países y cuenta con instalaciones de fabricación en varios continentes. La cotización ha sido fuertemente castigada los últimos meses llegando a cotizar al rededor de los 25,5$ (ahora está sobre los 28$), y aunque a priori no sea una empresa que vaya a crecer mucho ni que vaya a aumentar fuerte los dividendos, tiene muchos fármacos y patentes que pueden llegar a ser aprobados recientemente, y creo cuando esto ocurra, volverá a tener ingresos recurrentes durante unos cuantos años haciendo que su beneficio vuelva a aumentar. Al precio que cotiza ahora, si la empresa no quiebra, que me parece casi imposible, creo que además del 6% anual vía dividendos la cotización también debería de crecer al menos un 3 o 4% anual haciendo que la rentabilidad total sea cercana o superior al 10% anual.
• Fortinet (FTNT): Añado también unas cuantas acciones más de esta empresa estadounidense de ciberseguridad fundada en 2000 y que lleva años creciendo a ritmos muy elevados (incluso la empresa en donde trabajo ha comenzado hace un tiempo a utilizar algunos de sus productos). Fortinet es una empresa reconocida por sus soluciones integrales de seguridad informática, la cual ofrece productos y servicios para proteger redes, dispositivos y datos de amenazas cibernéticas, incluyendo firewalls, antivirus, detección de intrusiones y soluciones de seguridad en la nube. Creo que son tiempos de viento a favor para las empresas de este sector y que seguirá creciendo a ritmos superiores al 15% anual los próximos años. Además, como detalle, a mediados del 2023 envié un email a su departamento de «relación con inversores» preguntando a cerca de varios temas, y tuve una contestación especialmente buena y detallada, lo que aumentó mi confianza sobre la empresa. Es una empresa que me parece top y que ya tiene un peso considerable en mi cartera, pero como el mercado parece que está en su contra y ha vuelto a empujar su cotización por debajo de los 60$, sigo poco a poco comprando más.
• Charles Schwab (SCHW): Vuelvo a comprar acciones de esta empresa estadounidense de servicios financieros. Ofrece una amplia gama de servicios, incluyendo corretaje de valores, asesoramiento financiero, banca y gestión de patrimonio de servicios financieros. Su cotización sufrió bastante tras los pasados acontecimientos relacionados con la quiebra del Silicon Valley, y aunque se ha recuperado bastante desde mínimos, creo que sigue estando a un buen precio. Su rentabilidad por dividendo a precios actuales es pequeña (cercana al 1,4% anual), pero es una empresa que debería crecer a ritmos superiores al 10 o 15% los próximos años si la economía tira hacia arriba, y al mismo tiempo, sus dividendos también deberían de crecer en una magnitud superior al 10% anual (aunque también es verdad que llevan un tiempo sin subirlo). Tampoco quiero aumentar mucho más su exposición en mi cartera, pero si la cotización cae cerca de los 65 dólares lo más seguro es que no consiga resistirme.
• Estée Lauder (EL): Añado a mi cartera un par de acciones más de esta empresa que seguro que os suena. Es una empresa estadounidense del sector de lujo de los cosméticos y que tiene como principal competencia la francesa L’Oreal. Ambas han cotizado siempre “caras” (a PER muy alto) por ser ambos negocios excelentes y con altísimos márgenes de beneficios y suele ser muy difícil encontrarlas a buen precio. Mientras que L’Oreal sigue como un tiro y le están yendo muy bien las ventas en China, a Estée Lauder se le han atascado bastante más sus ventas, ha caído mucho su beneficio y esto se ha trasladado obviamente a su cotización, cayendo en algo más de un año desde unos 370$ a casi los 100$. Yo abrí posición entorno a los 150$, y luego he ido ampliando a medida que su cotización ha seguido teniendo bajadas teniéndola ahora a un precio medio de unos 132$. Aunque se haya recuperado un poco (está a unos 125$ actualmente), puede que lo siga pasando mal un tiempo pero es una gran empresa y creo que de aquí a unos años volverá a ver sus beneficios crecer y su cotización volverá a despegar. A los precios que cotiza hoy ofrece una rentabilidad por dividendo casi del 2%, que aunque no sea mucho, si sus ventas vuelven a estabilizarse seguro que continúa incrementándolo.
• CVS Health (CVS):  Empresa del sector de la salud y farmacia de los Estados Unidos. Se basa principalmente en una red de lo que podrían denominarse farmacias y clínicas repartidas por distintos estados los Estados Unidos, y hace un par de años se diversificó bastante entrando de lleno en el sector asegurador con la adquisición de Etna, una de las mayores empresas de seguros médicos del país. Se endeudó bastante con esta adquisición y congeló su dividendo trimestral durante un par de años, pero después volvió a aumentarlo durante los últimos dos años a un ritmo del 10% anual a medida que sus beneficios también han ido aumentando aunque a un ritmo algo menor. Ofrece actualmente una rentabilidad del 3,5% vía dividendos, hace recompras de acciones anualmente y se espera que sus beneficios crezcan entre un 5% y un 8% anual los próximos años. Los últimos resultados han sido bastante malos y su deuda no me agrada nada, y es por ello que la cotización ha caído fuerte a primeros de mes. Aún así, espero que puedan salir del bache y darnos alegrías en el medio plazo.
• Alibaba (BABA): Compro también más acciones de esta empresa china de comercio electrónico. La empresa en sí siempre me ha parecido una bomba que cotiza muy por debajo de su valor real debido principalmente a los riesgos regulatorios el gobierno chino, pero el hecho de anunciar un dividendo extraordinario y recompra de acciones muy fuertes ha hecho que me haya decidido a añadir alguna acción más de esta empresa. Alibaba cuenta con distintos negocios (venta de productos, la nube, logística, entretenimiento…), y aunque alguno de ellos está creciendo menos de lo esperado, en general, el beneficio generado año tras año aumenta y cotiza actualmente a un PER bastante bajo. Para una empresa que crece bastante, tiene caja neta, recompra acciones e incluso ha empezado ya a remunerar vía dividendos (bastante bien), cotizar a un PER inferior a 15 o 10 veces me parece una buena oportunidad a medio/largo plazo.
• Fondo True Capital FI: Fondo de gestión activa al cual aporto también una pequeña cantidad fija mensual. Su equipo gestor pertenece a la empresa True Value Investments, y este fondo en particular es un fondo con unas 40 empresas (Visa, Google, Facebook, Alibaba, Novo Nordisk, Lockheed Martin…), con unas comisiones muy pequeñas, definido como fondo conservador, y que se espera de él una rentabilidad anual de entre el 7 y el 10%. Aquí me meto más al detalle.
• Fondo Baelo Dividendo Creciente: Fondo de gestión activa (aunque podría considerarse pasiva) al cual aportaré desde este mes una cantidad fija mensual. Su gestor, Antonio Rico, me parece muy sensato y me gusta muchísimo su filosofía de inversión, y este fondo en particular es un fondo compuesto por empresas de dividendo creciente (mayoritariamente europeas), con unas comisiones bastante bajas, y del cual se espera una rentabilidad anual de entre el 7 y el 10%. Aquí me meto más al detalle.
• Fondo indexado ishares Developed World Index: Aportación mensual esperando la rentabilidad de más de un 7% del fondo en los últimos 10 años.
• Fondo indexado Vanguard Emerging Markets Index: Aportación mensual esperando la rentabilidad que «promete» la economía de países emergentes.
• Fondo indexado Vanguard SP500 Index: Aportación mensual esperando la rentabilidad de más de un 7% del fondo en los últimos 10 años.
• EPSV 100% Renta Variable de Indexa Capital: Nueva aportación para llegar al máximo desgravable en Bizkaia. La idea es, al igual que en los fondos, ir aportando una cantidad fija mes a mes.

Ventas

Ninguna venta en mayo.

Con las compras, nuevas aportaciones a los fondos y las revalorizaciones de mayo, la cartera quedaría de la siguiente manera:

Dividendos

Durante mayo he cobrado dividendos de las siguientes empresas:

• CVS Health (CVS)
• Verizon (VZ)
• Altria (MO)
• Vopak (VPK)
• British American Tobacco (BATS)
• American Express (AXP)
• Abbvie (ABBV)
• Charles Schwab (SCHW)
• Petrobras (PBR)
• Chesnara (CSN)

Objetivo Junio

Seguiré realizando mis aportaciones periódicas a los fondos indexados (SP500, MSCI World y Emergentes), al fondo True Capital, al fondo Baelo Dividendo Creciente y al EPSV de Renta Variable de Indexa Capital.

En cuanto a acciones de empresas, seguiré comprando acciones de empresas que me gustan pero manteniendo liquidez. En mi radar seguirían estando las siguientes empresas: Richemont, Pfizer, Visa, Charles Schwab, CVS Health, Fortinet, Alibaba, American Express, Estée Lauder, Zoetis, S&P Global, London Stock Exchange…

Otras

Seguramente haré una entrada específica para ello, pero contaros que me he abierto una cuenta nómina en ING Direct para llevarme los 250 euros brutos con los que obsequian a los clientes nuevos que se abren este tipo de cuenta. En mi caso, en lugar de domiciliar la nómina lo que haré es ingresar 700 euros durante tres meses, obtener esos 250 euros brutos, y seguido cancelar la cuenta o cambiarla a una de sus cuentas gratuitas. Es decir, solo he abierto la cuenta para llevarme esos 250 euros y es que no me interesa para nada la cuenta en sí.

También voy a empezar a usar el broker Trade Republic para beneficiarme de la remuneración del 4% por tener la liquidez en su plataforma, así que iré pasando el dinero que tengo al 2,8% en Renault Bank a Trade Republic poco a poco.

Por otro lado, me he vuelto a proponer estudiar inglés, aunque de momento he empezado por mi cuenta viendo vídeos y con la aplicación Duolingo. Si me aportáis alguna idea de aplicación o sistema para aprender por mi cuenta, agradecido que os estoy desde ya.